Peut-on garder une Daubasse à vie ? Le point.

Voici un mois, le 15 septembre, nous vous proposions de participer avec nous à une réflexion sur le sujet : « Peut-on garder une daubasse a vie ? » Et nous vous proposions également de participer à un petit sondage qui proposait trois réponses à la question :

Oui, si elle correspond à tous les critères de bases

Non, il faut fixer une limite de temps

Non, il faut fixer une limite selon la macro-économie ou le potentiel

Nous tenons d’abord à remercier chaleureusement tous ceux qui ont participé au débat en développant de très belles pistes de réflexions et également tout ceux qui ont participé au petit sondage.

Commençons par les résultats du sondage où 98 participants ont exprimé leur opinion.

 

 

 

Comme vous pouvez le constater dans le tableau ci-dessus, la réponse 1 arrive en tête « Oui, si elle correspond à tous les critères de bases » avec 42 votes qui représentent 43% des participants.

En seconde position la réponse 3 ° Non, il faut fixer une limite selon la macro-économie ou le potentiel. Avec  38 votes qui représentent 39% des participants.

En troisième et dernière position, la réponse Non, il faut fixer une limite de temps. Avec  18 votes qui représentent 18% des participants.

 

Nous observons donc avec ces résultats qu’aucune des réponses n’obtient la majorité ce qui reflète assez bien l’ensemble du débat ouvert et riche en arguments.

Nous notons également à la relecture de toutes les interventions, qu’aucun investisseur n’a développé d’idée de se débarrasser d’une « Daubasse » à partir d’un point macro-économique.

Pour le reste, nous ne voulons en aucun cas porter un jugement de valeur sur les différentes positions : le but de cette petite réflexion était avant tout de permettre à ceux qui le désiraient de s’exprimer pleinement sur le sujet et surtout de permettre a chacun de se forger leur propre opinion, avec un maximum d’idée et d’arguments n’allant pas forcément dans le même sens.

C’est donc pour cette raison que la réponse que l’équipe des « Daubasse » a apporté à cette question n’a ni plus ni moins de sens qu’une réponse différente … par exemple la vôtre. C’est juste notre réponse, une réponse qui convient aux 4 membres de l’équipe qui n’étaient pas forcément du même avis au départ. Une réponse également jugée acceptable par rapport à la gestion de notre portefeuille et à toutes ses particularités qui ne sont pas forcément les vôtres.

Nous aimons souvent rappeler que c’est avec plaisir que nous expliquons ce que nous faisons, comment nous le faisons, pourquoi nous le faisons, mais en aucun cas ce que vous devez faire. Et c’est très facile à comprendre, car cela relève pour nous de la simple honnêteté dictée par la réalité.

Personne ne peut  vous dire ce que vous devez faire en matière d’investissement car tous les investisseurs sont différents, que ce soit au niveau patrimonial, au temps consacré à s’occuper d’investissement, à la faculté de comprendre, à sa résistance psychologique dans les moments difficiles … Il n’existe donc pas une seule solution pour tous, mais autant de solutions qu’il existe d’investisseurs. Et la meilleure solution ou stratégie, c’est celle qui vous convient le mieux, celle que vous avez construite tranquillement au fil des ans, parce que vous en avez bien compris tous les tenants et les aboutissants et que vous vous sentez détendus en l’appliquant…Tout le reste est du blabla.

Pour paraphraser Marc Faber, cela pourrait se résumé de cette manière : « trouvez la partition qui vous convient le mieux et jouez là avec modestie ».

Pour revenir à nos moutons, l’équipe des « Daubasses » a finalement opté pour une solution « hybride » mais il ne pouvait pas en être autrement, vu les petites divergences de départ. Nous avons en fait pratiquement combiné toutes les réponses. La voici, cette « solution » :

1. Après 5 ans en portefeuille, nous examinons la situation.

2. Si nous trouvons une société dont le potentiel est supérieur, nous arbitrons en faveur de cette société.

3. Si nous ne trouvons pas de société dont le potentiel est supérieur, nous gardons cette société en portefeuille.

Cette règle sera applicable pour notre portefeuille à partir du 24  novembre 2013, date à laquelle il se pourrait que certaines sociétés soient depuis 5 ans en portefeuille.

8 réflexions au sujet de « Peut-on garder une Daubasse à vie ? Le point. »

  1. Bonjour,

    J’analyse actuellement une société et j’essaie de calculer la VMLV.
    J’ai l’habitude de travailler avec la valeur brut des bâtiments et terrains pour les valoriser.
    Dans le rapport annuel , je me suis référé au note et il me donne que la valeur net . Le poste est assez bien décomposé entre 1-lands -2-building et 3-others.

    J’ai une question concernant les buildings. Ils indiquent 20M net. Cette valeur a t-elle subit des amortissement sont t-il évalué à leur juste valeur.
    Même question pour les land qui ne subissent pas de dépréciation. S’agit t-il du cout d’acquisition il y a 20 ans ou est revalorisé ?

    merci

    Coridlalement

    1. La valeur net est en principe la valeur amortie sauf s’il s’agit « d’immeubles de placement », c’est-à-dire des immeubles mis en location à des tiers, qui, dans ce cas, sont évalués à leur juste valeur.

      En principe, les terrains ne sont jamais amortis mais peuvent subir, le cas échéant, des réductions de valeur. Il est donc possible (mais pas certain) que le montant indiqué soit celui d’acquisition.

  2. Bonjour,

    Je suis parti pour appliquer la même solution hybride.
    Cependant il me semble qu’il faille préciser quelque-chose.
    Au bout de 5 ans, si la daubasse en portefeuille a le meilleur potentiel, elle est conservée.
    Oui mais pour combien de temps? C’est reparti pour 5 ans?
    Je propose qu’on compare son potentiel aux autres daubasses toutes les années suivantes. Soit au bout de 6 ans, de 7 ans, de 8 ans, etc.

    Michael

      1. Bonjour,

        Comment comparez-vous deux Daubasses ? Selon quel(s) critere(s) pouvez-vous dire qu’une Daubasse trouvee sur le marche est meilleure qu’une Daubasses en portefeuille ?

        Marc.

  3. Bonjour je suis novice dans le domaine, je comprends votre démarches mais le calcul netnet ou les autre outils qui vous permettent de savoir quel action acheter m’est difficile à comprendre. Je regarde sur le net les bilans comptables des sociétés que vous avez en portefeuille et je suis perdu. Je voudrais un exemple sur une société mais depuis le bilan comptable pour bien être sur de comprendre. Merci d’avance pour votre aide

    1. Bonjour Timide-Chantal,

      A vrai dire, nous avons un peu de mal a comprendre une nouvelle fois votre intervention, puisque vous nous écriviez ceci voici quelques jours : « Bonjour je regarde vos chiffres mais g limpression ke c des faux!! je pense pas ke se soi vrai votre portefeuille !!! tous cela c du pipo!! »

      Car si, comme vous le disiez, tout notre travail d’investisseur, expliqué depuis 4 ans dans tous les détails possibles et inimaginables en mêlant théorie et pratique, vous semblait du « pipo », pourquoi, semblez-vous cette fois vous acharner a comprendre, une manière d’investir que vous avez jugé d’emblée sans intérêt ?

      Ceci dit, il est impossible de répondre à votre question sur base d’un simple commentaire mais peut-être trouverez-vous des réponses à vos interrogations ici.

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