Au détour de certains forums boursiers mais aussi d’interpellations de lecteurs ou d’abonnés, nous constatons qu’un certain nombre d’intervenants tendent à confondre deux notions essentielles en analyse financière : le fonds de roulement et le besoin en fonds de roulement.
Il nous a semblé utile d’évoquer ici ces deux notions et de clarifier chacune d’elles ainsi que leur utilité pour l’analyste.
Après vous avoir détaillé la manière dont nous tentons d’évaluer la qualité d’une direction, nous vous proposons à présent l’exemple d’une analyse « RAPP » telle que nos abonnés ont pu en découvrir lors des différents achats que nous avons réalisés depuis le « lancement » de cette nouvelle catégorie d’investissement.
La société que nous allons vous présenter avait été analysée fin janvier et présentait, selon notre modèle de valorisation, une assez jolie décote. Malheureusement, le temps de rédiger l’analyse… et le cours s’envolait, nous laissant devant la frustration d’avoir « loupé » une très belle occasion d’acquérir une entreprise de qualité à bon prix… frustration d’autant plus forte que les occasions d’investir en actions de sociétés belges sont tellement rares…
Continuer la lecture de Analyse d’une RAPP : Picanol, exemple d’un cas pratique
Très souvent, dans les questions de nos abonnés, de nos lecteurs ou au détour d’un forum, nous voyons revenir fréquemment la notion de « qualité de la direction ».
Continuer la lecture de Analyse Financière : la qualité de la direction
Durant notre aventure Daubasse, nous avons vécus des choses surprenantes. D’un constat empirique, que nos statistiques nous ont confirmés, et tamponné également du sceau du bon sens, nous avons remarqué que les entreprises qui investissent massivement en recherche et développement (R&D dans la suite du texte) se constituent un avantage qui peut rapporter gros à l’actionnaire.
Ces dépenses en R&D ne sont pas toujours des avantages en soi. Car il est possible de dépenser d’énormes sommes d’argents dans de la recherche fondamentale afin d’en conclure, que « oui, nous avons bien fait de chercher sur ce chemin, maintenant nous savons que ce n’est pas le bon ! »… Et l’entreprise d’orienter alors ses recherches sur un nouvel axe. En espérant que cette fois-ci ce sera la bonne approche.
Continuer la lecture de Le Ratio Technologique : une création 100% Daubasse