Ce texte fait partie de la série proposée par notre ami-chroniqueur Laurent Muller.
Même si nous ne partageons pas tout-à-fait les mêmes principes d’investissement, nous nous sommes trouvés énormément de points communs et les raisonnements développés par Laurent nous ont paru marqués par le sceau du bon sens.
Dans cette chronique, je vous propose quelques séries montrant l’augmentation du patrimoine par le double effet de l’épargne et des intérêts composés, sans préjuger de la manière d’obtenir les niveaux d’épargne indiqués où les niveaux de rendement indiqués (type de support, fiscalité, niveau de risque, etc…). Par exemple, une performance de 18 % net après impôts me semble être une performance exceptionnelle, très difficile à atteindre dans la durée.
Hypothèses
Par soucis de simplification, j’ai considéré que l’épargne d’une année ne bénéficie pas du rendement pendant cette année, autrement dit: Capital n+1 = Epargne annuelle + Capital n x (1 + rendement)
J’ai indiqué en gras la ligne correspondant à l’accumulation d’un patrimoine de 1 M€ et de 2 M€ respectivement.
Attention également à l’effet de l’inflation non pris en compte dans les calculs: un patrimoine accumulé en 10 ans ne vaudra pas la même chose que ce même patrimoine accumulé en 20 ans.
Ces chiffres ne tiennent pas non plus compte des possibilités qu’offre l’effet de levier.
Epargne de 1 000 euros / mois , rendement de 6 % / an net après impôts sans patrimoine de départ
1 12000
2 24720
3 38203
4 52495
5 67645
6 83704
7 100726
8 118770
9 137896
10 158170
11 179660
12 202439
13 226586
14 252181
15 279312
16 308070
17 338555
18 370868
19 405120
20 441427
21 479913
22 520707
23 563950
24 609787
25 658374
26 709877
27 764469
28 822337
29 883678
30 948698
31 1017620
32 1090677
33 1168118
34 1250205
35 1337217
36 1429450
37 1527217
38 1630850
39 1740701
40 1857144
41 1980572
42 2111407
Epargne de 2 000 euros / mois, rendement de 6 % / an net après impôts sans patrimoine de départ
1 24000
2 49440
3 76406
4 104991
5 135290
6 167408
7 201452
8 237539
9 275792
10 316339
11 359319
12 404879
13 453171
14 504362
15 558623
16 616141
17 677109
18 741736
19 810240
20 882854
21 959825
22 1041415
23 1127900
24 1219574
25 1316748
26 1419753
27 1528938
28 1644675
29 1767355
30 1897396
31 2035240
Epargne de 3 000 euros / mois, rendement de 6 % / an net après impôts sans patrimoine de départ
1 36000
2 74160
3 114610
4 157486
5 202935
6 251111
7 302178
8 356309
9 413687
10 474509
11 538979
12 607318
13 679757
14 756542
15 837935
16 924211
17 1015664
18 1112603
19 1215360
20 1324281
21 1439738
22 1562122
23 1691850
24 1829361
25 1975122
26 2129630
Epargne de 1 000 euros / mois, rendement de 10 % / an net après impôts sans patrimoine de départ
1 12000
2 25200
3 39720
4 55692
5 73261
6 92587
7 113846
8 137231
9 162954
10 191249
11 222374
12 256611
13 294273
14 335700
15 381270
16 431397
17 486536
18 547190
19 613909
20 687300
21 768030
22 856833
23 954516
24 1061968
25 1180165
26 1310181
27 1453199
28 1610519
29 1783571
30 1973928
31 2183321
Epargne de 2 000 euros / mois , rendement de 10 % / an net après impôts sans patrimoine de départ
1 24000
2 50400
3 79440
4 111384
5 146522
6 185175
7 227692
8 274461
9 325907
10 382498
11 444748
12 513223
13 588545
14 671400
15 762540
16 862794
17 973073
18 1094380
19 1227818
20 1374600
21 1536060
22 1713666
23 1909033
24 2123936
Epargne de 3 000 euros / mois, rendement de 10 % / an net après impôts sans patrimoine de départ
1 36000
2 75600
3 119160
4 167076
5 219784
6 277762
7 341538
8 411692
9 488861
10 573747
11 667122
12 769834
13 882818
14 1007099
15 1143809
16 1294190
17 1459609
18 1641570
19 1841727
20 2061900
Epargne de 1 000 euros / mois, rendement de 18 % / an net après impôts sans patrimoine de départ
1 12000
2 26160
3 42869
4 62585
5 85851
6 113304
7 145698
8 183924
9 229030
10 282256
11 345062
12 419173
13 506624
14 609816
15 731583
16 875268
17 1044816
18 1244883
19 1480962
20 1759536
21 2088252
Epargne de 2 000 euros / mois, rendement de 18 % / an net après impôts sans patrimoine de départ
1 24000
2 52320
3 85738
4 125170
5 171701
6 226607
7 291397
8 367848
9 458061
10 564511
11 690123
12 838346
13 1013248
14 1219633
15 1463166
16 1750536
17 2089633
Epargne de 3 000 euros / mois, rendement de 18 % / an net après impôts sans patrimoine de départ
1 36000
2 78480
3 128606
4 187756
5 257552
6 339911
7 437095
8 551772
9 687091
10 846767
11 1035185
12 1257519
13 1519872
14 1829449
15 2194750
Pas d’épargne et rendement de 6 % / an net après impôts en partant d’un patrimoine de 1 M€
1 1060000
2 1123600
3 1191016
4 1262477
5 1338226
6 1418519
7 1503630
8 1593848
9 1689479
10 1790848
11 1898299
12 2012196
Pas d’épargne et rendement de 10 % / an net après impôts en partant d’un patrimoine de 1 M€
1 1100000
2 1210000
3 1331000
4 1464100
5 1610510
6 1771561
7 1948717
8 2143589
Pas d’épargne et rendement de 18 % / an net après impôts en partant d’un patrimoine de 1 M€
1 1180000
2 1392400
3 1643032
4 1938778
5 2287758
Conclusions
L’effet de l’épargne, par nature linéaire, devient une composante mineure du résultat lorsque l’effet des intérêts composés, par nature exponentiel, devient significatif, c’est-à-dire à partir du moment où le patrimoine accumulé produit des intérêts de l’ordre de grandeur de l’épargne. Je distinguerais donc globalement 2 phases pour la constitution d’un patrimoine:
· Phase 1: Accumulation, principalement par une épargne agressive, d’un patrimoine permettant de produire, par ses seuls intérêts, le niveau de l’épargne. Par exemple, si une personne épargne 1 000 euros par mois (soit 12 000 euros / an) et peut placer son argent à un rendement de 6 % / an, la phase 1 se termine vers 200 000 euros. Dans cette phase, le niveau de rentabilité des investissements est moins important que l’effort d’épargne. Pour « enclencher la machine », il faut commencer par accumuler un patrimoine de départ.
· Phase 2: Investissements à haute rentabilité (si possible hors norme), lorsque les intérêts des revenus du patrimoine dépassent la capacité d’épargne. Dans cette phase, l’épargne ne joue plus qu’un rôle secondaire d’autant moins déterminant que le patrimoine et le niveau de rentabilité sont importants.
La coupure entre la phase 1 et la phase 2 n’est pas franche. Il s’agit plutôt d’une transition progressive.
Ces séries montrent également les ordres de grandeur de durée et de conditions nécessaires, en terme d’épargne et de niveau de rentabilité des investissements, pour devenir indépendant financièrement, en fonction des objectifs et de la situation de chacun.