Commentaire – Portefeuille daubasses au 27 septembre 2019 : 331 jours 📝📈

Performance depuis la création (31.10.2018) = +2,30%
Performance 2019 = +10,3%
Performance 2018 = -7,2%

Potentiel moyen pondéré du portefeuille = +194,9% (+0,8 pt vs. semaine dernière)

> Plus d’informations sur le portefeuille daubasses 2 en suivant ce lien

Fonds propres (moyenne pondérée) du portefeuille et comparatifs : 0,44x

Portefeuille complet en 2 parties :

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Opération(s) de la semaine :

RAS

Commentaire :

Semaine particulière à plus d’un titre.

Ciao les UK !

Tout d’abord, c’est la fin de l’aventure pour nos daubasses britanniques. L’une a été l’objet d’une OPA, et sur l’autre titre que nous avons en portefeuille, le titre a été retiré de la cotation. Non, pas une OPR comme en France… Simplement radié. Sans indemnité. Au regard du prix chiche lors de l’offre (1/3 des fonds propres), nous avons décidé de conserver notre ligne (et de la valoriser arbitrairement à 60% des derniers fonds propres publiés) et de passer du côté obscure de la force : détenir des titres désormais non-côtés !
Roulette russe ou idée de génie ? Seul le temps nous le dira… On vous le dit… secrètement, on espère que la société va être cédée à un groupe hôtelier avec une belle prime !

Il subsiste encore une ligne résistante sur le front brit’ au sein des Pépites PEA. Plutôt ironique… en période de Brexit (on approche les 4 ans…), pour un véhicule – le PEA – qui se veut un moyen d’investir au sein de l’Union Européenne pour les français !

L’autre grosse nouvelle, c’est les détachements de dividendes sur nos actions japonaises ce vendredi 27 septembre, avec pour effet une légère pression à court terme sur les cours.

Enfin, toutes ces nouvelles n’empêchent pas le portefeuille de retrouver, enfin , sa valeur initiale de 20 000 EUR. De la dépasser même : de retour sur une performance positive ! Le début d’un redressement ? On l’espère. Repartir très fort sur les prochaines années. Et oui, horizon long terme.

#course_de_fonds
#long_terme

Bon weekend.

 

Alerte – vente actions groupe hôtelier de luxe : OPA ! 🏨🛌🏆

Vous la savez, il y a une OPA en cours sur les actions du groupe hôtelier de luxe Millennium Copthorne Hotels.

L’échéance pour apporter les titres à l’offre est le 24.09.2019, soit demain. Malgré toutes les confirmations de notre courtier sur l’apport de nos titres à l’offre, nous avons préféré prendre les devants et céder ce jour nos titres sur le marché, pour éviter toute mauvaise surprise (non exécution ?).

Et… nous avons eu une excellente surprise, puisque nos actions ont été cédées à un prix de 690 pences ! Alors que l’offre est à 685 pences. Gros coup de bol. On ne va pas s’en plaindre ! On réalise ainsi un gain de +50% en euros en un peu moins de 11 mois, et hors dividendes encaissés.

Téléchargez le bordereau de la transaction (format PDF) :

>>   Vente – Millennium Copthorne Hotel  <<
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Rapport de gestion – juillet 2019

Au cours de ces années, ami(e) lecteur(trice), nous avons toujours eu la volonté de vous présenter notre parcours d’investisseurs avec autant de transparence que possible.

Nous alimentons régulièrement vos réflexions avec des articles pédagogiques issus de notre propre expérience originale de l’investissement.

C’est dans cette double optique de transparence et de partage que nous vous proposons chaque mois un extrait – publié plusieurs semaines après la version « abonnée » – du « rapport de gestion » issu de nos lettres mensuelles. Vous retrouverez les grandes lignes de l’évolution de notre portefeuille.

— Bien évidemment, ce rapport ne fera en principe pas mention de sociétés individuelles, ce privilège étant réservé à nos abonnés. —

Rapport de Gestion

Le portefeuille clôture le mois de juillet sur une hausse +3,0%.

Depuis le début de l’année 2019, la performance du portefeuille atteint +11,0%.

Price-to-book

Ce ratio compare le ratio « cours / fonds propres » de quelques indices mondiaux : S&P 500 (500 plus grosses capitalisations US), Russel 2000 (indice de référence de 2 000 petites capitalisation américaines) et le STOXX Europe Small-Cap 200 (composé de 200 petites capitalisations européennes) que nous comparons avec le price-to-book moyen pondéré du portefeuille*.

