Archives de catégorie : Les incontournables

Ne passez pas à côté de ces articles majeurs

Bas les masques – Geomatec 🎭

Suite à l’achat de nos actions Geomatec le 8 avril 2020, nous écrivions un article sur le blog intitulé : Alerte – Achat : la plus grosse décote japonaise de l’histoire des daubasses !

Le texte paraissait alors pompeux, plein d’optimisme et d’étonnement béat face à ce cadeau que nous faisait le marché. Et pourtant, voilà le résultat :

L’objectif de cours ayant été atteint, et même si les dernières nouvelles sont excellentes (cf. historique du sujet dans la partie publique du forum), nous n’avons pas le souhait de surfer sur des promesses : nous sommes avant tout des acheteurs d’actifs tangibles au rabais !

C’est pourquoi nous avons cédé fin janvier nos 100 actions à un prix de 1 260 JPY générant une performance de +274% soit x3,7 en 9 mois et 3 semaines par rapport à notre prix d’achat de 337 JPY le 8 avril dernier.

Une fois le change et les frais de courtages (élevés !) intégrés, le gain net en euros est de +233% ou encore une multiplication par x3,3 de notre investissement. C’est la meilleure performance depuis la création du Portefeuille daubasses 2 !

Consultez en libre accès dans la partie « publique » du forum le sujet dédié à la société :

>> Geomatec sur le forum

Fidèles à notre principe de transparence, voici les extraits de notre courtier correspondant à cette transaction (achat + vente) :


Pour découvrir d’autres actions comme Geomatec et avoir accès à l’intégralité du forum :

 

Bas les masques – Graines Voltz 🎭

Graines Votz est une ligne que nous avions acquise à l’origine du portefeuille Pépites PEA. La société ne nous était alors pas inconnue puisque nous avions initié un travail d’activisme quelques mois plus tôt afin de défendre les intérêts des actionnaires minoritaires. Ce travail avait notamment pris la forme d’un blog lancé le 7 mars 2017 : Actionnaires minoritaires de Graines Voltz.

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Entretien exclusif avec Julien Faure (Amiral Gestion) – le spécialiste français du Japon 🎙️😀

Avertissement : comme il est d’usage, nous rappelons qu’il n’y a aucun conseil de vente ou d’achat dans cet entretien. Bonne lecture.

Nous avons le plaisir d’accueillir Julien Faure, gérant et analyste chez Amiral Gestion et spécialiste du Japon. On en profite pour remercier au passage Amiral Gestion abonnée à nos services depuis le début (2010), plus de 10 ans !

Pour la petite histoire, nous connaissons bien cette boutique parisienne avec un profil de gestion proche de la nôtre : chercher les anomalies de valorisations sur les marchés actions. Nous avions effectué en 2010 un interview de son fondateur François Badelon (interview à consulter sur le blog : François Badelon et Amiral Gestion : une autre approche de l’investissement « value »).

Passons tout de suite au vif du sujet : le Japon et son marché actions. C’est parti direction le pays du soleil levant !

Les daubasses : Le Japon a une place particulière chez Amiral Gestion. C’est, de loin, la première exposition géographique du fonds de stock picking international Sextant Autour du Monde avec 21,9% de l’actif investi à fin décembre 2020[1]. Bien devant la deuxième zone géographique, la France, avec 12,4% de l’actif investi.

Depuis 3 ans, c’est en moyenne environ 20% des actifs du fonds qui est investi en actions japonaises. C’est peu courant dans l’univers de l’asset management, surtout français. Pourquoi une telle pondération ?

Julien Faure : Le Japon est un pays fascinant pour le stock-picking. Notre forte exposition est due à :

  • Un nombre de sociétés cotées en bourse très élevé (+ de 3.600) avec une cote particulièrement riche en small et mid caps
  • Une gestion et une gouvernance des entreprises qui est souvent sous-optimale mais dispose d’un fort potentiel d’amélioration – amélioration d’ailleurs en cours dans tout le pays
  • Une valorisation peu chère en absolu et en relatif. Sur le côté relatif : même certaines sociétés de haute qualité décotent sur le prix de comparables internationaux
  • Une concentration d’investisseurs fondamentaux relativement faible par rapport notamment aux marchés US

Finalement, la taille de la cote est un facteur très important pour nous car plus une cote est large plus elle sera difficile à suivre par les intervenants et plus nous aurons de chances de trouver des anomalies. D’ailleurs le ratio d’entreprises du TOPIX suivies par des analystes sell-side plafonne à 60% depuis quelques années. Cela vous laisse 40% de sociétés où il faut « creuser » plus en profondeur mais avec des potentiels de gains supérieurs.

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2020 : le bilan + Présentation à télécharger ⭐️

L’année 2020 n’aura pas été de tout repos !

La crise sanitaire mondiale a conduit à l’un des krachs les plus violents de l’histoire des marchés, puis à une reprise non moins spectaculaire. De la panique à l’euphorie, de la peur à l’avidité la plus extrême, les marchés ont témoigné de leur irrationalité et de leur inefficience dans toute leur splendeur.

Pour les daubasses aussi, l’année a été animée ! Nous avons profité de la volatilité de début d’année pour réaliser deux apports de fonds pour le Portefeuille daubasses 2. Ce qui nous a permis de réaliser de très belles opérations en un temps record.

Le portefeuille Pépites PEA a également bien tiré son épingle du jeu et a terminé l’année 2020 sur une performance de +14,6%.

Enfin, le forum a  connu un succès grandissant avec désormais plus de 1 600 membres !

Nous vous proposons de revenir en images et en chiffres sur cette année exceptionnelle à de nombreux égards, au travers d’une  présentation.

[cliquez sur le lien ci-dessous]

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