Performance depuis la création (31.10.2018) = -19,8%
Performance 2020 = -25,5%
Performance 2019 = +16,1%
Performance 2018 = -7,2%

Potentiel moyen pondéré du portefeuille = +290,8% (+22 points vs. semaine dernière)

Price-to-book moyen du portefeuille : 0,35x

Portefeuille complet en 2 parties :

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Opération(s) de la semaine :

On a renforcé une position en payant 1 dollar pour obtenir 2,5 dollars de cash net.

Commentaire :

Ce n’est pas faute de vous avoir prévenu dimanche dernier : sans confiance, pas de marchés ! On a vécu un massacre boursier. La semaine à venir s’annonce du même tonneau avec  3 pays majeurs qui se rendent compte, enfin !, de la portée de l’épidémie actuelle. A savoir : l’Allemagne, les UK et les USA.

De nouveau, suite aux investissements de ces 2 dernières semaines, le portefeuille est quasiment investi à 100%. Et les aubaines continuent de pulluler !

Si cette tendance à tout vendre se poursuit, nous n’hésiterons pas à apporter de nouveau des fonds pour augmenter nos possibilités d’achats à bon compte. Au passage, nous ferons peut-être une entorse exceptionnelle à notre process sur la limite des 30 lignes maximales en portefeuille. A situation exceptionnelle, conditions exceptionnelles.

Prenez soin de vous et des autres, restez chez vous ! Petite pensée aux parents qui nous lisent… Youpi, vous allez enfin pouvoir passer un peu de temps avec vos enfants ! 😉

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Petite note d’humour pour terminer ce commentaire hebdo (on en a bien besoin)

Nous avons consacré de nombreux articles à la finance comportementale, à l’irrationalité de marchés (et donc des investisseurs). Le parallèle avec des comportement actuels est saisissant.

C’est quoi le délire sur le PQ ??

Sur toute la planète, le produit le plus acheté et le plus rapidement en rupture de stock, c’est le PQ ! Est-ce que si nous sommes réellement à la fin du monde, c’est le bien le plus essentiel ?

La prochaine fois que vous voyez quelqu’un acheter plus de 40 rouleaux de PQ au supermarché, passez-lui le mot qu’il pourrait s’offrir pour le même prix l’équivalent d’1 mois d’abonnement aux daubasses ! En cette période trouble, il n’y a pas photo entre les deux dépenses : avec les daubasses, pas besoin de place pour stocker et vous n’augmentez pas le risque de pénurie…

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Pour profiter du potentiel de ces actions, voir ce portefeuille et avoir accès au forum :

Performance depuis la création (31.10.2018) = -15,3%
Performance 2020 = -21,4%
Performance 2019 = +16,1%
Performance 2018 = -7,2%

Potentiel moyen pondéré du portefeuille = +268,8% (+53 points vs. semaine dernière)

Price-to-book moyen du portefeuille : 0,37x

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Opération(s) de la semaine :

Cette semaine, on a réalisé des apports de fonds pour réaliser une razzia sur le Japon avec par moins de 5 renforcements, pour une 1 vente.

Commentaire :

Un mot pour résumer cette semaine : massacre !

Petit point route [issu du forum]

Ok. Ça peut paraître dingue, complètement fou, déraisonné, …
Mais c’est peut-être quand les marchés anticipent le pire du pire (est-ce le cas actuellement ?) qu’il faut rationnellement acheter des actifs temporairement hyper soldés dans un objectif à long terme.

Avons-nous touché hier le plus bas ou il reste encore du potentiel à la baisse ?
On a du mal à croire que des nouvelles encore plus négatives que celles connues actuellement puissent surgir de nulle part. Mais l’improbable est toujours possible.

Il faut être opportuniste, mais aussi garder la tête froide. A chacun de considérer comment il se sent avec les valorisations actuelles pour faire ses courses, vendre ou patienter.

Le principal : réussir à bien dormir la nuit avec ses positions, quitte à manquer quelques opportunités.

==> Le meilleur process, c’est celui qui vous va bien quelles que soient les conditions de marché !

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Pour profiter du potentiel de ces actions, voir ce portefeuille et avoir accès au forum :

Performance depuis la création (31.10.2018) = -2,5%
Performance 2020 = -9,4%
Performance 2019 = +16,1%
Performance 2018 = -7,2%

Potentiel moyen pondéré du portefeuille = +215,8% (+16 points vs. semaine dernière)

Price-to-book moyen du portefeuille : 0,42x

Portefeuille complet en 2 parties :

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Opération(s) de la semaine :

En début de semaine, on a doublé le montant investi sur une de nos sociétés japonaises déjà en portefeuille.

Le coronavirus semble être très agressif sur le comportement des investisseurs qui vendent toutes leurs actions, sans jeter un œil sur ce qu’ils sont en train de bazarder à toute bringue !

Commentaire :

Nous avons connu une des pires semaines en terme de performance. Les cours des actions détenues baissent, les valorisations baissent, et donc… les potentiels augmentent !

En effet, le potentiel moyen pondéré du portefeuille atteint désormais +215,8% ! Même si ce potentiel est purement théorique, notre expérience en daubasses nous rappelle que la réalité dépasse parfois la version « papier ». Les chiffres sont impressionnants et illustrent à notre avis bien le lessivage en cours.

