Au lieu de vous parler cette semaine du sommet européen ou des dernières frasques des agences de notation concernant l’Irlande, la Belgique ou l’Espagne, nous avons choisi de vous parler de l’homme de l’année élu par le magazine Times : il s’agit de Marc Zuckerberg, fondateur et dirigeant du célèbre réseau social Facebook.

Paradoxe comme souvent chez les Daubasses selon Benjamin Graham, nous ne sommes pas des grands fans de Facebook : l’un d’entre nous n’y est même jamais entré et ne le connaît donc que de nom. Pourquoi en parler dans ce cas ?

En fait, ce qui nous intéresse ici, c’est la démarche, l’esprit et le speed du créateur, Marc Zuckerberg âgé de seulement 26 ans aujourd’hui. Décidément, le monde de demain appartient plus que jamais aux jeunes seuls capables de le rendre plus attractif, différent et finalement neuf.

Dans une conversation entre personnes d’un certain age (50 ans très frais, pour ma part !) je suis toujours désolé d’entendre des banalités du genre « c’est plus comme de notre temps ma bonne dame » ou  « les jeunes ne font plus ci, ne font plus cela, ne sont plus comme ceci ou comme cela, ne s’intéresse plus à ceci ou cela ».

Comme si les jeunes pouvaient être traité comme une masse informe et avec des généralités.

Je me rappelle avoir entendu les mêmes discours voici 30 ans par des personnes âgées de 50 ans à l’époque… quand j’avais 20 ans et que je faisais partie de ce que l’on désignait les jeunes ! Ces discours négatifs sur les jeunes sont, selon moi, complètement insensés et relèvent surtout d’un syndrome psychosomatique complexe : la vieillesse.

Avec l’exemple de Marc Zuckerberg, il est possible de comprendre, une millième fois, voir une milliardième fois que chaque jeune est capable de courir tellement fort après ses rêves qu’il peut les transformer en quelque chose de réel, de bien palpable. Ce qui reste incroyable, une fois ces rêves transformés,  c’est qu’il y a toujours un côté « cadeau » pour le plus grand nombre possible. Cela, seuls les jeunes en sont capables.

Ce que je trouve enfin exceptionnel de la part de Marc Zuckerberg, c’est qu’il a répondu à l’appel de Bill Gates et de Warren Buffett de faire dont d’une partie de sa fortune à des œuvres caritatives. 

Et la question que je me pose est la suivante : est-ce que ces milliardaires, sexagénaires voire septuagénaires d’aujourd’hui, auraient répondu à cet appel quand ils étaient âgé de 26 ans ?  Je n’en suis pas certain.

« La jeunesse montre l’homme comme le matin montre le jour » John Milton 

« Si on pouvait recouvrer l’intransigeance de la jeunesse, ce dont on s’indignerait le plus, c’est ce qu’on est devenu » André Gide

Nos repères hebdomadaires :

CAC 40 : +0,3 %

Tracker Lyxor msci world : +0,8 %

Portefeuille daubasses : + 0,6 %

Or : -0,7 %

Pétrole : -1,31 %

Eur/usd : -1,49 %

Bonne daubassemaine à tous.

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Grand concours de déguisement cette semaine sur l’écoplanète.  On se serait cru en plein carnaval.

Ainsi, le cuivre a choisi l’habit d’Ariane (pas la fille de Minos mais la fusée) : son cours a atteint des records stratosphérique parait-il.  Voilà qui ne risque pas d’arranger les problèmes d’inflation en Chine, grande consommatrice de métal rouge.

Le millionnaire-acteur-footballeur Eric Cantona était, quant à lui, à la recherche d’un costume de « Che Guevara du 21e siècle » mais il n’a trouvé qu’un déguisement de « pétard mouillé ».

Il y eu aussi le « patron des patrons » allemand, Olaf Henkel qui se la joue « jugement de Salomon » en proposant de « couper l’euro en deux » : un morceau  pour les bons élèves dont, évidemment, les « Chinois d’Europe » feraient partie.  Et l’autre moitié pour les cancres que sont  les pays du « club med » mais aussi nos  France et Belgique natales.

