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Japon : 5 thématiques (encore) prometteuses ! 🇯🇵

[édito proposé à nos abonnés dans la lettre de mars 2025]

Warren Buffett a publié fin février sa lettre annuelle aux actionnaires. L’an dernier, nous avions proposé un résumé du cru 2024. Cette année, nous ne réitérerons pas l’exercice, car si la lettre 2025 reste pleine de sagesse et agréable à lire, pour des « vieux » investisseurs et lecteurs comme nous, elle manque cruellement d’originalité et n’apporte que peu d’enseignements nouveaux.

À 94 ans, Buffett rappelle que Greg Abel prendra prochainement la tête de Berkshire Hathaway. Il assure que ce dernier partage les valeurs du groupe et mettra un point d’honneur à maintenir une communication transparente avec les actionnaires. Buffett met également en avant la contribution fiscale de Berkshire. Le groupe a payé 26,8 milliards de dollars d’impôts aux États‑Unis en 2024, un montant supérieur à celui de toute autre entreprise américaine. Enfin, fidèle à son éternel optimisme patriote, il défend une fois de plus le capitalisme américain, qu’il considère comme un moteur de prospérité sans précédent. Un discours rodé, sans surprise.

Un point de la lettre a néanmoins retenu notre attention : Berkshire prévoit d’augmenter ses investissements au Japon ! Pour rappel, le conglomérat américain a commencé à investir dans le pays en juillet 2019 en prenant des participations minoritaires dans cinq Sogo Shosha, ces puissantes sociétés de commerce qui contrôlent une grande partie des flux d’importation et d’exportation du Japon, et largement exposées aux matières premières.

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ALERTE – OPA sur une RAPP japonaise avec une prime de +152% ! 🚨🇯🇵

Une de nos RAPP japonaises vient de faire l’objet d’une OPA avec une prime de +152% sur le cours de bourse avant l’annonce.

Le principal actionnaire (âgé de 91 ans !) a décidé de passer le flambeau. Avec une trésorerie nette + un portefeuille d’actions qui couvraient 1,8x la capitalisation boursière (et des marges largement bénéficiaires), on pouvait espérer que quelque chose finisse par se passer. Extrait de notre analyse initiale :

« Le flottant est déjà important (environ 60% du capital) et il est assez surprenant que cette RAPP n’ait pas encore aiguisé l’appétit de nouveaux investisseurs. »

Retrouvez les détails de l’opération sur le forum (réservé aux abonnés).

 

— Bons investissements à tous —


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Effervescence vers le Japon ! 😃📈

De plus en plus de fonds d’investissement « value » se ruent vers le Japon. C’est désormais le cas de la célèbre maison de gestion GMO où sévit, entres autres, James Montier, un des pères de la finance comportementale que nous apprécions particulièrement.

Tous ces flux entrants viennent faire progresser les cours des actions. Près de la moitié du Portefeuille daubasses 2 est investi sur cette zone géographique : on ne va donc pas s’en plaindre !

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Bas les masques – Geomatec 🎭

Suite à l’achat de nos actions Geomatec le 8 avril 2020, nous écrivions un article sur le blog intitulé : Alerte – Achat : la plus grosse décote japonaise de l’histoire des daubasses !

Le texte paraissait alors pompeux, plein d’optimisme et d’étonnement béat face à ce cadeau que nous faisait le marché. Et pourtant, voilà le résultat :

L’objectif de cours ayant été atteint, et même si les dernières nouvelles sont excellentes (cf. historique du sujet dans la partie publique du forum), nous n’avons pas le souhait de surfer sur des promesses : nous sommes avant tout des acheteurs d’actifs tangibles au rabais !

C’est pourquoi nous avons cédé fin janvier nos 100 actions à un prix de 1 260 JPY générant une performance de +274% soit x3,7 en 9 mois et 3 semaines par rapport à notre prix d’achat de 337 JPY le 8 avril dernier.

Une fois le change et les frais de courtages (élevés !) intégrés, le gain net en euros est de +233% ou encore une multiplication par x3,3 de notre investissement. C’est la meilleure performance depuis la création du Portefeuille daubasses 2 !

Consultez en libre accès dans la partie « publique » du forum le sujet dédié à la société :

>> Geomatec sur le forum

Fidèles à notre principe de transparence, voici les extraits de notre courtier correspondant à cette transaction (achat + vente) :


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