[édito proposé aux abonnés dans la Lettre mensuelle de juillet-août 2021]
C’est kwaa un SPAC ?
SPAC est l’acronyme de Special Purpose Acquisition Company, que l’on pourrait traduire par ‘société dédiée à une acquisition spécifique’. Pour faire simple, un groupe d’individus (les fondateurs) se présente sur le marché : « Nous sommes de supers business men, donnez-nous de l’argent et nous allons faire un super deal ! ».
Si les investisseurs se laissent convaincre, ils prennent part à l’introduction en bourse du SPAC et reçoivent en échange de leur espèces sonnantes et trébuchantes des parts de ladite société. Les fondateurs ont alors un délai de 2 ans pour trouver une super affaire. Ils retournent ensuite voir les investisseurs et leur disent : « Regardez cette opportunité incroyable ! De l’or en barre. Votez pour ! ».
Performance depuis la création (31.10.2018) = +37,7%
Performance 2021 = +22,3%
Performance 2020 = +4,5%
Performance 2019 = +16,1%
Performance 2018 =-7,2%
Potentiel moyen pondéré du portefeuille = +121%
Price-to-book moyen du portefeuille : 0,55x
Portefeuille complet en 3 parties :
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(cliquez sur les images pour les agrandir)
Opération(s) depuis le dernier reporting :
Nous avons réinvesti les capitaux libérés suite à la vente des actions IRCE le mois dernier dans une belle histoire de croissance rentable bourrée de cash. A retrouver ICI.
Commentaire :
– Frustration –
Évidemment, quand on travaille d’arrache-pied à retourner en permanence toutes les actions de la cote en fouillant dans les bilans des entreprises à la recherche de décote…. et qu’on a une performance de seulement 38% en 3 ans, il y a de quoi être frustré. Pas la peine de le cacher.
L’action Tesla réalise sur la même période une performance de +1400% (x15) en dollars ! Il fallait donc miser sur les actions américaines de croissance à caractère technologique.
Pour se faire mal, regardons aussi du côté du Bitcoin. Ce crypto-« actif » (rires !) réalise une performance de +1000% (x11) sur cette même période de 3 ans. Wahou !
Alors on se réconforte comme on peut. Certes, on réalise un parcours minable en comparaison de ces deux champions.
Mais on a deux avantages indéniables :
1/ On comprend ce qu’on fait
On possède un panier d’actifs décotés qui peuvent traverser les pires crises sans sourciller en répondant à uns stratégie claire basés sur de solides fondamentaux. Pas certain que ce soit le cas des actionnaires de Tesla ou des supers investisseurs détenteurs de monnaies en kryptonite.
2/ On dort bien la nuit
Nos capitaux sont investis dans des actifs tangibles. Nous n’avons pas besoin de spéculation à outrance ou d’une avidité des investisseurs pour espérer réaliser des gains futurs.
Le Portefeuille daubasses 2 a des fondations solides. Frustrés donc, mais sereins.
Pour profiter du potentiel des actions en portefeuille et avoir accès au forum :
Nous avons cédé la totalité de notre ligne de 234 actions à 3,35 EUR courant septembre. Nous avons ainsi réalisé une plus-value nette de frais de +91,1% dividendes inclus en 2 ans et 8 mois.
Pourquoi avoir vendu tous nos titres ?
1/ Le potentiel était limité à « seulement » +37% par rapport à notre objectif de cours de 4,58 EUR ;
2/ IRCE est une action récupérée du Portefeuille daubasses 1. Notre achat initial date du 31 mai 2010. Ça fait plus de 11 ans qu’on suit cette entreprise ! Sur l’ensemble de la période, la VANT (=Valeur d’Actif Net Tangible) n’a quasiment pas bougé. Conformément à notre process, au bout de 5 ans (cf. notre article de 2012 intitulé Peut-on garder une Daubasse à vie ? Le point), il était temps pour nous de passer à autre chose.
Rappel des faits dans le Portefeuille daubasses 2 :
> 14/01/2019 : Achat -> Irce (IRC) au cours de 1,90 EUR (104 titres)
> 25/02/2020 : Renforcement -> IRCE (IRC) au cours de 1,60 EUR (+130 titres)
On note une nouvelle fois que rattraper un couteau qui tombe, quand on a des actifs tangibles en collatéral, est souvent une excellente stratégie.
Par rapport à notre renforcement à 1,60 EUR en février 2020, notre cours de vente de 3,35 EUR correspond à un gain de +109% (hors dividendes) et permet de largement bonifier le gain final sur cette opération.
Retrouvez notre analyse initiale et l’ensemble de l’historique du sujet dans la partie publique du forum.