Dans ce « bas les masques », nous vous proposons aujourd’hui l’analyse d’un promoteur immobilier un peu particulier que nous avions présenté dans la lettre mensuelle d’octobre 2013.

Si nous avions bel et bien rédigé l’analyse ci-dessous à l’époque, nous n’avions jamais acheté la société, les marges de sécurité et le potentiel nous paraissant trop faible pour passer à l’action.  Et, quelques mois plus tard, nous cessions même le suivi de la société, celle-ci ayant vu sa solvabilité se dégrader sous nos minima exigés.

Nous vous souhaitons une excellente lecture ! (attention : il s’agit bien de l’analyse sur base de la situation de la société en octobre 2013).

Groupe Capelli

(Paris, Ticker: CAPLI.PA / ISIN : FR0010127530)

*** Eligible au PEA ***

I. Introduction

Le groupe Capelli, dont le siège se situe à Champagne Au Mont d’Or (69), est une entreprise familiale fondée en 1976 par Jean-Claude Capelli. L’activité d’origine est l’aménagement – lotissement. C’est en quelque sorte, comme de la promotion immobilière, mais uniquement sur des terrains.

L’entreprise achète des terrains vierges, qu’elle met aux normes, qu’elle viabilise pour les revendre en « prêt à bâtir ». Son terrain de jeu est alors essentiellement basé dans le Centre Est de la France, autour de la région lyonnaise. Continuer la lecture de Bas les masques : Capelli →