Cet indicateur est un bon moyen de « sentir le marché » et de visualiser rapidement la décote moyenne du portefeuille par rapport à plusieurs indices phares.

*pour les net-nets et les net-estates, nous avons repris la VANT pour ce calcul : les fonds propres sont donc minorés des intangibles ; pour les RAPP, nous avons repris dans ce calcul 80% de l’objectif de cours RAPP.

Mouvements mensuels

Pas d’opérations en juillet.

Portefeuille daubasses #2

Après des mois animés en 2019, avec beaucoup de mouvements, juillet est l’exception avec un mois de tranquillité apparente. Pas d’opportunité à saisir ni de niveau de vente atteint.

C’est un bon moment pour prendre un peu de recul et de se demander pourquoi les actions des petites sociétés (les smalls caps) sont massacrées par rapport aux plus gros cylindrés de la cote.

Continuer la lecture de Rapport de gestion – juillet 2019

Commentaire – Portefeuille daubasses au 20 septembre 2019 : 324 jours 📝📈

Performance depuis la création (31.10.2018) = -0,55%
Performance 2019 = +7,2%
Performance 2018 = -7,2%

Potentiel moyen pondéré du portefeuille = +194,1% (+1,6 pts vs. semaine dernière)

Plus d’informations sur le portefeuille daubasses 2 en suivant ce lien.

Fonds propres (moyenne pondérée) du portefeuille et comparatifs : 0,45x

Portefeuille complet en 2 parties :

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Opération(s) de la semaine :

RAS

Commentaire :

Pas de mouvement cette semaine, mais notre ami vadrouilleur Okavongo a déniché une nouvelle belle pépite.

Quelques chiffres pour résumer l’absurdité de la situation. Pour 100 EUR, vous obtenez :

– 180 EUR d’actifs nets tangibles non opérationnels (cash, portefeuille d’actions et immobilier loués à des tiers) = qui peuvent être liquidés du jour au lendemain ;

– et donc un business « gratuit » qui génère un résultat opérationnel de 20 EUR par an ;

– un rendement actuel du dividende de 2%.

A noter que la société en question n’a réalisé aucune perte sur les 10 dernières années.

C’est tout ce qu’on aime chez les daubasses !

Alerte – Piste d’investissement : incroyable jeu d’actifs rentable ! 🤠

Okavongo nous propose un incroyable jeu d’actifs !

Au menu : une valorisation boursière presque 2x inférieure aux actifs tangibles non opérationnels nets de dettes. Dit autrement : pour 1 EUR acheté sur le marché, vous obtenez 1,80 EUR d’actifs net de dettes !

Et cerise sur le gâteau, le business rentable est offert. Un business résilient : aucune perte sur les 10 derniers exercices.

Bref, à ne pas louper !

Découvrez l’action en question ici : dernières analyses (réservé aux abonnés). Continuer la lecture de Alerte – Piste d’investissement : incroyable jeu d’actifs rentable ! 🤠

Commentaire – Portefeuille daubasses au 13 septembre 2019 : 317 jours 📝📈

Performance depuis la création (31.10.2018) = -0,84%
Performance 2019 = +6,9%
Performance 2018 = -7,2%

Potentiel moyen pondéré du portefeuille = +192,5% (-4,4 pts vs. semaine dernière)

Plus d’informations sur le portefeuille daubasses 2 en suivant ce lien.

Fonds propres (moyenne pondérée) du portefeuille et comparatifs : 0,45x

Portefeuille complet en 2 parties :

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Opération(s) de la semaine :

– achat d’un nouvel OVNI japonais avec un potentiel de +250%

Commentaire :

On se rapproche lentement, mais sûrement du retour au positif. Le chemin est long, mais nous avons largement de quoi patienter :

– le portefeuille est toujours valorisé en moyenn emoins de la moitié de ses fonds propres tangibles : 0,45x pour être précis ;

– pour un potentiel de +192,5%. Soit une revalorisation potentiel à moyen terme de x3.

Laissons le temps au marché de recouvrer ses esprits.

#Patience
#Process
#Discipline

Alerte – Encore un achat d’un OVNI japonais ! 🛸🤪

Nouvel achat d’une daubasse japonaise.

Chaude la daubasse, chaude… très chaude !

Des pistes ? Société très rentable (marge opérationnelle 18%), aucune dette financière, forte croissance rentable. Le tout pour un PER < 4 !

Encore une valorisation à peine croyable « made in Japan ».

Le potentiel estimé à notre cours d’achat est de +250% !

Découvrez quelle nouvelle action a été acquise ici : dernières analyses (réservé aux abonnés). Continuer la lecture de Alerte – Encore un achat d’un OVNI japonais ! 🛸🤪

Arrêtez avec le Japon !

