Analyse financière : les amortissements

Précédemment, nous vous avions expliqué pourquoi l’analyste qui se penche sur les comptes d’une société se doit d’être attentif à la méthode de valorisation utilisée par la direction notamment en ce qui concerne les stocks.

Aujourd’hui, nous vous proposons de porter votre attention sur un autre choix de la direction portant sur la valorisation des actifs de la société. Il s’agit du choix des méthodes d’amortissement des actifs fixes de l’entreprise. Nous avions déjà expliqué dans un précédent article comment nous abordions la problématique de ce poste pour l’évaluation de l’immobilier de l’entreprise mais il nous a semblé intéressant d’élargir notre approche afin de montrer comment un investisseur peut utiliser les informations cachées que recèle cette rubrique.

Lorsqu’une entreprise achète un bien nécessaire à son exploitation et dont la durée de vie est longue (plus d’un an) mais limitée dans le temps, elle n’affecte pas le coût d’acquisition de ce bien directement comme une charge pour elle mais considère, à juste titre, qu’il s’agit d’un investissement. Ensuite, elle considérera comme une charge « l’usure » de ce bien et amputera chaque année le coût de cette usure. Continuer la lecture de Analyse financière : les amortissements

Portefeuille au 9 Décembre 2011: 3 ans 15 jours

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  • Portefeuille : VL 4,5861 € (Frais de courtage et de change inclus)
  • Rendement Total : 353,92%
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  • Potentiel Estimé VANT / Cours 231,31%
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  • Rendement Annualisé : 64,45%
  • Rendement 2011 : -16,49%
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  • Rendement 2010 : 38,07%
  • Rendement 2009 : 308,74%
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  • Taux de Rotation Annualisé : 30,68%
  • Effet Devise Total : 1,14%

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  • Tracker ETF Lyxor MSCI World : VL 90,1425 € (Frais de courtage inclus et dividende réinvesti)
  • Rendement Total : 34,44%
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  • Rendement Annualisé : 10,22%
  • Rendement 2011 : -10,41%

  • Rendement 2010 : 18,76%
  • Rendement 2009 : 30,34%

 

* Nous rappelons que ce portefeuille est un investissement réel

 

Performance mensuelle du portefeuille depuis sa création

 

 

Vive le rachat d’actions !

Pour la seconde fois de l’histoire de son entreprise, Warren Buffett a annoncé un programme de rachat d’actions fin septembre sur les titres de son célèbre conglomérat Berkshire Hathaway. Il a annoncé un programme d’ampleur afin “de renforcer la valeur intrinsèque des actions qui bénéficiera aux actionnaires gardant leur part”.

La société Bouygues en a fait de même, en proposant d’annuler pas moins de 11,4% de son capital à la suite d’un programme rachat de titres proposé à 30 euros ! Que se passe-t’il donc sur le marché ? Êtes-vous « pour » ou « contre » ces rachats d’actions ?

De nombreuses critiques

Les détracteurs du rachat d’action estiment que ce sont des opérations futiles, que ce sont des aveux de ne pas vouloir faire de la croissance externe, sous-entendu que le marché n’est pas porteur. Et donc que le management ne prend aucun risque. Continuer la lecture de Vive le rachat d’actions !

Portefeuille au 2 Décembre 2011 : 3 ans 8 jours

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  • Portefeuille : VL 4,6157 € (Frais de courtage et de change inclus)
  • Rendement Total : 356,85%
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  • Potentiel Estimé VANT / Cours 231,28%
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  • Rendement Annualisé : 65,32%
  • Rendement 2011 : -15,95%
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  • Rendement 2010 : 38,07%
  • Rendement 2009 : 308,74%
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  • Taux de Rotation Annualisé : 30,03%
  • Effet Devise Total : 2,44%

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  • Tracker ETF Lyxor MSCI World : VL 90,9959 € (Frais de courtage inclus et dividende réinvesti)
  • Rendement Total : 35,71%
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  • Rendement Annualisé : 10,63%
  • Rendement 2011 : -9,56%

  • Rendement 2010 : 18,76%
  • Rendement 2009 : 30,34%

* Nous rappelons que ce portefeuille est un investissement réel

 

 

Performance mensuelle du portefeuille depuis sa création