Ben,

La reproductibilioté d’un modèle est un point très intéressant que je recherche également pour mes investissements (deux exemplesde mon portefeuille: H&M et McDonald’s)

Il existe d’autres modèles également porteurs, l’un de mes préféré est le modèle « Gillette » qui consiste à vendre un produit qui oblige le client à acheter d’autres produits de la marque, des lames pour Gillette.
On le retrouve avec les machines à café Nespresso, les robots cuirurgicaux d’Intuitive Surgical…

Bien à vous,

Thierry.

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Hello les pros des daubasses!

Bravo à vous pour cette interview.
La reproductibilité du modèle d’affaire, je retiens. Ca m’aidera pour mes prochaines analyses…

Merci beaucoup et à bientôt.

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Très intéressant ! Je crois moi aussi à l’importance d’avoir une grande culture générale et de bien connaître l’histoire. Ça donne une meilleure perspective des choses…

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Superbe initiative de la part de l’équipe des Daubasses que cet entretien.
Si vous souhaitez renouveler ce type de rencontre avec de grands investisseurs value, je vous conseille de vous tourner vers Varenne capital partners. Ils sont également basés à Paris et sont très très bons.
Je venais de temps en temps sur ce blog mais je le met dès aujourd’hui en « favoris ».
Cordialement,

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Le but de notre blog n’est pas d’effectuer une étude comparative de différents fonds de placement. Même si nous respectons l’investissement en fonds et lui trouvons même quelques avantages, ici nous traitons d’investissement « value » en titres vifs.

Dans ce cadre, nous présentons la philosophie d’investissement de gérants « value » qui, selon nous, méritent d’être entendus : Walter Schloss, Chris Browne et … François Badelon.

Lire le prospectus d’un fonds ou analyser les frais et commissions de surperformance prélevés ne nous intéresse absolument pas. Par contre, échanger avec un gérant de fond « value » reconnu et comparer nos approches a été pour nous une réelle source d’enrichissement et c’est cet échange que nous avons tenté de résumer de notre mieux et de partager avec nos lecteurs de la même manière que nous leur avons présenté la philosophie d’investissement de Walter Schloss ou commenter des passages du livre de Chris Browne.

Quant au rendement généré par les fonds Sextant, il est bel et bien largement au dessus de la moyenne. Je ne sais pas quel indice vous auriez souhaité que nous prenions : la majorité des gérants de fonds (et des forumeurs Boursorama) comparent volontier avec le CAC 40 nu. Nous avons choisi un indice plus large que le CAC en incluant les dividendes. Mais libre à chacun de nos lecteurs de comparer avec le benchmark qu’ils jugeront approprié … mais il nous étonnerait fort qu’il s’en trouve un qui ait surpassé Sextant PEA depuis sa création. Quant aux périodes auxquelles la surperformance a été obtenue, il suffit de consulter les reportings mensuels comme celui-ci pour en prendre connaissance : http://www.amiralgestion.fr/PDF/SEXTANT_PEA/Reporting-sextant-PEA.pdf

Et que constatons-nous avec horreur : certaines années, le fonds a connu des rendements négatifs !!! Ben oui, n’est pas Madoff qui veut …

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2 remarques pour une interview qui aurait pu être plus « musclée » :

1 : Comparer les performances de sextant PEA avec l’indice SBF 250 ne me semble pas forcément exact puisque le fonds depuis sa création n’a pas fait qu’investir uniquement dans des entreprises présentes dans le SBF 250 !
A vérifier mais il est possible que la performance du fond ait été réalisée dans les débuts (2002 et suivantes) plutôt sur des petites valeurs…puisque les montants en jeux lors du démarrage du fonds étaient bien moindre que maintenant (et donc les opportunités plus nombreuses par nature sur des small caps).

2 : Vous devriez lire le prospectus de Sextant PEA. Ainsi vous auriez pu posé la question, possiblement embarrassante il me semble, sur les part « Z » (ont-elles les mêmes frais fixes et variables que les parts « A » ? et si non qui les payent ? les performances des deux types de part sont-elles les mêmes net de frais ? ,…) !

mf

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Pour sur la meilleur interview de François Badelon que j’ai lu.
On commence à aller vraiment dans le fonds des choses en seulement quelques questions.

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C’est ce que nous avions fait mais le stop a « pêté » avant que l’action ne reparte à la hausse. Dommage …

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Bonjour les daubasses,

Interview très intéressante et surtout enrichissante comme à son habitude.

Y a une chose par contre que j’ai du mal à comprendre; c’est le fait que vous ayez vendu vos actions Passat selon moi de manière prématuré.
Pourquoi avoir vendu??vous avez atteint votre objectif de cours soit mais fixer un STOP de vente sur votre objectif ça aurait été tout bénef.Relever à chaque fois le stop et ainsi profiter de la hausse du cours.

Vous devez vous en mordre les doigts lol.

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