Ken vs E. Honda – Street Fighter 2, Capcom©

 

>> Le message est bien reçu chers abonnés, chers lecteurs. On a compris !

Mais si on écoutait et on appliquait à la lettre les envies de nos abonnés, il faudrait qu’on réduise un peu nos exigences pour essayer de trouver malgré tout de soi-disant opportunités en France pour le portefeuille daubasses 2. Parce que la grande majorité de nos abonnés sont français et se sentent en sécurité avec des actions de sociétés françaises en portefeuille. Et en fait… et bien non. Tant pis si nos abonnés et lecteurs sont (temporairement) déçus. Depuis 2008, les daubasses n’ont jamais fait dans le consensus et ce n’est pas aujourd’hui que ça va commencer. Bien au contraire !

On cultive un esprit contrariant, même avec nos abonnés et nos lecteurs. C’est rare ! C’est d’ailleurs pour cela que nos abonnés… s’abonnent aux daubasses !

 

Les daubasses ne font pas comme les autres

Il est donc absolument hors de question d’être consensuel et de chercher à tout prix (dans le sens « à n’importe quel prix ») des daubasses uniquement françaises. Il y a en a déjà pas mal en portefeuille (7 dans le portefeuille daubasses n°2 et 6 au sein des Pépites PEA). Si depuis février 2019, toutes nos recherches d’actifs bradés nous font systématiquement tomber sur des sociétés japonaises, c’est tout simplement parce que le marché japonais propose les plus grosses décotes actuelles, tous marchés actions confondus. Alors, rationnellement, nous achetons ces supers décotes sur actifs, souvent rentables en plus. Pile-poil notre cœur de cible. Le pays du Soleil-Levant regorge de vraies, d’authentiques daubasses.

Si nous chassons la daubasses c’est avant tout par passion. Continuer la lecture de Arrêtez avec le Japon !

Commentaire – Portefeuille daubasses au 6 septembre 2019 : 310 jours 📝📈

Performance depuis la création (31.10.2018) = -2,12%
Performance 2019 = +5,5%
Performance 2018 = -7,2%

Potentiel moyen pondéré du portefeuille = +196,9% (-2,8 pts depuis le dernier reporting)

Plus d’informations sur le portefeuille daubasses 2 en suivant ce lien.

Fonds propres (moyenne pondérée) du portefeuille et comparatifs : 0,42x

Portefeuille complet en 2 parties :

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Opération(s) de la semaine :

– RAS

Commentaire :

Que penser du travail de boursicoteurs du dimanche (mais pas que… la bourse étant fermée le dimanche !) qui donnent avis et font pléthores de calculs sur des actions depuis plus de 10 ans ? Sont-ils réellement objectifs ?

Ray Bradbury, auteur américain bien connu pour son œuvre flamboyante Fahrenheit 451 dénonçant le risque d’une société future dans laquelle les livres sont interdits et brulés. En tant qu’écrivain, on peut se demander si son ouvrage a été écrit par intérêt personnel, dans le sens où il défend le produit qu’il vend, son métier, son gagne-pain : le livre.

Pour ceux qui ont lu l’œuvre, c’est évident : que nenni. Lui faire ce procès rapide est un raccourci injuste et vous vous priverez du plaisir de lire une œuvre d’anticipation publiée dans les années 50 encore d’actualité. Par ailleurs, quid de l’influence de son ouvrage sur le monde l’édition ? Qu’il puisse influencer à lui seul tout le monde littéraire (lecteurs, éditeurs, politiques, …) de son époque serait bien présomptueux.

Les daubasses se revendiquent de ce tonneau, nous ne sommes qu’une petite goutte d’eau-de-vie au sein d’une gigantesque industrie financière. Ce n’est pas parce que nous avons des actions (décotées) en portefeuille que nous cherchons à tout prix à dire que « les actions, c’est génial ! ». Au contraire, depuis 2008, dans l’ensemble des articles publiés sur ce blog, nous avons toujours appelé, lors des prises de décisions liées à l’investissement en bourse, à la plus grande rationalité. En laissant les chiffres dicter nos achats comme nos ventes.

C’est par passion que nous avançons dans un marché pourtant dominé par les gros et les robots. Mais nous avons toujours la foi, même quand le vent n’est pas porteur. Nous le clamons haut et fort :

« Il y a de la place pour nous, pour vous, les petits investisseurs : les actions des sociétés les moins suivies, les plus petites. Profitons de notre avantage comparatif, investissons dans les daubasses ! » 🙂