En fonction des règles pour lesquelles nous avions opté ci-dessus pour déterminer la hauteur du collatéral, celui-ci est toujours bien présent, notamment grâce à la diminution du total de bilan de PCAS qui a permis une légère diminution du levier de la dette.

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Cher Mr Daubasses,
Suite aux récents remaniements de la dette de PCAS et notamment des fameux OBSAR, pensez-vous que l’on soit encore avec un bon collatéral ou que cela commence à sentir le roussi et qu’il vaut mieux fuir malgré les 8% de coupons annuels… ?
Merci de vos lumières,
T

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BonjourCette oblig, la PCASS5.25Nous avons une bonne sortie, quand même.C'est le genre de pari, il sera bon de la surveiller.Merci de nous éclairer.Compliqué quand même tour vous écrire !

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Etant donné que ceux qui, parmi nous, en ont acheté pour leur portefeuille personnel, l'ont fait dans l'intention de conserver l'obligation jusqu'à son échéance, l'impact d'un relèvement des taux n'aura aucun impact : au remboursement de l'obligation, nous aurons encaissé 600 euros + les intérêts trimestriels … à condition évidemment que PCAS puisse assumer ses obligations.Si vou snous suivez depuis quelques temps, vous aurez compris que nous ne tenons presque pas compte de ces considérations macro économiques.Mais évidememnt, nous disons ce que nous faisons, pourquoi nous le faisons mais certainement pas ce que vous devez faire.

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Quel impacts et quelles évolutions possibles, si les taux de la BCE sont relevés à horizon 3 ans?

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J'essaye depuis quelque temps de trouver des obligations sous côtées.Comment peut on faire pour avoir une liste des obligations selons certains critères (dont la valeur en % du nominal) ?Par exemple, auriez-vous un code prorealtime ? Je n'arrive pas à sélectionner seulement les obligations ?

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Autant pour moi merci de votre réponse. Que pensez vous de l'obligation vial qui a un rendement du même ordre ?

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L'obligation cote à 66,59 % du nominal et non à 66,59 euros. Et donc les volumes ne sont pas de 1 000 euros par jour mais de 6 000 euros par jour : suffisant en tous cas pour nous consituter une petite position au sien de nos portefeuilles personnels.

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Une chose que je ne comprends pas sur PCAS l'obligation convertible côte 66.59€. Alors que vous parlez d'un nominal à 600€. Une explication ?Sinon je trouve que vous négligez le risque de liquidité sur cette valeur car il n'y a quasiment aucun échange sur cette obligation. Alors je sais que les chasseurs de daubasses sont d'un naturel patient mais tout de même je trouve que ce point n'est pas à négliger (car ici on est quand même sur des volumes qui sont parfois de 1000€ par jour…).

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Bonjour,bravo pour votre analyse très intéressante et très accessible aux néophytes.J'ai moi aussi une question en rapport avec une obligation :en fouillant un peu j'ai trouvé cette obligation à bon de souscription d'action de HF Company (ISIN : FR0010492678).Elle cote à 36.01% du nominal qui est de 267€. Son échéance est 2014.Plus de détails ici : http://www.hfcompany.com/Images/Actionnaires/Actualites/infosreglementees/HFCompany_resnote_operation.pdfEn regardant les comptes ça m'a paru solide, la société est profitable et ses flux de tréso couvre largement ses échéances. De plus le collatéral est suffisant et la ratio de solvabilité selon votre méthode est de 59% (au 31/12/2008). C'est à n'y rien comprendre…Alors sauriez vous m'expliquez pourquoi cette obligation semble être si bon marché malgré la qualité de son émetteur s'il vous plaît?Est ce que ça a un rapport avec les bons de souscription d'actions qui y sont attachés?J'espère que vous y comprendrez plus que moi.Merci encore pour votre blog.

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