Japon : 5 thématiques (encore) prometteuses ! 🇯🇵

[édito proposé à nos abonnés dans la lettre de mars 2025]

Warren Buffett a publié fin février sa lettre annuelle aux actionnaires. L’an dernier, nous avions proposé un résumé du cru 2024. Cette année, nous ne réitérerons pas l’exercice, car si la lettre 2025 reste pleine de sagesse et agréable à lire, pour des « vieux » investisseurs et lecteurs comme nous, elle manque cruellement d’originalité et n’apporte que peu d’enseignements nouveaux.

À 94 ans, Buffett rappelle que Greg Abel prendra prochainement la tête de Berkshire Hathaway. Il assure que ce dernier partage les valeurs du groupe et mettra un point d’honneur à maintenir une communication transparente avec les actionnaires. Buffett met également en avant la contribution fiscale de Berkshire. Le groupe a payé 26,8 milliards de dollars d’impôts aux États‑Unis en 2024, un montant supérieur à celui de toute autre entreprise américaine. Enfin, fidèle à son éternel optimisme patriote, il défend une fois de plus le capitalisme américain, qu’il considère comme un moteur de prospérité sans précédent. Un discours rodé, sans surprise.

Un point de la lettre a néanmoins retenu notre attention : Berkshire prévoit d’augmenter ses investissements au Japon ! Pour rappel, le conglomérat américain a commencé à investir dans le pays en juillet 2019 en prenant des participations minoritaires dans cinq Sogo Shosha, ces puissantes sociétés de commerce qui contrôlent une grande partie des flux d’importation et d’exportation du Japon, et largement exposées aux matières premières.

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ALERTE – vente daubasse + renforcement Pépites PEA ! 🚨

Nous avons cédé hier une ligne du Portefeuille daubasses 2.

Après 7 ans 1/2 de détention et une création de valeur pas évidente, nous pensons qu’il y a mieux à faire.

Découvrez quelle action a été vendue sur le forum daubasses (réservé aux abonnés).

Par ailleurs, nous avons renforcé une ligne de Portefeuille Pépites PEA. Cette société française évolue dans un secteur difficile, mais elle a publié des résultats annuels tout à fait honorables et sa valorisation est digne d’une daubasse : décote de plus de 30% sur sa VANN (Valeur d’Actif Net Net) et trésorerie nette qui couvre 3/4 de la capitalisation boursière.

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ALERTE – Nouvelle piste d’investissement ! 🚨

Nous venons de publier une nouvelle analyse d’une société éligible au PEA. Il s’agit d’une société italienne opérant dans le secteur de la construction.

Cette entreprise présente un solide historique de croissance et de création de valeur. Sa situation financière est saine, avec une trésorerie nette positive, et ses perspectives de développement à l’horizon 2027 sont prometteuses.

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Bas les masques – Nittetsu Mining (1515) 🎭

Nittestu Mining (1515) a embarqué dans la Pirogue d’Okavongo le 18 septembre 2019 au cours ajusté de 2 088 JPY (post split 1:2 du 30 septembre 2022).

Première valeur japonaise de la Pirogue, Nittetsu Mining exploite du calcaire et du cuivre. L’investissement d’Okavongo a été motivé par le solide collatéral tangible de la société. Voici un extrait de l’analyse initiale :

« Côté actifs tangibles principaux, nous avons (au 30/06/2019) :

– Un portefeuille d’actions de 24,9 milliards de Yens essentiellement dans les matières premières : BHP, Fudo Tetra (Travaux Publics), JXTG (raffinage produits pétroliers), Nippon Coke, etc) ;

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