Nous avons vendu le 20 septembre 2017 la société Italienne I Grandi Viaggi active dans le tourisme et la gestion de villages de vacance dans des endroits qui font rêver : Zanzibar, Miami Beach, Meedhuparru… sable blanc, eaux turquoises, poissons multicolores, corps bronzés et sourires de bonheur sur les lèvres.

Pour l’équipe des Daubasses, toujours très terre à terre, I Grandi Viaggi c’est tout simplement notre 47ième (!) bagger (action qui réalise un multiple de la mise de départ : 2x, 3x, …) mais aussi notre 100ième société vendue avec un gain à la clé sur les 148 sociétés que nous avons achetées et vendues depuis le 24 Novembre 2008.

Au-delà de ces points lumineux qui font extrêmement plaisir, cette histoire qui finit très bien, nous invite, dans son déroulé, à quelques réflexions d’investisseur.

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Global sources : encore une RAPP qui a parfaitement joué son rôle avec une performance au rendez-vous.

Nous cédions le 26 mai 2017 toutes nos actions dans un contexte assez particulier. Cible d’une OPA (Offre Publique d’Achat), notre RAPP chinoise de Hong Kong bondit de 50% suite à l’annonce de l’opération. Opération en capital que nous pressentions déjà comme nous l’avions formulé dans la lettre d’avril 2016 :

« Ce que nous retiendrons du mois de mars (2016) sont des éléments liés à la gouvernance de l’entreprise. Alors que ces dernières années la société n’a cessé de racheter ses propres titres sur le marché par des Offres Publiques de Retrait (OPR), nous apprenons que le CEO a décidé de partir en retraite, tout comme 2 administrateurs indépendants. Si on ajoute à ces éléments l’âge du capitaine (le fondateur et premier actionnaire de la société) Merle Allan Hinrichs (71 ans), nous avons beaucoup d’ingrédient réunis pour une opération sur le capital de la société… » Continuer la lecture de Bas les masques – Global Sources →

Faisant suite à nos articles « devinettes » ici et ici, nous vous proposons à présent l’analyse de Vet’Affaires tel que nous l’avions présentée à nos abonnés dans la lettre mensuelle d’août 2012.

A la suite, vous pourrez découvrir les news de suivi qui ont émaillé nos lettres mensuelles.

Excellente lecture !

Vet’Affaires SA

(Paris, Ticker: VET.PA / ISIN : FR0000077158)

*Eligible au PEA*

1. Introduction

« Ca s’en va et ça revient »

Eh oui, chèr(e) lecteur(trice), vous avez pu assister il y a quelques semaines au grand come-back de Vet’Affaires.

En effet, pour la première fois, nous venons d’acheter une position que nous avions déjà détenue dans le passé. Il s’agit de Vet’Affaires. Nous avions acheté cette société au lancement de notre portefeuille en 2008 à un coût de revient de 7,73 euros. En mars 2011, nous liquidions notre ligne pour un prix de 28 euros soit une performance de +262%. Même si le cours a continué à grimper par la suite, nous ne disposions plus, à ce prix, de collatéral suffisant en garantie de notre investissement.

A de multiples reprises sur notre blog, nous vous avions présenté cette société « modèle », non pas comme modèle de bonne gouvernance mais simplement à titre exemplatif de diverses notions d’analyses financières.

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