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Commentaire, Portefeuille daubasses 2

Commentaire du 24 juin 2022 : 3 ans et 34 semaines 📝📈 – Bon moment pour acheter ?

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Performance depuis la création (31.10.2018) = +25,2%
Performance 2022 = -7,7%
Performance 2021 = +20,5%
Performance 2020 = +4,5%
Performance 2019 = +16,1%
Performance 2018 = -7,2%

Potentiel moyen pondéré du portefeuille = +151%

Price-to-book moyen du portefeuille : 0,48x

Portefeuille complet en 3 parties :

Abonnez-vous pour avoir accès au portefeuille entièrement dévoilé

(cliquez sur les images pour les agrandir)

Opération(s) depuis le dernier reporting :

Vente Mutual Corporation
Renforcement net-net
Nouvel achat net-net

Commentaire :

– Soldes en bourse : faut-il en profiter ? –

 

Lors de nos reportings en 2020 et 2021, on était prudents. Les valorisations nous semblaient excessives.

Rappelez-vous, nous nommions en exemple pour les actions technologiques américaines l’action Tesla (cours de 1 033,42 USD le 12.11.2021 USD vs. 737,12 USD actuellement soit une baisse de 29%) et pour les entreprises aux bilans pourries en quasi-faillites Air France (2,68 EUR après ajustement lié à la dernière augmentation de capital lors de notre message de prudence vs. 1,19 EUR actuellement, soit une baisse de 56%).

Maintenant que les marchés ont commencé à baisser quelque peu, faut-il mettre le paquet pour passer à l’achat et profiter des soldes ?

Non. Il ne faut pas aller trop vite en besogne. De nombreuses entreprises sont encore survalorisées. En étant sélectif, on trouve quelques inefficiences de marché. C’est notamment le cas au Japon.

Dernièrement, après avoir récupéré pas mal de cash avec la vente de nos actions Mutual Corporation suite à une OPA généreuse (prime de 152% sur le dernier cours de bourse !) et objectivement, les plus grosse décotes sont encore, et oui, sur le marché actions japonais.

On en a profité ces derniers jours pour renforcer une action déjà en portefeuille cotant sous sa trésorerie nette avec une famille aux commandes au capital, beaucoup de R&D et se payant moins de 7x ses bénéfices.

Toujours au Japon, on a réalisé un nouvel achat cette semaine. Il s’agit d’actions d’une entreprise également familiale avec un flottant largement supérieur à 50%, certes, en pertes sur l’exercice en cours, mais avec une trésorerie pléthorique. On a obtenu 2,3 de cash net pour 1 payé. Tout simplement incroyable. Merci la bourse et son inefficience !

Alors oui, il y a aujourd’hui des opportunités à saisir mais on ne se précipite pas. On garde pour le moment encore un peu de cash (10,5% du portefeuille). De la poudre sèche en stock afin de profiter d’éventuelles grosse baisses à venir.

Soyez prudents et sélectifs dans ce genre de marché mouvementé. Le cash n’est pas infini, il faut le dépenser avec parcimonie.

Pour profiter du potentiel des actions en portefeuille et avoir accès au forum :

Alerte, Portefeuille daubasses 2

ALERTE – Nouvel achat daubasses, un bilan bourré de cash ! 💰💰

2 commentaires

Nous venons de faire l’acquisition d’une nouvelle société dans le Portefeuille daubasses 2.

Il s’agit d’une triple-net, chose rare sur le marché !

Cette société est assise sur des montagnes de liquidités et affiche une décote majeure sur l’ensemble de nos ratios.

Découvrez quelle action a été achetée sur le forum daubasses 100% actions (réservé aux abonnés).

