De plus en plus de fonds d’investissement « value » se ruent vers le Japon. C’est désormais le cas de la célèbre maison de gestion GMO où sévit, entres autres, James Montier, un des pères de la finance comportementale que nous apprécions particulièrement.
Tous ces flux entrants viennent faire progresser les cours des actions. Près de la moitié du Portefeuille daubasses 2 est investi sur cette zone géographique : on ne va donc pas s’en plaindre !
Précurseurs, on vous en parlait dès 2019. Rappelez-vous :
=> Le Japon : incontournable en 2019
On était un peu en avance… Mais on a vite été copiés par Warren Buffet fin 2020. L’investisseur légendaire a ciblé des mastodontes de la cote japonaise, alors que nous avons privilégié de plus grosses décotes sur les petites entreprises nippones, souvent rentables et achetées moins cher que leur trésorerie nette ! Nous pouvons nous permettre d’aller vers les de plus petites entreprises car nous n’avons pas les mêmes contraintes de gestion, notamment sur la taille des actifs à gérer !
Les 2 graphiques ci-dessous illustrent et résument bien le potentiel et la faible valorisation du marché actions japonais actuellement.
Une décote anormalement élevée sur les petites sociétés japonaises
Des bilans en béton bourrés de cash : en moyenne plus de 50% du bilan !
Quoi ?
Vous n’avez pas encore franchi le pas vers le Japon ??
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Source : Japan Value: An Island of Potential in a Sea of Expensive Assets | GMO