Archive pour la catégorie ‘Non Classés’.
Malgré la belle résistance de Léonidas dans le défilé des Thermopyles qui a permis à l’armée grecque de s’organiser, l’armée perse vole de victoire en victoire : conquête de la Boétie, rédition de Thèbes et prise d’Athènes. […]
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Nous avons le grand plaisir de vous annoncer, cher lecteur, l’arrivée parmi nous d’un apport de choix. Il s’agit de notre ami Franck, membre tout comme nous du groupe « Valeur et Conviction » et « fondateur-rédacteur » du blog Valeur et Profit .
Nous avons toujours apprécié l’approche de Franck, aussi « deep value » que nous.
Il apportera une « french touch » à l’équipe avec, entre autre, des analyses de sociétés françaises qui, si elles ne répondent pas toutes à nos critères « daubasses », présentent des valorisations suffisamment attrayantes pour qu’on se penche sur leur cas. Certaines de ces analyses seront proposées sur ce blog et d’autres ne seront accessibles que via la zone premium réservées à nos abonnés.
Ses compétences ne s’arrêtant pas là, il collaborera aussi avec nous à la rédaction des divers articles du blog, à la traque à la daubasse et élèvera le niveau d’ensemble de notre équipe. Nous espérons, cher lecteur et cher abonné, que ce « petit plus » sera très enrichissant pour vous… dans tous les sens du terme.
Nous sommes au regret de vous annoncer la fin de la liste PEA. Le nombre de sociétés répondant à nos critères est tombé à 7, seulement, rendant impossible un minimum de diversification.
Pour faire suite à la présentation du concept de Valeur de Création d’une Entreprise Equivalente, nous avons souhaité présenter la manière dont nous calculerions cette valeur sur la seule société française démasquée de notre portefeuille.
Malheureusement, alors que leurs consoeurs d’outre Atlantique ont, dans leur grande majorité, déjà publié leur rapport de gestion complet pour le 1er trimestre 2010, en Europe, nous en sommes toujours à attendre certains rapports de gestion pour l’année 2009. Ah lourdeur européenne, quand tu nous tient !
C’est le cas de Vet’Affaires pour laquelle nous n’avons aujourd’hui, à notre disposition, que les comptes annuels sans aucune de leurs annexes.
Comme nous ne souhaitons pas travailler avec des chiffres de 2008, nous allons attendre, patiemment, la publication du document de référence 2009. Nous reviendrons sur VCEE à ce moment.
Comme vous, cher lecteur, nous piaffons d’impatience …
En attendant, nous poursuivrons notre périple dans la valeur en vous proposant prochainement notre vision de la valeur de la capacité bénéficiaire d’une entreprise.
Cela fait à peine 1 mois que nous avons réintroduit cette liste PEA pour nos lecteurs intéressés et nous devons déjà vous annoncer une fin possible la semaine prochaine, si les marchés poursuivaient sur un trend ascendant aussi alerte… A suivre donc, mais nous tenions à vous l’annoncer pour ne pas qu’il y ait trop de regrets…!
Chaque semaine, l’équipe des Daubasses selon Benjamin Graham vous donnera quelques détails concernant l’évolution de quelques paramètres de cette liste PEA, autant de temps qu’il existera sur le marché un minimum de 10 occasions.
La liste PEA du 9 Avril […]
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Nous sommes heureux d’annoncer à tout nos lecteurs, Français plus particulièrement, que nous sommes en mesure de leur proposer de nouveau une liste de 10 « Daubasses » qui peuvent entrer dans leur PEA.
Comme vous le savez sans doute, cher lecteur, cette liste avait connu un franc succès a la mi 2009, mais n’avait pas duré très longtemps, car les occasions se sont raréfiées très vite… Nous obligeant à arrêter l’aventure…
Quelques très belles trouvailles, récentes , nous permettent de vous proposer à nouveau cette liste. […]
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Nous sommes heureux d’annoncer à tout nos lecteurs, Français plus particulièrement, que nous sommes en mesure de leur proposer de nouveau, une liste de 10 « Daubasses » qui peuvent entrer dans leur PEA.
Comme vous le savez sans doute, cher lecteur, cette liste avait connu un franc succès a la mi 2009, mais nous n’avions pas pu la proposer très longtemps, car les occasions se sont raréfiées très vite, nous obligeant à suspendre l’aventure…
Quelques très belles trouvailles, récentes , nous permettent de vous proposer à nouveau cette liste.
Comme nous ne faisons pas de concessions avec les bonnes affaires, quand il s’agit d’investissement, nous ne pouvons pas vous dire par avance combien de temps le marché nous permettra de vous proposer cette liste…
Chaque semaine, l’équipe des Daubasses selon Benjamin Graham vous donnera quelques détails concernant l’évolution de quelques paramètres de cette liste PEA, autant de temps qu’il existera sur le marché un minimum de 10 occasions.
La liste PEA du 19 Mars 2010 :
Potentiel : 182.71%
Solvabilité : 82.53%
Cette liste est composée de :
6 sociétés Net-Net
4 sociétés Net Estate
Les devises :
6 sociétés cotées en Euro
4 sociétés cotées en Livre Sterling
Répartition géographique :
4 sociétés Françaises
4 sociétés Anglaises
1 société Allemande
1 société Italienne
Observations supplémentaires :
Nous observons d’une part que 6 sociétés sur les 10 de la liste possèdent des collatéraux immobiliers sérieux. Cela signifie donc que 2 sociétés Net-Net en plus des 4 Net – Estate sont dans ce cas.
