Taitron – que s’est -il passé depuis notre achat ?

Up date du 31 Décembre 2008

Traiton

http://www.taitroncomponents.com/

Nous avons acheté, Taitron , Ticker Yahoo : TAIT
Le 26 Novembre 2008

A un prix net de frais de : 0.9222 USD

Au 30 Juin 2008
Son actif Net-Net s’élevait à : 2.6472 USD
Son Ratio Net-Net était de : 0.3483
Son Ratio de Solvabilité était de : 96.95 %
Sa valeur d’Actif Tangible s’élevait à : 3.7518$

Au 31 décembre 2008
Son actif Net-Net s’élevait à : 2.6909 USD
Son Ratio de Solvabilité était de : 97.39 %
Sa valeur d’Actif Tangible s’élevait à : 3.6931$

Nous observons que la valeur d’actif Net-Net de Taitron a augmenté de 1.60%, que sa solvabilité s’est améliorée de 0.44% et que sa valeur d’actif Tangible Net a diminué de 1.56%. Cette légère amélioration ou cette très bonne stabilité est principalement due à la transformation de ces créances clients en liquidité et surtout à la réduction de ces créances fournisseurs, rendu possible par une réduction de ces achats. Tandis que la réduction de l’actif tangible est du principalement à un exercice 2008 en légère perte.

Présentation de la société.

La société Taitron à été fondée en 1989 à Valencia en Californie. C’est un distributeur de composantes électroniques et de services. Ces principaux produits sont des semi-conducteurs, des transistors, des diodes, des redresseurs, des dispositifs optoélectroniques tels que les diodes électroluminescentes, capteurs infrarouges et opto coupleurs, ainsi que des résistances, des condensateurs et inductances.

La société vend ses produits aux États-Unis, Mexique, Brésil, Taiwan, la Chine et le Canada.

Taitron a des alliances stratégiques avec Princeton Technology Corporation et Teamforce Co., Ltd

Qu’avons-nous acheté dans cette société ?

Nous avons principalement acheté des liquidités pour 0.31$ par actions, un stock pour 2.50$ par action et des créances commerciales pour 0.24$ par action

En fait un actif courant pour une valeur de 3.08 $ par action du quel nous avons déduit l’ensemble des dettes de 0.39 $ par action, soit un actif Net-Net de 2.64$ par action que nous avons payé 0.92$ par action.

Nous remarquons ici que le marché évalue, les stocks à seulement 35% de leur valeur inscrite au bilan, ce qui nous permet d’acheter la société avec une marge de sécurité importante.

Son Ratio de solvabilité était de 96.95% au 30 Juin 2008 et sa valeur d’Actif Tangible était de 3.75$

Au 31 décembre 2008
Ces liquidités sont passées de 0.31$ à 0.32$ par action, son stock de 2.50$ à 2.51$ par action et ces créances commerciales de 0.24$ à 0.17$ par action.

Son endettement total est passé de 0.39$ à 0.37$ par action.

Nous estimons que cette première mise à jour de la société Taitron, reste positive. La société en perte de 0.25$ par action en 2007 est parvenue en pleine crise à réduire sa perte 2008 à 0.14$ par action, lui permettant de maintenir un équilibre satisfaisant de son bilan. Avec par exemple et entre autre une excellente solvabilité.

Nous notons aussi la grande prudence de la direction qui n’hésite pas à provisionner, chaque année, des sommes importantes pour des retours de marchandises ou sur la valeur des stocks, ce qui tend à nous rassurer sur la vraie valeur des postes du bilan. Il est à noter d’ailleurs que sans ces provisions successives, Taitron aurait présenté des résultats bénéficiaires en 2007 et à l’équilibre en 2008.

Enfin, pour terminer, nous notons, parmi les actifs immobilisés, de l’immobilier dont la valeur d’acquisition est de 1,16 euros par action. Même s’il s’agit vraisemblablement pour l’essentiel de bâtiments industriels, ce collatéral supplémentaire tout-à-fait tangible augmente encore la très belle marge de sécurité que nous possédons sur cette valeur.

4 réflexions au sujet de « Taitron – que s’est -il passé depuis notre achat ? »

  1. Merçi d’avoir répondu.
    Par contre, j’ai du mal à comprendre la notion d’amortissement??Je sais que c’est la prise en compte de perte de valeur d’un bien mais concrètement je n’arrive pas à cerner son utilité.Si vous pouvez m’expliquer cet notion ce serait instructif pour moi débutant de comprendre votre approche.

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