Nous avons acheté des titres Fukuvi Chemical Industry pour le Portefeuille daubasses 2 le 29 juillet 2020 au cours de 454 JPY. Il s’agit d’une idée d’investissement qui avait été proposée par un abonné sur le forum. Cette société industrielle japonaise est spécialisée dans la fabrication de produits en plastique extrudé.

Fukuvi Chemical Industry coche les cases de la bonne vieille net-net. Au moment de notre achat, elle affiche même une décote sur l’ensemble de nos ratios de valorisation : VANN (Valeur d’Actif Net-Net), VANE (Valeur d’Actif Net Estate), VMLV (Valeur de Mise en Liquidation Volontaire) et VCB (Valeur de la Capacité Bénéficiaire). Cerise sur le gâteau, le ratio technologique est de 49%, ce qui signifie que les dépenses en R&D des 5 dernières années représentent 49% de la capitalisation boursière.

Avec une trésorerie nette + des titres de participations d’une valeur totale de 624 JPY par action, le business rentable de l’entreprise nous est offert par le marché. Fukuvi est par ailleurs plutôt généreuse vis-à-vis de ses actionnaires avec des rachats d’actions propres et un dividende qui procure un rendement de près de 4% lors de notre achat. Ce genre de situation où notre investissement est largement couvert par un collatéral tangible et liquide (1,4x la capitalisation boursière) est confortable.

Nos titres ont été cédés le 19 octobre 2022 au cours de 573 JPY suite à une évolution de notre process pour le marché japonais (réservé aux abonnés). La performance de cette opération ressort à +28% en devises et +8% en euros en 2 ans et 3 mois.

L’analyse de l’action et l’ensemble du sujet sont à retrouver dans la partie publique du forum.

Pour découvrir d’autres actions comme Fukuvi Chemical Industry et avoir accès à l’intégralité du forum :

Nous avons fait l’acquisition pour le portefeuille daubasses 2 de titres Odawara Auto-Machine le 30 mars 2020, en plein krach covid.

Cette société industrielle japonaise vend des équipements destinés à la vente de titres de transport dans les bus. Rien de très glamour, mais ce qui nous intéresse avant tout avec Odawara c’est son bilan.

À notre cours d’achat de 370 JPY, nous avons obtenu une décote de 56% sur la VANN (Valeur d’Actif Net Courant). Avec une situation financière par ailleurs solide (ratio de solvabilité de près de 100%), la société décroche notre label net-net.

Le cours a progressé rapidement après notre achat suite à l’annonce d’un partenariat avec Visa pour un projet de système de paiement sans contact. Il ne fera que vivoter dans les mois suivants.

Nous avons cédé nos titres le 19 octobre 2022 au cours de 532 JPY suite à une évolution de notre process pour les sociétés japonaises.

Cette opération s’est soldée par un gain de +44% en devises et de +18% en euros. L’évolution de la parité EUR/JPY n’a malheureusement pas été en notre faveur.

L’ensemble du sujet est à retrouver dans la partie publique du forum.

Pour découvrir d’autres actions comme Odawara Auto-Machine et avoir accès à l’intégralité du forum :