Nous avons acquis des titres Pillar (6490) pour le Portefeuille Daubasses 2 le 1er novembre 2022, au cours de 2 441 JPY.

Pillar est une société industrielle japonaise spécialisée dans les équipements de contrôle et de prévention des fuites de fluides (eau, pétrole, gaz toxiques, produits chimiques, etc.). Ses produits de haute technologie trouvent des applications dans de nombreux secteurs d’activité, de la production de semi-conducteurs à l’informatique, en passant par la prévention des risques sismiques dans le bâtiment.

Cette valeur avait retenu notre attention pour sa trajectoire de croissance robuste, portée par les ventes à l’export et par des investissements soutenus dans son outil de production. Pillar nous semblait également constituer un bon moyen de s’exposer indirectement à l’industrie des semi-conducteurs, à une valorisation très raisonnable. Lors de notre achat, la société ne se payait que 7 fois son bénéfice prévisionnel, et le ratio VE/EBITDA était inférieur à 3.

Le parcours du titre a été soutenu par une croissance solide des résultats, des rachats d’actions propres et une hausse significative du dividende.

Notre ligne a été cédée le 12 février, au cours de 7 640 JPY,  après l’atteinte de notre objectif de cours. Cette opération s’est soldée par un gain de +246 %, en devises, en 3 ans et 4 mois (+184 % en euros).

Notre analyse initiale ainsi que le suivi de la valeur sont désormais accessibles publiquement sur le forum.

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