Archives par mot-clé : volatilité

Votre amie nommée « Volatilité »

Comme nous l’a fait remarqué un abonné récemment par mail : « vous tournez un peu en rond« . Et oui, il faut répéter le bons concepts pour ne pas les oublier. Le bon sens fait souvent défaut.

Parce qu’être pédagogue, c’est rappeler en permanence les concepts de base. Faisons place à Joel Greenblatt et son célèbre ouvrage Le petit livre qui bat le marché sur les notions de « volatilité » et des différences entre » prix » et « valeur » :

« Estimer la valeur d’une entreprise n’est pas une chose facile. Après de nombreuses interrogations et de multiples évaluations, peut-être serez-vous dans l’erreur. Mais qu’arriverait-il si vous réussissiez à évaluer correctement la valeur d’une entreprise ? Une fois que l’on dispose de cette information, que faire ? Existe-t-il réellement un endroit, où il est possible d’acheter une société pour la moitié de sa valeur ? Un endroit où l’on peut acquérir un bien valant 1 000$ pour seulement 500$ ? […]

Durant neuf ans, j’ai donné des cours sur l’investissement à des étudiants de haut niveau. Chaque année, le premier jour, j’ouvre le journal à la rubrique financière. On y trouve des pages et des pages de chiffres écrits en caractères minuscules (cela paraît encourageant jusqu’à présent, n’est-ce pas ?) Quoi qu’il en soit, ces pages contiennent des centaines de noms de sociétés et, en face de chaque nom, des chiffres, et encore des chiffres. Continuer la lecture de Votre amie nommée « Volatilité »

L’homme de tous les marchés – lecture de l’été 📖🏝️

Edward Thorp, père des « quants » (investisseurs quantitatifs), est malheureusement trop méconnu, surtout en France.

Véritable génie scientifique (chimie, physique et mathématique), depuis sa plus tendre enfance, Edward Thorp va sans cesse essayer de « réaliser l’impossible » en voulant toujours repousser plus loin les limites de la science pour dénouer les défis du quotidien. Il aime les challenges et se fera un malin plaisir tout au long de sa vie d’aller à contre-sens et de tenter de déjouer des systèmes réputés imbattables.

Dans un premier temps, il va mettre à profit ses connaissances physiques et mathématiques pour essayer de battre les casinos. Il va tester et réussir à mettre en place des techniques pour gagner durablement aux jeux suivants : blackjack, roulette et baccarat. Continuer la lecture de L’homme de tous les marchés – lecture de l’été 📖🏝️

Non, les marchés ne sont pas efficients : profitez-en !

Ou comment nous expliquons avec des exemples pourquoi les marchés actions ne sont pas efficients.

Nombreux sont les adeptes de l’efficience des marchés. Ils prônent un marché omniscient qui est capable d’intégrer tous les paramètres imaginables et inimaginables permettant de valoriser à tout moment les actions au « vrai » prix. La théorie moderne du portefeuille de Markowitz a mis, entre autres, cette hypothèse en lumière. Il a même reçu le prix Nobel d’économie en 1990. Selon les défenseurs de l’efficience des marchés, il est inutile d’essayer de se constituer un portefeuille d’actions soi-même, puisqu’il est impossible de battre les marchés. A alors émergé une multitude d’acteurs pour prôner les investissements dans les fonds indiciels mondiaux avec pour arguments : gain de temps et performances au rendez-vous.

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