[édito proposé à nos abonnés dans la lettre de juillet-août 2025]
Charles Kindleberger, historien de l’économie et spécialiste des bulles spéculatives, définit une bulle comme « une hausse prolongée des prix suivie d’un effondrement ». Autrement dit, une bulle est une forte augmentation du prix d’un actif, tel qu’une action, sur une période donnée, suivie d’une forte baisse de son prix.
L’une des implications de cette définition est qu’une bulle ne peut être identifiée avec certitude qu’après son éclatement. Cependant, cela ne signifie pas que les bulles sont des événements totalement imprévisibles et aléatoires.
C’est en tout cas l’avis de William Quinn et John D. Turner dans leur ouvrage « Boom and bust, a global history of financial bubbles ». Ce livre retrace l’histoire de 12 bulles majeures, de 1720 à 2015, en analysant leurs causes et leurs conséquences.
L’engouement actuel autour de l’intelligence artificielle n’est pas sans rappeler la bulle technologique des années 2000. Quels sont les mécanismes favorisant la formation de bulles ? Et peut-on réellement établir un parallèle avec la situation actuelle ? Nous allons tenter de répondre à ces deux questions.
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