Nous avons fait l’acquisition de titres Patrimoine & Commerce pour le Portefeuille daubasses 2 le 21 juillet 2021 au cours de 17,20 EUR. Le titre a été renforcé le 9 décembre 2022 au cours de 14,45 EUR conformément à notre process.
Patrimoine & Commerce est une idée d’investissement mise en avant par Snowball sur le forum. Elle s’inscrit dans le cadre de ses recherches sur les achats d’initiés (rubrique réservée aux abonnés).
Patrimoine & Commerce (PAT) est une foncière, qui se présente comme le leader français du retail park low cost. PAT gère 76 retail park, c’est-à-dire des galeries marchandes et des centres commerciaux en périphérie des villes, le plus souvent voisins d’hypermarchés. Au total, PAT dispose de 502 000 mètres carrés de surfaces commerciales. Les clients sont des grandes enseignes de distribution : Afflelou, Boulanger, CIC, Conforama, Cultura, Darty ou Décathlon pour ne citer qu’eux. Dans chaque retail park, il y a un grand parking pour permettre à une quinzaine d’enseignes d’accueillir leurs clients.
Patrimoine & Commerce a tiré son épingle du jeu dans un contexte difficile pour les foncières de commerce (crise covid, envolée des taux d’intérêt, …).
L’ANR du groupe est passé de 25,70 EUR au 30 juin 2021 à 29,10 EUR à fin 2023, soit une hausse de +13%. Toutes les foncières de commerce ne peuvent pas en dire autant sur cette période ! Pour rappel, nous avons réalisé une analyse du secteur en début d’année (à retrouver dans cet article : Foncier coté, faut-il foncer ?)
La bonne tenue des résultats de Patrimoine & Commerce a permis au titre de reprendre de la hauteur. Compte tenu d’une décote sur l’ANR qui s’est réduite, nous avons décidé de céder nos titres le 26 avril 2024 au cours de 21,80 EUR.
L’opération s’est soldée par un gain net de +47% en 2 ans et 9 mois, dividendes inclus. Un grand merci à Snowball pour cette belle trouvaille !
L’analyse de la société et l’ensemble du suivi sont désormais en accès libre sur le forum.
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