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Commentaire – Portefeuille daubasses au 8 novembre : 1 an et 8 jours 📝📈

Performance depuis la création (31.10.2018) = +3,79%
Performance 2019 = +11,9%
Performance 2018 = -7,2%

Potentiel moyen pondéré du portefeuille = +184% (-10 pts vs. semaine dernière)

> Plus d’informations sur le portefeuille daubasses 2 en suivant ce lien

Fonds propres (moyenne pondérée) du portefeuille et comparatifs : 0,45x

Portefeuille complet en 2 parties :

(cliquez sur les images pour les agrandir)


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Opération(s) de la semaine :

On a renforcé une société spécialisée dans l’immobilier. Les investisseurs rejettent ce titre alors qu’il a tout pour plaire : des fonds propres en hausse tous les ans, un joli dividende et une belle décote.

Commentaire :

Le portefeuille est sur ses plus hauts de 2019. Joie !

Et, en même temps, les publications des sociétés japonaises cotées, en général, et dans notre portefeuille, sont de très bonnes factures. On comprend encore moins les valorisations boursières actuelles !

Les daubasses vont en profiter en effectuant un nouvel achat dans les prochains jours.

Alerte – Renforcement opportuniste d’immobilier décoté ! 🛒 🏢 🤑

Renforcement ce jour d’une daubasse nord-américaine délaissée par les investisseurs.

Personne ne semble apprécier cette action dont les fonds propres progressent tous les ans. En bons contrariants, les daubasses, eux, y vont !

Des actifs – de l’immobilier – rentables, bradés… une opportunité trop belle pour être ignorée.

Allez Hop, dans le panier !

 

Découvrez quelle action a été renforcée ici : dernières analyses (réservé aux abonnés). Continuer la lecture de Alerte – Renforcement opportuniste d’immobilier décoté ! 🛒 🏢 🤑

Alerte – vente actions : Plus de cash pour les Pépites PEA

Nous avons vendu hier une ligne du portefeuille Pépites PEA  pour cause de « risques accrus ».

Nous prenons notre perte sur ce titre et préparons la poudre.

Retrouvez, chers abonnés, plus de détails dans le mail que vous avez reçu hier soir,  ainsi que dans la prochaine Lettre mensuelle.

Continuer la lecture de Alerte – vente actions : Plus de cash pour les Pépites PEA

L’ananas sur le gâteau ! 🍍

Acheter des daubasses, c’est acheter des actifs bradés… mais pas que

– – –

Des décotes chiffrées

Rentrons directement dans le vif du sujet, dans du concret, avec pour exemple les deux sociétés analysées dans la Lettre mensuelle d’octobre 2019 : la société XXX (réservé aux abonnés) et la société YYY. Les deux entreprises sont valorisées en bourse pour seulement une partie de leurs actifs nets tangibles. Et pourtant, on a bien plus que des actifs bradés quand on achète ces titres.

Assez de bavardage. Retour en image, enfin plutôt en chiffres, sur ces deux sociétés. Des mots c’est bien, des chiffres c’est mieux !

Nous reprenons les cours et les comptes utilisés dans les analyses (en données par action) :

Société XXX (en portefeuille)
cours  : 600 JPY

1/ LES ACTIFS

Non opérationnels :

Trésorerie nette : 185 JPY
Portefeuille de participations (actions cotées) : 88 JPY
Immobilier loué à des tiers : 8 JPY

Total des actifs non opérationnels nets de dette : 281 JPY par action, soit 47% du cours de référence

Tous les actifs :

Capitaux propres tangibles par action : 1 142 JPY par action, soit 1,9x le cours de bourse

2/ RENTABILITÉ

Résultat opérationnel moyen 2 derniers exercices (hors revenus immobiliers) : 202 JPY par action
=> Soit un multiple de :  3,0x ; et 2,1x hors cash net

3/ FLUX DE TRÉSORERIE

FCF moyen 2 derniers exercices : 108 JPY par action
=> Soit un multiple de : 5,5x ; et 3,8x hors cash net

Société YYY
cours : 4 175 JPY

1/ LES ACTIFS

Non opérationnels :

Trésorerie nette : 1 308 JPY
Portefeuille de participations (actions cotées) : 2 997 JPY
Immobilier loué à des tiers : 3 303 JPY

Total des actifs non opérationnels nets de dette : 7 609 JPY par action, soit 182% du cours de référence

Tous les actifs :

Capitaux propres tangibles, part du groupe, par action : 12 239 JPY par action, soit 2,9x le cours de bourse

2/ RENTABILITÉ

Résultat opérationnel moyen 2 derniers exercices (hors revenus immobiliers) : 664 JPY par action
=> Soit un multiple de :  6,3x ; et 4,3x hors cash net

3/ FLUX DE TRÉSORERIE

FCF moyen 2 derniers exercices : 750 JPY par action (montant réduit pour tenir compte des intérêts minoritaires et des loyers encaissés)
=> Soit un multiple de : 5,6x ; et 3,8x hors cash net


Maintenant, mixez toutes ces infos (il vous faut un bon appareil pour mixer bilan, comptes de résultats avec un zeste de cashflow !). Laissez ensuite reposer quelques secondes.

Voilà. C’est là, sous vos yeux : « oui ! » Vous vous rendez compte qu’il est parfois possible d’avoir le jeu d’actifs et la rentabilité. C’est la magie de la bourse, quand le prix est dicté par l’offre et la demande sur des bases souvent non rationnelles !  Situation idyllique ! Non ?

Pour en arriver là, il faut fouiller toutes les places de marché et ne pas avoir peur d’aller là où ça ne fait pas toujours envie. Ne pas avoir d’a priori, ne se fier qu’aux données et mettre ses sentiments et impressions de côté sont des prérequis pour trouver des opportunités de ce genre. Rien n’est facile en ce bas-monde… C’est en mettant les mains dans le purin des marchés financiers que quelques surprises de ce genre peuvent émerger.

Ces actifs offerts, en plus d’une certaine profitabilité, sont les cerises sur le gâteau. Ou plus précisément, comme l’a très justement suggéré Okavongo dans son analyse de la société YYY [cf. Lettre mensuelle d’octobre 2019] : l’ananas sur le gâteau ! 😊

Continuer la lecture de L’ananas sur le gâteau ! 🍍

Commentaire – Portefeuille daubasses au 1er novembre : 1 an et 1 jour 📝📈

Performance depuis la création (31.10.2018) = +3,02%
Performance 2019 = +11,0%
Performance 2018 = -7,2%

Potentiel moyen pondéré du portefeuille = +194% (+0,7 pts vs. semaine dernière)

> Plus d’informations sur le portefeuille daubasses 2 en suivant ce lien

Fonds propres (moyenne pondérée) du portefeuille et comparatifs : 0,45x

Portefeuille complet en 2 parties :

(cliquez sur les images pour les agrandir)


Abonnez-vous pour avoir accès au portefeuille entièrement dévoilé.

Opération(s) de la semaine :

RAS

Commentaire :

Voilà, c’est fait ! 1 an que le nouveau portefeuille, deuxième du nom, bien nommé portefeuille daubasses 2, a été lancé.

On souffle la première bougie avec un potentiel de +194% et un revirement à l’Est, très à l’Est vers le Japon. Un pays abondant en belles opportunités.

Un nouvel achat est dans les tuyaux. Il cochera toutes les cases : excellente solvabilité, valorisé moins que sa trésorerie nette, décote sur les fonds propres et bonne rentabilité. A suivre…