— Bons investissements à tous —

Vous pouvez suivre toute notre actualité (achats, ventes, pistes d’investissements, …) sur Twitter : https://twitter.com/les_Daubasses

Je veux savoir quelle société a été achetée et découvrir toutes les actions du Portefeuille daubasses 2 :

Généralités sur les Marchés Actions

La fête est finie ! 🥳😨

3 commentaires

[édito proposé aux abonnés dans la Lettre mensuelle de juin 2022]

« Cette fois c’est différent ». John Templeton, célèbre investisseur et philanthrope anglo-saxon, disait que ces 4 mots étaient les plus dangereux dans le monde de l’investissement. Une nouvelle fois, l’histoire lui a donné raison.

Les banques centrales ont sifflé la fin de la partie. Pour faire face à l’inflation galopante, elles sont en train de donner un sérieux tour de vis à leur politique monétaire. Ce resserrement des conditions financières n’a pas tardé à faire tanguer les marchés. Les actifs qui avaient le plus profité de la planche à billets ont piqué du nez.

Le NASDAQ a perdu plus de 25% depuis ses sommets. Les SPACs, super stars de l’année 2021, affichent des performances déplorables. Les crypto monnaies, que l’on nous avait présentées comme des « actifs » refuges, n’ont pas été épargnées par cette débâcle. Le bitcoin a reculé de plus de 55% depuis ses sommets, alors que le Terra USD (une crypto monnaie censée être arrimée au dollar) a dégringolé de plus de 90% en l’espace de quelques jours.

Si les politiques accommodantes des banques centrales ont été à l’origine de la formation de bulles sur ces actifs, l’enthousiasme exacerbé de M. Le Marché a largement amplifié le phénomène.

Continuer la lecture de La fête est finie ! 🥳😨 →

Bas les masques, Les incontournables, Portefeuille daubasses 2

Bas les masques – Mutual Corporation 🎭

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Comme nous le remarquions dans la conclusion de notre analyse du 16 juin 2021 :

Takashi Miura, le président de la société a fêté ses 90 printemps. Il avait pris le poste de directeur de la société en 1973, succédant au fondateur de Mutual, Kanji Miura. Il possède aujourd’hui 3,2% du capital en direct et 6,1% au travers de la société MTC. Un autre membre de la famille Miura (qui n’occupe aucune fonction au sein de la société) détient 3,1% du capital. Au total, ce sont donc 12,4% du capital qui sont entre les mains de la famille fondatrice. Que vont-ils faire de ces actions ? Les paris sont ouverts ! Le flottant est déjà important (environ 60% du capital) et il est assez surprenant que cette RAPP n’ait pas encore aiguisé l’appétit de nouveaux investisseurs.

Et il y a 3 mois :

(…) La trésorerie nette + le portefeuille d’actions = 1 324 JPY par action et couvrent 1,8x le cours actuel. (…) On a donc beaucoup (trop) de cash. De quoi attendre la potentielle bonne nouvelle… comme « le départ » du fondateur Takashi Miura âgé de 91 ans pour une retraite bien méritée ? Pour rappel, la famille Miura est le premier actionnaire de Mutual Corp avec 12% des actions. Le capital est éclaté avec un flottant de plus de 60%. Nous ne comprenons pas pourquoi cette aberration de valorisation n’attire pas plus d’activistes… Un problème de liquidité de l’action ?

Cette aberration n’aura finalement pas duré bien longtemps ! Le président du Conseil d’Administration Takashi Miura, âgé de 91 ans, et avec sa famille un des premiers actionnaires, a décidé de partir en retraite.

À cette occasion, une OPA a été lancée par la société Ms Co. Ltd sur le titre Mutual Corporation au prix de 1800 JPY par action. C’est une prime de 146% sur le dernier cours de clôture avant l’annonce et une performance de +102% en devises depuis notre achat en juin 2021.

Nous n’avons pas encore soldé notre ligne. Dès que nous aurons pris notre décision et réalisé l’opération de vente, l’information sera partagée sur le forum.

Notre analyse de cette RAPP japonaises et l’historique de son suivi sont à retrouver dans la partie publique du forum.

 

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