Exemple pratique : quand l’approche quantitative ne nous convainc pas sur le qualitatif (cas pratique)

Quand nous investissons en daubasses, nous n’accordons généralement que peu d’importance à la qualité d’une direction : le fait que celle-ci soit intègre suffit généralement à notre bonheur.

Par contre, lorsque nous investissons dans une société catégorisée en RAPP , nous avons besoin d’aller un peu plus loin car il nous faut avoir une certaine conviction que le niveau de rentabilité de l’entreprise pourra être maintenu dans le futur. Continuer la lecture

Bas les masques : Skyline Corp

skyline corp80 % de plus-value ! C’est ce que nous a rapporté un investissement dans une entreprise complètement « pourrie » … du moins en apparence, en 1 an et 5 mois.

Comme vous le verrez ci-dessous, à la lecture de l’analyse que nous avions mise à disposition de nos abonnés au moment de notre achat (le 15 septembre 2014), la société Skyline cumule toutes les caractéristiques d’une entreprise « à fuir » coûte que coûte : secteur en déclin et peu sexy, exercices comptables qui se soldent par des pertes avec la régularité désespérante d’un métronome, activités saisonnières et partiellement dépendantes du prix des matières premières, dirigeant vieillissant, … bref, tout ce qu’il faut pour inciter l’investisseur lambda à passer son chemin … et pour inciter l’équipe des Daubasses à lui jeter un coup d’œil plus qu’attentif. Continuer la lecture

Rapport de gestion – mai 2016

Au cours de ces années, ami(e) lecteur( trice), nous avons toujours eu la volonté de vous proposer notre parcours sur les traces de Benjamin Graham avec autant de transparence que possible.

De plus, régulièrement, nous avons alimenté vos réflexions par des statistiques issues des constatations que nous avons faites du portefeuille de notre club d’investissement. Ces statistiques nous ont permis d’améliorer notre propre process mais aussi, nous l’espérons, le vôtre. Continuer la lecture