Performance depuis la création (31.10.2018) = +25,2%
Performance 2022 = -7,7%
Performance 2021 = +20,5%
Performance 2020 = +4,5%
Performance 2019 = +16,1%
Performance 2018 = -7,2%

Potentiel moyen pondéré du portefeuille = +151%

Price-to-book moyen du portefeuille : 0,48x

Portefeuille complet en 3 parties :

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Opération(s) depuis le dernier reporting :

Vente Mutual Corporation
Renforcement net-net
Nouvel achat net-net

Commentaire :

– Soldes en bourse : faut-il en profiter ? –

 

Lors de nos reportings en 2020 et 2021, on était prudents. Les valorisations nous semblaient excessives.

Rappelez-vous, nous nommions en exemple pour les actions technologiques américaines l’action Tesla (cours de 1 033,42 USD le 12.11.2021 USD vs. 737,12 USD actuellement soit une baisse de 29%) et pour les entreprises aux bilans pourries en quasi-faillites Air France (2,68 EUR après ajustement lié à la dernière augmentation de capital lors de notre message de prudence vs. 1,19 EUR actuellement, soit une baisse de 56%).

Maintenant que les marchés ont commencé à baisser quelque peu, faut-il mettre le paquet pour passer à l’achat et profiter des soldes ?

Non. Il ne faut pas aller trop vite en besogne. De nombreuses entreprises sont encore survalorisées. En étant sélectif, on trouve quelques inefficiences de marché. C’est notamment le cas au Japon.

Dernièrement, après avoir récupéré pas mal de cash avec la vente de nos actions Mutual Corporation suite à une OPA généreuse (prime de 152% sur le dernier cours de bourse !) et objectivement, les plus grosse décotes sont encore, et oui, sur le marché actions japonais.

On en a profité ces derniers jours pour renforcer une action déjà en portefeuille cotant sous sa trésorerie nette avec une famille aux commandes au capital, beaucoup de R&D et se payant moins de 7x ses bénéfices.

Toujours au Japon, on a réalisé un nouvel achat cette semaine. Il s’agit d’actions d’une entreprise également familiale avec un flottant largement supérieur à 50%, certes, en pertes sur l’exercice en cours, mais avec une trésorerie pléthorique. On a obtenu 2,3 de cash net pour 1 payé. Tout simplement incroyable. Merci la bourse et son inefficience !

Alors oui, il y a aujourd’hui des opportunités à saisir mais on ne se précipite pas. On garde pour le moment encore un peu de cash (10,5% du portefeuille). De la poudre sèche en stock afin de profiter d’éventuelles grosse baisses à venir.

Soyez prudents et sélectifs dans ce genre de marché mouvementé. Le cash n’est pas infini, il faut le dépenser avec parcimonie.

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