D’un autre côté, le ratio Net-Net de la liste, y comprit donc les Net-Estate, est de 0.6590, ce qui signifie que les Net-Estate de la liste cotent largement sous leur valeur d’actif Net-Net même s’ils sont très légèrement au-dessus de nos critères pour entrer dans notre sélection Net-Net.
Nous estimons enfin que le couple risque / potentiel de cette liste est optimum.
Si vous êtes donc intéressé par cette nouvelle aventure, cliquer ici.
Nous espérons enfin que tout ceux qui n’ont pas pu profiter des Daubasses PEA en 2009, pourront cette fois s’en donner à cœur joie. Bonne PV à tous!
Cher lecteur,
Nous vous souhaitons la bienvenue sur notre « nouveau » blog, qui restera le point cardinal du site des « Daubasses selon Benjamin Graham ».
En fait, il n’y a proprement parlé rien de nouveau, puisque nous avons exporté l’entièreté de notre Blog Google auquel vous étiez habitué, pour quelques raisons bien précises dont la principale est plus de sécurité dans l’archivage de nos articles mais aussi plus d’esthétique dans un soucis de clarté, et enfin un outil de communication offrant des possibilités plus étendues pour l’avenir.
L’équipe des Daubasses selon Benjamin Graham souhaite à tous ses amis, ses abonnés et ses lecteurs ainsi qu’à leurs proches une excellente année 2010.
Qu’elle soit remplie d’espoirs, de joies et de tous ses petits plaisirs simples qui font le bonheur au quotidien. Et, accessoirement, nous vous souhaitons d’excellents investissements.
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- Cliquez sur le tableau pour l’agrandir
- Portefeuille : 46 288,58 €—(Frais de courtage et de change inclus)
Rendement Total :186,34%
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Rendement Annualisé :
Rendement 2009 : 197,32%
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Taux de Rotation Annualisé :
% Frais Annualisé :
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- Tracker ETF Lyxor MSCI World : 19 427,78 €—(Frais de courtage inclus et dividende réinvesti)
Rendement Total : 18,76%
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Rendement Annualisé :
Rendement 2009 : 22,51%
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* Nous rappelons que ce portefeuille est un investissement réel
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Performance Mensuel du Portefeuille depuis sa Création
Nous vous avions promis, cher lecteur, de revenir sur cette société, présente dans le portefeuille personnel de certains d’entre nous et que plusieurs d’entre vous semblent suivre de près.
Les résultats S1 sont donc disponibles et le moins que l’on puisse dire, c’est qu’ils laissent un sentiment mitigé. […]
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La semaine dernière, cher lecteur, nous vous avions annoncé la vente d’une de nos sociétés masquées avec une moins value d’une vingtaine de pourcent.
En réalité, il s’agissait d’une société cotée aux Pink Sheet : Alliance Semi Conducteur. La principale caractéristique de cette société était qu’elle cotait largement sous la valeur de son principal et presqu’unique actif : ses placements de trésorerie. Nous avions là la certitude que nous mettions nos précieuses économies dans une action représentant un rapport « potentiel de gain/risque » des plus optimal …
Hélas, il se fait que ces placements de trésorerie consistaient, presqu’exclusivement en actions privilégiées Ambac. Des réductions de valeur pour 90 % de ce poste ont été actées lors des comptes annuels arrêtés le 31 mars 2009 (mais disponible depuis seulement le 15 septembre) et, selon des informations que nous a transmises un de nos fidèles abonnés, il semblerait que la valeur de ces actions ait été ramené à 0 au 30 juin de cette année. Bref, à l’heure actuelle, Alliance Semi Conducteur ne vaut plus … que l’espoir d’une revalorisation des actions privilégiées Ambac qu’elle détient. La société ne répond donc absolument plus aux critères suffisants pour rester dans notre portefeuille et nous l’avons donc vendue sans aucun état d’âme. […]
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Notre liste PEA à peine lancée … que nous voilà obligés de suspendre sa diffusion : nous n’avons plus, en raison de la hausse des cours, suffisament de sociétés bon marché à proposer.
Evidemment, nous pourrions sans aucun problème présenter une liste de 10 sociétés de l’UE présentant une décote par rapport à leur fond de roulement net.
Cependant, comme nous l’avons déjà exposé, nos trois règles d’investissement en daubasses sont : […]
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Michel, bravo, vous avez donné la bonne réponse à la question.
Il s’agissait en fait d’une « parenthèse » de Warren Buffett dans un discours prononcé à l’Université de Columbia et datant de 1984 pour commémorer le cinquantième anniversaire de la parution du livre « Security Analysis », écrit par Benjamin Graham et David L. Dodd….Discours intitulé : « Le super-investisseur de Graham-and-Doddsville…
L’équipe des « Daubasses selon Graham » à décidé à l’unanimité, d’organisé deux fois par mois, un petit « concours » de ce type qui permettra à un de nos lecteurs non abonné de connaître le nom de la société que nous considérons, recélé à la fois le plus de potentiel d’appréciation tout en possédant une solvabilité de minimum 80% et que nous avons baptisé : la « Super Daubasse ».
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Souvenez-vous cher lecteur, il y a quelques mois, nous vous avions raconté la passionnante relation « amour-haine » entre Mr Market et Vet’Affaires.
Vet’Affaires est une chaîne de distribution de vêtements active dans le « hard discount ». Elle repose sur un modèle assez original : chaque magasin appartient pour 25 % à ses gérants, le solde étant propriété de Vet’Affaires. Cette structure permet une compression des frais et une grande souplesse dans les heures d’ouvertures des magasins. Créé en 1987, le groupe comptait, au 31/12, 86 magasins situés en France.
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