Nous avons acquis des titres Tazmo (6266) pour le Portefeuille Daubasses 2 le 8 janvier 2026, au cours de 2 184 JPY. La position a été renforcée le 16 janvier 2026 au cours de 2 282 JPY.

Tazmo est une société japonaise spécialisée dans la conception et la fabrication d’équipements destinés à l’industrie des semi-conducteurs, des écrans plats et de l’optoélectronique. Le groupe intervient principalement sur des équipements de transport, de nettoyage, d’inspection et d’automatisation, souvent développés sur mesure pour répondre aux contraintes spécifiques de ses clients industriels.

Son modèle repose sur une forte expertise technique, des relations de long terme avec de grands acteurs du secteur et un positionnement sur des marchés de niches avec des barrières à l’entrée élevées.

Le titre a été acheté dans un contexte de baisse marquée du carnet de commandes, offrant une porte d’entrée attractive avec des ratios devenus particulièrement bon marché pour le secteur :

– un PER inférieur à 9 contre une moyenne sur 8 ans de 12,5 et une médiane sectorielle de 15,9 au Japon

– un price-to-book (P/B) de 1,2 contre une moyenne sur 8 ans de 1,8 et une médiane sectorielle de 1,3 au Japon

– un ratio EV/EBITDA de 3,4 contre une médiane sectorielle de 9,8 au Japon

Au 1^er trimestre de l’exercice 2026-2027, le résultat opérationnel s’est nettement dégradé, à seulement 86 M JPY contre 1 210 M JPY un an plus tôt. Pour autant, à la faveur d’une reprise marquée des prises de commande, le marché a interpreté ces résultats de manière positive et l’action a progressé de près de 50% en 1 mois, dépassant notre objectif de cours.

Nous avons profité de cette revalorisation pour céder notre ligne au cours de 4 690 JPY. L’opération s’est soldée par un gain de +109% en moins de 6 mois en yens (+107% en euros).

Notre analyse initiale ainsi que le suivi de la valeur sont désormais accessibles publiquement sur le forum.

Pour découvrir d’autres actions comme Tazmo et avoir accès à l’intégralité du forum :