Question des lecteurs : pourquoi achetez-vous si cher ? 1/2

Contactés par mail, un abonné, dubitatif sur nos prix d’achats, nous a posé une question que nous avons résumée par un : « Pourquoi achetez-vous si cher ? ».

Comme il n’y a pas de mauvaises questions… nous avons décidé de partager avec nos lecteurs la réflexion qui a suivi cette question/remarque et notre réponse complète.

Voici la question telle que nous l’avons reçue :

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Rapport de gestion – Mars 2017

Au cours de ces années, ami(e) lecteur(trice), nous avons toujours eu la volonté de vous proposer notre parcours d’investisseurs avec autant de transparence que possible.

De plus, régulièrement, nous avons alimenté vos réflexions par des statistiques issues des constatations que nous avons faites du portefeuille de notre club d’investissement. Ces statistiques nous ont permis d’améliorer notre propre process mais aussi, nous l’espérons, le vôtre. Continuer la lecture

Bas les masques – QC Holdings

Nous profitions d’une nouvelle anomalie de marché pour acquérir 2 854 actions de la net-net américaine QC Holdings le 17 décembre 2015. Ce prêteur à court terme se négociait alors à la moitié de sa valeur net-net, alors que son ratio de solvabilité était de 89%.

Si nous soutenons encore et toujours que nous n’avons pas la moindre capacité à déchiffrer le hors-bilan d’une banque, une société comme QC Holding, même 100% financière, est basique et sans le moindre hors-bilan autre que les loyers futurs à payer. Et sa solvabilité, contrairement à une banque, est très élevée.

Mais, le rêve était trop beau… Continuer la lecture