Le Portefeuille daubasses 2 est presque totalement investi suite au renforcement de cette semaine. Ce qui signifie pour nous aucune marge de manœuvre… pour le moment.

On verra dans les mois à venir si les actifs bradés que nous avons en portefeuille sont plus fort que le virus qui attaque gravement les marchés financiers. En attendant, on continue de suivre inlassablement notre process, stoïques.

La période que nous visons est ô combien passionnante ! Mais quel stres… Le marché nous dit que ce qui valait 100 hier selon nos calculs, que nous avons acquis pour 50, vaut désormais 40 à cause d’une épidémie en cours. Et qu’il est probable que le marché va continuer à revoir ses évaluations à la baisse. Sic.

Notre pari, en tant qu’investisseur est qu’il est fortement probable que nous retrouverons un peu plus que nos billes à la fin de cette histoire un peu folle !

Comme le disent les experts encravatés, il va falloir faire le dos rond. Ce qui se traduit concrètement par : il va falloir serrer les fesses !

Bon weekend et bonne semaine à tous,
les Daubasses

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Pour profiter du potentiel de ces actions, voir ce portefeuille et avoir accès au forum :

Performance depuis la création (31.10.2018) = +1,7%
Performance 2020 = -5,6%
Performance 2019 = +16,1%
Performance 2018 = -7,2%

Potentiel moyen pondéré du portefeuille = +199,5% (+28 points vs. semaine dernière)

Price-to-book moyen du portefeuille : 0,45x

Portefeuille complet en 2 parties :

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Opération(s) de la semaine :

On a profité d’un marché en panique pour renforcer une de nos lignes. Rappel des faits en cliquant sur ce lien.

Commentaire :

Quentin nous a posé une question sur le forum des daubasses (réservé aux abonnés) sur « le choix des articles soldés ». Nous avons jugé pertinent de partager avec vous, chers lecteurs, notre réponse :

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Bonjour Quentin,

Les marchés sont chahutés. Les investisseurs vendent à tout va.
Pour certains c’est le pire des marchés, parce qu’ils sont investis à fond et ne peuvent que constater les baisses sans pourvoir en profiter. Pour les autres, c’est la fête, ils peuvent se faire plaisir en achetant quantité de titres en soldes.

Nous sommes un peu entre les deux positions.
Même si nous avons peu de cash, nous savons que les actifs en portefeuilles sont déjà bradés. La baisse actuelle ne fait qu’accentuer cette décote. Bien entendu, nous préférions avoir plein de cash pour en profiter, mais cela aurait signifié que nous n’aurions pas suivi notre process auparavant et qu’on aurait loupé pas mal d’occasions sans réelles raisons (puisque le process nous disait d’acheter…).

C’est vrai, notre proche de cash est bien maigre. Et on a déjà renforcé cette semaine la société XXX en suivant notre process à la lettre.

Nous n’avons pas prévu de déroger au process. S’il nous dit d’acheter, et bien nous allons acheter. C’est la force de notre approche : elle ne lit pas les journaux, n’a aucun biais psychologique et ne souffre d’aucun attrait pour tel ou tel marché ou tel ou tel secteur.

Suivre un process vous protège de votre pire ennemi : vous-même ! Nous ne regretterons rien, puisque quoi qu’il arrive nous avons choisi d’appliquer un process rationnel afin de prendre des décisions d’investissement les plus rationnelles possibles et qui correspondent à notre tempérament. D’où l’importance d’avoir une stratégie d’investissement avec laquelle vous êtes serein. Car vous traverserez toutes les périodes en restant relativement zen. N’oubliez pas aussi que nous avons un objectif long terme, de l’ordre d’une dizaine d’années. En pensant long terme, en étant discipliné (respect du process) et en étant diversifié, nous sommes armés pour naviguer quelques soient les conditions maritimes !

Le peu de cash qu’il nous reste sera donc entièrement investi d’ici peu. Si les actions en portefeuille continuent de baisser et que nous ne pouvons tout renforcer, ce n’est pas grave. Nous n’avons pas la prétention d’acheter au plus bas. Qui sait où est le plus bas ? Et quand le toucherons-nous ?
Nous n’avons d’ailleurs jamais prévu de garder un minimum de cash : pourquoi ? L’objectif du portefeuille est d’être rempli d’actifs bradés. Si nous en trouvons assez pour remplir notre panier, nous n’allons pas nous en priver.

A voir comment s’annonce la semaine à venir… Mais si les sociétés en portefeuille crient au renforcement à tout va (augmentation de plus de 40 points du potentiel par rapport à notre dernier achat sur un titre, du fait de la baisse des cours), et bien, nous remettrons au pot en augmentant les liquidités afin de se gaver d’actifs pas cher » « encore moins chers ».

Nous ne pouvons pas être plus clairs sur la suite des événements.

Pour résumer, en fonction des conditions de marché des prochains jours :

1) Statut quo avec des marchés qui restent à ce niveau : nous allons utiliser le reste du cash en portefeuille pour renforcer les lignes qui doivent être renforcées selon notre process.

2) Baisse continue : on utilise tout le cash + on apporte de nouvelles liquidités pour profiter des soldes et renforcer plus de lignes.

3) Le marché se reprend : on devrait largement en profiter au regard des décotes actuelles.

Bref, nous sommes parés à toute éventualité.

Bon weekend à tous.

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Pour profiter du potentiel de ces actions, voir ce portefeuille et avoir accès au forum :