Archives de catégorie : Bas les masques

Quelques analyses dévoilées

Bas les masques – Global-Tech Advanced Innovations

globaltechNous avions acheté un premier lot de Global Tech le 17 octobre 2012 et nous avons renforcé ensuite à 3 reprises, pour une somme totale de 11 098.53€, frais inclus. Ce 28 mars, nous avons donc encaissé 16 575.03€ net de frais. C’est par conséquent une performance de + 49.34% en 1258 jours.

Dans un premier temps, nous nous sommes dit que c’était toujours cela de pris mais que ce n’était quand-même pas fameux… C’est en actualisant nos statistiques et donc en détaillant nos différents achats que nous avons revu notre avis, en passant de « pouvons mieux faire » à « pas mal du tout ».

En réalité, nous avions acheté les 4 lots de manière suivante (les rendements sont nets de frais et en euros) :

1° Le 17 octobre 2012, et ce premier lot a généré +110.94% en 1 258 jours, soit +24.12% annualisé

2° Le 30 septembre 2014, et ce second lot a généré +76.55% en 542 jours, soit +46.03% annualisé

3° Le 5 août 2015, et ce troisième lot a généré + 70.15% en 233 jours, soit en moins de 8 mois

4° Le 4 janvier 2016, ce quatrième lot est l’arbitrage de début d’année quand l’OPR a été annoncée. Il a généré 3.71% en 81 jours. Si nous étions capables de placer de l’argent à 3.71% tout les 81 jours, le taux annualisé de ce placement serait de 16.51%.

Alors pourquoi cette première impression négative? C’est en fait d’ordre psychologique, puisque l’offre à 8.85$ s’est faite à plus de 50% sous la VANT de 18.51$. Ensuite, le rendement global de +49.34% calculé très simplement par rapport à l’argent déboursé lors des achats (frais inclus) et à l’argent encaissé lors de la vente net de frais, ne tient pas compte du facteur temps des différents lots. Continuer la lecture de Bas les masques – Global-Tech Advanced Innovations

Bas les masques – Silver Standard

Nous vous racontons aujourd’hui une de nos aventures dans le monde merveilleux des mines de métaux précieux (nous vous avions expliqué comment nous avions, après cette achat, décidé de revoir notre process d’investissement sur ce type de société dans cet article) .

investir-dans-les-mines-dor-et-dargentNous  avons investi dans Silver Standard (c’est le nom de cette société) de manière un peu particulière, d’une part par un achat « normal » sur le marché d’actions mais aussi par le biais d’émission d’options put qui n’ont pas été exercées et qui nous ont permis d’obtenir un rendement de 8,2% en 6 mois sur les capitaux qui avaient été bloqués en garantie de notre engagement d’achat.

Quant à nos actions, elles ont été vendues après 2 ans et 9 mois de détention nous permettant d’encaisser, au passage, une modeste plus-value de +14%. Continuer la lecture de Bas les masques – Silver Standard

Bas les masques – Matica Technologies

Investir dans des sociétés nettement sous-évaluées par rapport à leurs actifs tangibles permet souvent d’obtenir des rendements supérieurs. Cela, nous vous l’avons démontré tout au long des presque 8 années d’existence de ce blog. Mais investir dans une société dont la direction n’est pas intègre et se soucie peu des actionnaires minoritaires peut aussi amener à des déconvenues et cela, nous l’avons aussi montré à plusieurs reprises.

L’investissement que nous vous présentons aujourd’hui entre typiquement dans ce cas de figure. Au départ, nous étions assez enthousiastes à propos de cette société, mix de décote sur actif et d’un certain know how technologique.

Mais, au bout du compte, une sortie d’investissement presque « forcée » par la direction à un moment où il semblait que la société avait mangé son pain noir et qu’elle se préparait à entamer son redressement.

En effet, le 27/12/2013, nous procédions à l’acquisition d’actions Matica Technologies, une entreprise allemande spécialisée dans la conception de cartes sécurisées au prix de 1,12 euros

Après moultes péripéties qui ont émaillé la vie de cette société durant notre période de détention, nous revendions nos actions le 23 février de cette année en subissant une moins-value de 24,90 %, après prises en compte des taxes de bourse et frais de courtage.

En effet, ce jour-là, nous avions appris que le conseil d’administration de Matica Technologies avait décidé, unilatéralement, de transférer la cotation des actions sur un marché non réglementé. Ne pouvant définir à l’avance ce qu’il en serait encore de la liquidité de l’action ainsi que de la qualité des informations financières qui nous seraient fournies, nous n’avions hélas, pas d’autre choix que de vendre nos actions et de subir cette moins-value.

Ci-dessous, vous trouverez l’analyse qui avait été mise à disposition de nos abonnés au moment où nous avions procédé à l’achat ainsi que les news de suivi qui ont été publiées au cours de nos différentes lettres mensuelles.

Bonne lecture ! Continuer la lecture de Bas les masques – Matica Technologies

Bas les masques – Elephant Capital

C’est un investissement réalisé dans un fonds fermé spécialisé dans les actions indiennes que nous vous présentons aujourd’hui.

Le 28/06/2011, nous achetions 2 450 actions du fonds « Elephant Capital » à un coût de revient de 38,16 GBX.

Le 12/04/2013, une opa partielle nous permettait de sortir de la moitié de la position avec une légère plus-value mais l’incapacité chronique de la direction à créer de la valeur pour les actionnaires et à profiter de la reprise du marché indien nous a finalement contraint à solder cette ligne le 01/03/2016 en actant une grosse moins-value.

Au total, nous aurions perdu, après prise en compte des taxes de bourse et frais de courtage, 33,7 % de notre investissement.  C’est vrai, « ça fait mal » une deuxième fois d’écrire ce compte-rendu mais c’est le prix à payer pour notre volonté de transparence totale et le catharsis que nous nous imposons à chaque moins-value.

Vous trouverez ci-dessous l’analyse que nous avions mis à disposition de nos abonnés au moment de l’achat ainsi que les différentes news de suivi qui ont émaillé les lettres mensuelles durant toute la détention de nos actions.

Nous vous en souhaitons une excellente lecture. Continuer la lecture de Bas les masques – Elephant Capital