Et si nous étions sous-marinier ?

Un sous-marinier est un membre d’équipage d’un sous-marin. Généralement les missions en sous-marin durent plusieurs mois. Et si nous étions sous-marinier, loin de toutes les préoccupations matérielles et intellectuelles des investisseurs restés à terre, aurions-nous une autre approche de l’investissement en actions et plus particulièrement en Daubasses ?

Par exemple, nous pensons que si Philip Fisher – le célèbre investisseur auteur du best seller Actions ordinaires et profits extraordinaires avait été officier dans la marine et avait effectué de longues missions sans jamais pouvoir intervenir sur les marchés pendant ce temps, sa performance historique aurait été peu ou prou similaire à celle que nous lui connaissons. La raison est simple : il est un des adeptes de la technique d’investissement « buy ans hold », littéralement en français : acheter et garder. En effet, sa confiance dans les titres qu’il achète est telle (barrière contre la concurrence, croissance rentable, finances saines, …) qu’il achète souvent, comme il dit, « à vie ». Continuer la lecture de Et si nous étions sous-marinier ?

Portefeuille au 19 novembre 2010 : 1 an et 360 jours

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  • Portefeuille : 82.508,33 € (Frais de courtage et de change inclus)
  • Rendement Total : 410,40%
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  • Rendement Annualisé : 151,90%
  • Rendement 2010 : 29,66%
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  • Rendement 2009 : 308,74%
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  • Taux de Rotation Annualisé : 79,71%
  • % Frais Annualisé : 2,08%
  • Effet Devise Total : -0,73%

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  • Tracker ETF Lyxor MSCI World : 22.982,99 € (Frais de courtage inclus et dividende réinvesti)
  • Rendement Total : 40,50%
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  • Rendement Annualisé : 21,25%
  • Rendement 2010 : 11,63%
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  • Rendement 2009 : 29,82%
* Nous rappelons que ce portefeuille est un investissement réel


Performance mensuelle du portefeuille depuis sa création

Votre portefeuille vient de connaître cinq mois de sous performance. Ca doit vous foutre les boules non ?

Cette question nous est souvent posée ces derniers temps par bon nombre d’entre vous.

Nous allons tenter d’y répondre, cher lecteur, par une autre question : que pensez-vous d’un fonds qui, depuis sa création il y a 12 ans, présente un écart type annuel presque deux fois plus élevé que celui de son indice de référence et qui, surtout, a sous performé son indice de référence une année sur deux ?

Pas grand-chose de bien probablement …

Nous allons à présent vous présenter un petit tableau comparatif des performances de ce fonds « mystère » et celle du S&P 500 dividendes inclus.

Années S&P 500 fonds mystère
1998 28,58% 3,50%
1999 21,04% 8,50%
2000 -9,10% 53,80%
2001 -11,89% 47,60%
2002 -22,10% -17,70%
2003 28,68% 66,40%
2004 10,88% 12,20%
2005 4,91% 25,30%
2006 15,79% 14,90%
2007 5,49% 79,40%
2008 -37% -48,20%
2009 26,46% 10,40%
30/09/2010 5,99% -4,90%

En réalité, ce fonds, c’est le CGM Focus, géré par l’excellent Kenneth Heebner.  Ce fonds a procuré à ses détenteurs, depuis début 1998 une rentabilité de plus  de 450% alors que dans le même temps, le S&P 500, dividendes inclus, générait un rendement de 50% !

Certes, les unités de temps ne sont pas identiques mais nous constatons que, tout comme CGM Focus, nous avons sous performé notre indice de référence (le tracker MSCI World dividendes inclus) 6 mois sur 10 au cours de cette année … mais ces sous performances périodiques ne nous ont pas empêché de surperformer globalement en 2010 ce même indice d’une vingtaine de pourcents.

Comparaison n’est pas raison mais cet exemple nous semble assez percutant sur la manière dont nous envisageons l’investissement en actions : ce qui compte, c’est le rendement final obtenu à notre horizon d’investissement et nous souhaitons effectivement, comme tout investisseur rationnel, qu’il soit le plus élevé possible.

Que pour y parvenir nous devions supporter une volatilité élevée ou même de longues périodes de sous performances nous importe peu : la conviction que nous avons en notre approche est bien plus importante et nous estimons toujours que sur une longue période, nous continuerons à surperformer Mr Market.

Le CGM Focus présente actuellement un en-cours de 2,7 millards de dollars et Ken Heebner parvient à assumer parfaitement le terrible impératif institutionnel auquel il doit être soumis par les multiples détenteurs de parts lors de ces nombreuses années de sous performance. Pourquoi, dans ce cas, les joyeux boursicoteurs que nous sommes devraient, pour leurs menues économies personnelles, « avoir les boules » pour quelques mois de moindre rendement ?

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Portefeuille au 12 Novembre 2010 : 1 an et 353 jours

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  • Portefeuille : 83.168,83 € (Frais de courtage et de change inclus)
  • Rendement Total : 414,49%
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  • Rendement Annualisé : 153,04%
  • Rendement 2010 : 30,69%
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  • Rendement 2009 : 308,74%
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  • Taux de Rotation Annualisé : 79,19%
  • % Frais Annualisé : 2,06%
  • Effet Devise Total : -0,81%

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  • Tracker ETF Lyxor MSCI World : 22.965,28 € (Frais de courtage inclus et dividende réinvesti)
  • Rendement Total : 40,39%
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  • Rendement Annualisé : 21,20%
  • Rendement 2010 : 11,55%
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  • Rendement 2009 : 29,82%
* Nous rappelons que ce portefeuille est un investissement réel


Performance mensuelle du portefeuille depuis sa création