Un peu de bon sens (avec Walter Schloss)

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RAPPORT DE GESTION – Novembre 2017

 Un peu de bon sens

A l’heure où nous apprenons que les frères Winklevoss deviennent les premiers milliardaires en Bitcoins, il nous a semblé important de retoucher le plancher des vaches en remettant les pieds sur terre. Une petite piqure de rappel.

Nous ne faisons preuve d’aucune originalité en faisant appel à Walter Schloss, mais il est toujours bon de lire, et relire encore, les « commandements » de cet investisseur star et pourtant si discret. Pas la peine d’aller chercher des inventions théoriques modernes sur la gestion de portefeuille quand il suffit de rappeler quelques réflexions qui permettent de se remettre les idées au clair… dans un marché bouillonnant. Garder la tête froide, un beau dessein.

Les puristes apprécieront que les 16 règles, dont nous recopions ici l’original daté de 1994, ont été tapées à la machine à écrire. On imagine très bien le vieil instrument déjà amorti dans les comptes depuis quelques dizaines d’années !

N’hésitez pas à imprimer ce document sur un papier de qualité (type Clairefontaine par exemple), d’en faire un beau poster. Et ensuite, vous pouvez l’encadrer et le fixer au dessus de votre lit. Ce bon vieux Walt ne vous quittera donc plus une nuit ! Et comme la nuit porte conseil…

Pour résumer les écrits : humilité face aux marchés, des ratios de bon sens et déjà les prémices de la finance comportementale.

Bien entendu, ce document est dans sa langue originale. Dès octobre 2009, nous avions déjà retranscrit dans la langue de Molière ces 16 commandements sur notre blog et les avions commenté. Voici les liens : Les 16 commandements de l’investisseur « deep value » selon Walter Schloss – Partie 1 et Partie 2.

Une (re)lecture qui fait du bien !

16 Règles de Walter Schloss

– copie originale –

Rapport de Gestion

La valeur liquidative de notre portefeuille est en légère progression de +0,52% en novembre. Sur l’année 2017, notre performance s’élève à +11,18%.

Notre benchmark, le tracker MSCI World, affiche un léger recul à -0,30% sur le mois et affiche une performance de +6,22% sur 2017.

En novembre, 9 sociétés du portefeuille affichent une performance à 2 chiffres, 5 en zone positive et 4 en zone négative. Ces sociétés sont les suivantes :

(…) cf. Lettre Mensuelle de novembre

Mouvements mensuels

Aussi bien dans le portefeuille virtuel Pépites PEA qu’au sein du portefeuille daubasses, aucun mouvement durant le mois de novembre.

Même si nous vous avons envoyé un mail le mardi 7 novembre pour vous alerter d’une nouvelle OPA au sein du portefeuille avec une offre sur les actions de la société Aurico Metals (cf. En direct des marchés – encore une OPA au sein de notre portefeuille), nous n’avons pas vendu, comme nous vous l’expliquions.

Car le prix n’est pas extrêmement généreux. Dès lors, même si la plus-value latente approche les +100% en euros, nous attendons l’offre définitive. Et qui sait, peut être aurons-nous une agréable surprise. En tout cas, vu notre niveau de trésorerie, nous n’avons aucun stress à récupérer rapidement du cash.

Même si le marchés sont moins généreux en terme de daubasses, cela ne nous empêche pas de continuer à vous fournir des pites d’investissements originales qui peuvent présenter de bons potentiels.

Le 2 novembre, nous vous proposions ainsi de jeter un œil à xxx que nous estimons être une opportunité de plus en plus rare dans un des derniers secteurs déprimés de la cote : les matières premières.

Le portefeuille, quelques détails supplémentaires

Sur le mois
Nous avons acheté pour la somme totale de 0 €
Nous avons vendu pour la somme totale de 0 €

Sur l’année 2017
Nous avons acheté pour la somme totale de 49 929.43 €
Nous avons vendu pour la somme totale de 84 165.19 €

Les liquidités pèsent en fin de mois 28,33% du portefeuille et sont stables par rapport à fin septembre.

Pépites PEA

Performance depuis le 30 juin 2017 = +3,9%

Potentiel moyen pondéré = +91,1%

http://www.daubasses.com/zone-premium/projet-portefeuille-pepites-pea-daubasses
(fichier en bas de page)

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