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Foncier coté, faut-il foncer ? 🏢

[édito proposé à nos abonnés dans la lettre de février]

Nous vous avons présenté en décembre un panorama des pure player de la promotion immobilière en France. Dans la continuité de cette étude, nous nous sommes penchés sur le cas des foncières françaises.

Les dernières années n’ont pas été faciles pour les acteurs du secteur. La crise sanitaire a plongé les foncières de centres commerciaux dans la tourmente. Le développement rapide du télétravail a rebattu les cartes de l’immobilier de bureaux. Pour ne rien arranger, la remontée brutale des taux d’intérêt vient peser sur les comptes de ces sociétés qui ont largement recours à l’endettement et dont la valeur du patrimoine est sensible à l’évolution des taux.

Les foncières cotées se retrouvent ainsi bradées avec une décote moyenne de l’ordre de 30% sur leur ANR (Actif Net Réévalué). Faut-il y voir une opportunité d’investissement ? Quels sont les acteurs les plus prometteurs et ceux à éviter ? Notre avis dans cet édito.

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ALERTE – Nouvel achat daubasses ! 🚨

Nous avons fait l’acquisition mardi dernier d’un nouveau titre pour le Portefeuille daubasses 2.

Cette RAPP japonaise est la cible d’un fonds activiste. Elle a prévu de retourner 100% de son résultat à ses actionnaires pendant 3 ans.

Découvrez quelle action a été achetée sur le forum daubasses (réservé aux abonnés).

— Bons investissements à tous —


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Je veux savoir quelle société à été achetée et découvrir toutes les actions du Portefeuille daubasses 2 :

Bas les masques – Yamada Corporation 🎭

Yamada Corporation (6392) est une idée d’investissement proposée sur le forum.

Cette société industrielle japonaise est spécialisée dans la fabrication de pompes pneumatiques, hydrauliques, électriques, … Ses produits sont destinés principalement aux secteurs industriel et automobile.

Yamada présente des fondamentaux solides avec une marge opérationnelle de l’ordre de 15% et un ROE (retour sur fonds propres) de 10%.

Fin 2019, le marché proposait cette belle entreprise pour seulement 2/3 de ses fonds propres. Le PER était de 4,8 et le dividende procurait un rendement de 3,3%.

Malgré un ralentissement de son activité en 2020 et 2021, Yamada a vu ses fonds propres augmenter à un rythme annualisé de +11,0% (+13,0% en tenant compte des dividendes) au cours des 4 dernières années.

La décote sur le titre s’est par ailleurs réduite à la faveur des nombreuses réformes en cours sur le marché nippon.

Depuis la publication de l’analyse, la performance du titre ressort à +117% et +146% en tenant compte des dividendes (à la clôture du 7 mars).

L’analyse de la société et l’ensemble du suivi sont désormais en accès libre sur le forum.


Pour découvrir d’autres actions comme Yamada Corporation et avoir accès à l’intégralité du forum :

 

Bas les masques – Nippon Pillar Packing 🎭

Nous avons fait l’acquisition de titres Nippon Pillar Packing (6490) pour le Portefeuille daubasses 2 le 1ernovembre 2022 au cours de 2 441 JPY.

Nippon Pillar Packing est une société industrielle japonaise spécialisée dans les équipements de contrôle et de prévention des fuites de fluide (eau, pétrole, gaz toxiques, produits chimiques, …). Ses produits de haute technologie trouvent des applications dans de nombreux secteurs d’activité, de la production de semi-conducteurs à l’informatique, en passant par la prévention des risques sismiques dans le secteur de la construction.

En achetant des titres Nippon Pillar Packing, nous nous sommes exposés indirectement à l’industrie des semi-conducteurs via une entreprise en croissance avec un bilan très solide (notre ratio de solvabilité maison était supérieur à 100%). Le titre était par ailleurs très bon marché. Lors de notre achat, la société ne se payait que 7x son résultat net. 

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