Nous avons acquis des titres Trigano pour le Portefeuille Pépites PEA le 27 juin 2024, au cours de 108,80 €.

Trigano est une société française spécialisée dans la conception, la fabrication et la distribution de véhicules de loisirs. Initialement distributeur de matériel de camping, elle a progressivement élargi son périmètre aux tentes, caravanes, camping-cars, puis aux résidences mobiles.

Le titre avait retenu notre attention en raison de sa dynamique de croissance, de son solide historique de création de valeur, de la robustesse de son bilan et de perspectives à long terme prometteuses.

Après un exercice 2023-2024 record, l’exercice clos le 31 août 2025 a été marqué par un recul notable des volumes, lié à une normalisation des stocks chez les distributeurs et dans les usines. Dans ce contexte, Trigano a généré un flux de trésorerie opérationnel très solide (+564 M €), porté par une baisse importante du besoin en fonds de roulement (-315 M €). La trésorerie nette est ainsi ressorti à 279 M €, contre 45 M € un an plus tôt. Le bilan en fin d’exercice apparaît plus solide que jamais, alors même que le groupe a finalisé l’acquisition de Bio Habitat (division mobile home auparavant détenue par Bénéteau).

Pour 2026, la direction adopte un ton résolument optimiste, anticipant une nette amélioration de l’activité et des résultats. Le marché a accueilli ces perspectives avec enthousiasme, propulsant le titre de +16%.

Trigano demeure dans le Portefeuille Pépites PEA, avec un objectif de cours fixé à 198 €.

Notre analyse initiale ainsi que le suivi de la valeur sont désormais accessibles publiquement sur le forum.