[édito proposé à nos abonnés dans la Lettre mensuelle d’octobre 2024]
Jean-Marie Eveillard est un investisseur français et ancien gérant de fonds, âgé de 84 ans. Il a commencé sa carrière en tant qu’analyste financier à la Société Générale, à Paris, dans les années 1960. À l’époque, il n’avait aucune idée de ce qu’il faisait. Il se contentait de suivre aveuglément les recommandations de ses supérieurs. En résumé, son travail consistait à trader activement les grosses capitalisations des indices boursiers. Cette méthode lui a permis d’obtenir des performances médiocres, mais son entourage ne faisait guère mieux.
En 1968, Eveillard rejoint la société d’investissement Société Générale Asset Management (SGAM) à New York. C’est là qu’il entend parler pour la 1ère fois de Benjamin Graham, le père de l’investissement dans la valeur. Il lit ses livres Security Analysis et L’investisseur Intelligent qui seront pour lui une révélation.
Eveillard cherche à convaincre ses supérieurs de le laisser investir selon les préceptes de Graham, mais sans succès. Finalement, à l’âge de 39 ans, il acquiert enfin la liberté de prendre ses propres décisions d’investissement. Il est nommé à la tête de SoGen International, un fonds si petit et obscure que personne ne s’y intéresse. Lorsqu’il en prend la direction, le fonds ne gère que 15 millions de dollars d’actifs.
Sa nouvelle stratégie d’investissement est construite autour d’une idée centrale tirée de L’investisseur intelligent : « Le futur étant incertain, il faut minimiser les risques ».
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