Nous avons initié une position sur Aperam pour le Portefeuille Pépites PEA le 22 avril 2024, au cours de 27,52 €.

Aperam est un acteur mondial de l’acier, présent dans plus de 40 pays. Le groupe dispose d’une capacité de production de 2,5 millions de tonnes d’aciers plats inoxydables et électriques, répartie sur six sites industriels situés au Brésil, en Belgique et en France.

Aperam est également un leader des aciers spéciaux à haute valeur ajoutée.

Ses produits adressent des marchés diversifiés : aéronautique, automobile, restauration, électroménager, ingénierie, médical ou encore énergie.

Dans un contexte difficile, marqué par une contraction des volumes et une baisse des prix de l’acier, Aperam a maintenu un EBITDA supérieur à 300 M € au cours des deux derniers exercices. Le groupe a par ailleurs finalisé une acquisition majeure aux États-Unis.

Porté par les mesures de la commission européenne visant à protéger l’industrie sidérurgique, ainsi que par des perspectives plus favorables pour 2026, l’action a progressé de près de 25% depuis le début de l’année.

Notre objectif de cours ayant été dépassé le 9 février, nous avons cédé notre ligne au cours de 43,24 EUR.

Aperam s’échange désormais autour de ses fonds propres (3 210 M EUR = 43,90 EUR / action), ce qui correspond à sa moyenne historique des 8 dernières années.

Dividendes inclus, la performance de la ligne ressort à +67% nets de frais en moins d’un an et 10 mois.

Notre analyse initiale ainsi que le suivi de la valeur sont désormais accessibles publiquement sur le forum.

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