Archives de catégorie : Diversification dans la Valeur

Investir dans des actions dites « de qualité » quand on est chasseur de daubasses (1)

Dans un article précédent, nous vous avions parlé de Berkshire Hataway et nous concluons de la manière suivante : « Nous pensons qu’il existe une manière, pour l’investisseur radin, de tirer quelque profit de sociétés qui, comme Berkshire Hathaway, sont rarement offertes à prix cassé aux investisseurs. »

C’est quelques sociétés rarement offertes à « prix cassé » sont ce que nous appelons entre nous, des sociétés « à franchise ».

Dans cet article, nous allons tenter de vous expliquer ce que nous appelons une « société à franchise ».

Nous avons déterminé ce qu’était une franchise grâce à « Investir dans la valeur » de Bruce Greenwald, chef d’œuvre qui est à « L’investisseur Intelligent », ce que le Nouveau Testament est à l’Ancien. Continuer la lecture de Investir dans des actions dites « de qualité » quand on est chasseur de daubasses (1)

Diversification dans la valeur : Berkshire Hathaway

Tout blog traitant de l’investissement « value » se doit de traiter, un jour ou l’autre, de Warren Buffet et de « son » Berkshire Hathaway.

Et nous constatons, avec effroi, que nous n’avons pratiquement jamais parlé de l’Oracle d’Omaha sur ce blog (si ce n’est par l’une ou l’autre de ses citations pleines de sagesse).

Pourtant, BRK pourrait constituer une très belle diversification, très complémentaire aux daubasses.  Plusieurs parmi nous en détiennent d’ailleurs dans leur portefeuille personnel.

La philosophie d’investissement du Buffett des années 90 ou 2000 est assez éloignée de celle que nous tentons d’appliquer au sein de notre club (c’est d’ailleurs la raison de la complémentarité que nous évoquions ci-dessus).  Néanmoins, comme l’explique très bien notre ami Phil  sur son blog, le Buffett des années 50 avait une approche peut-être pas si éloignée que cela de l’approche « daubasse ».

Le gros problème pour des investisseurs dans la valeur, aussi radins que nous, est de pouvoir déterminer la valeur de Berkshire Hathaway : quelles que soient les qualités de la société et de son management, nous avons horreur de payer le prix fort. Continuer la lecture de Diversification dans la valeur : Berkshire Hathaway

Diversification dans la valeur (1)

Nous vous en avions déjà parlé, cher lecteur : un investisseur dans la valeur n’investit pas exclusivement en actions mais également sur n’importe quel support qui lui semble bon marché. C’est un des premiers enseignements à retirer de l’Investisseur Intelligent.

Certes, pour l’instant, les actions du type « daubasses » font notre bonheur et nous trouvons largement de quoi garnir exclusivement le portefeuille de notre club d’investissement présenté sur ce blog. Nos portefeuilles personnels sont également majoritairement garnis en daubasses mais, à titre de diversification, il nous arrive d’ajouter l’un ou l’autre support qui nous semble très bon marché mais qui, surtout, doit receler une marge de sécurité importante.

Et comme nous ne cachons rien à nos lecteurs, il nous arrivera donc de vous toucher un petit mot de ces diversifications et surtout, du raisonnement qui nous a amené à prendre la décision d’investir.

Que diriez-vous d’une obligation par exemple ? Continuer la lecture de Diversification dans la valeur (1)

Brederode : le « Berkshire Hathaway belge »

Nous n’avons pour vous, cher lecteur, aucun secret … du moins en ce qui concerne notre politique d’investissement …

Outre les « daubasses » qui représentent une bonne part de nos portefeuilles personnels, nous chassons aussi, pour notre propre compte, du gibier un peu plus qualitatif mais toujours dans une optique « value ». Cette chasse présente un double but : équilibrer nos portefeuilles afin de ne pas être surexposés à des sociétés type « mégots de cigare » comme le sont les daubasses mais aussi nous préparer à « l’après daubasse » qui arrivera tôt ou tard.

Dans cette optique, nous nous sommes penchés sur une société holding belge, gloire déchue de la cote de Bruxelles : Brederode. Continuer la lecture de Brederode : le « Berkshire Hathaway belge »