Quant aux analystes de Fitch, ils  ont pris l’apparence d’un « grupetto » franchissant la ligne d’arrivée à l’Alpe d’Huez, bien après la « bagarre » des ténors :  l’agence de raté(ing) a annoncé à grand renfort de tambours et trompettes qu’elle abaissait la note de la dette souveraine irlandaise de trois crans … et ce, dans l’indifférence générale.  Wouha … quel scoop !  Et ce qui est encore plus admirable, c’est l’argumentation étayée qui accompagne ce derating : « le rééquilibrage de l’économie irlandaise est en marche, comme le démontrent la prévision d’une balance courante qui deviendra désormais excédentaire en 2011 et la récente et robuste performance de l’industrie manufacturière et des exportations« . Ben oui, c’est  quand la situation s’améliore qu’on « derate ».  Ca semble évident.  Finalement, c’est pas en cyclistes que les « fichtmen » auraient dû se déguiser mais en clowns parce qu’on se demande si leur niveau de crédibilité est supérieur à celui de Pipo et Rico.  Ceci dit, leurs collègues de Moody’s se montrent bien plus audacieux, revêtant les habits du casse-cou Rémy Julienne en déclarant que, ben oui, ptête bien qu’ils vont remettre en question le triple A des USA.  Quoi ? Ils ont un triple A les ricains ?

Mais le vainqueur du concours de transformisme est sans conteste Nouriel Roubini :  il a choisi de se déguiser … en Elaine Garzarelli.   C’est qui cette « belle Elaine » ?  Une bonne poire qui avait prédit le Krach d’octobre 87 et a été adoubée « super gourou » par la communauté financière.  Par la suite, elle continua à prédire des catastrophes financières … qui n’eurent jamais lieu.  Apparemment, Dr Doom marche sur les traces de son illustre devancière : cette semaine, il a encore annoncé un trou d’air sur l’immobilier. Mais on se demande si ça ne devient pas de la méthode Coué : fin 2008, il annonçait une année 2009 catastrophique.  En octobre 2009, il annonçait qu’un nouveau krach était en cours de formation.  C’est sûr Nouriel, un jour, y aura un krach mais nous, ce qu’on aimerait savoir, c’est quand …

Y a pas à dire, c’était « carnaval » cette semaine.

Nos repères hebdomadaires :

Tracker Lyxor MSCI World : + 1,9 %

CAC 40 : +2,8 %

Portefeuille daubasses : + 1,5 %

Pétrole : -1,6 %

Or : -2,2 %

Eur/dollar : -0,6 %

Bonne daubassemaine à tous !

 

Contrairement à ce que le titre laisse penser, nous n’allons pas, cher lecteur, vous décrire en long et en large, la position 2 du Kamasutra, position dites « le paquet », mais vous proposer quelques « écomérages » sur l’abus de position dominante dont a été accusé Google, cette semaine, par la commission européenne, et qui nous a inspiré  notre petit billet.

Si nous essayons « d’écomérer » un peu, il faut bien avouer que ce concept de position dominante est un bien étrange paradoxe. Car  l’angle de vision par lequel il est abordé, vous amène à des avis diamétralement opposés …

Si on se place du côté de l’investisseur, la position dominante d’une société, c’est le Nirvana de l’investissement, le top du top. Une direction qui, chaque jour, essaie d’élargir le fossé contre la concurrence avec ses produits, ses service et des business plans imparables, c’est même plutôt rare.

Une société qui va augmenter ses marges brutes, ses Free-Cash-Flow ou encore ses dividendes année après année, c’est ce que vous devez chercher et trouver, si vous voulez accéder au statut d’investisseur « balèse ».

Rappelez-vous ce que dit notre ami Warren dans un questionnement sur le sujet : « Qu’est qui est presque aussi bien qu’un monopole ? Un duopole. » En d’autres mots, si vous ne parvenez pas à trouver une société qui domine puissamment son marché, deux sociétés qui dominent puissamment leur marché, c’est presque aussi bien.

Si par contre vous vous placez du côté du consommateur, la position dominante d’une société c’est un véritable cauchemar, voir l’assurance de payer le produit toujours plus cher, année après année.

Quel point de vue finalement adopter sur le sujet, si vous êtes, en plus du consommateur, un investisseur ?

Si nous tentons « d’écomérer » un petit peu plus loin, sur le sujet dans l’espoir de faire jaillir, ne fût-ce qu’une lueur de réponse de nos cerveaux de « Daubassiens », il nous semble important de dresser une liste de positions dominantes et d’ « écomérer » du seul point de vue du consommateur. Celles qui dérangent, les autorités politiques (c’est-à-dire, en gros,  la Commission Européenne), sensées protéger les consommateurs dans la colonne de droite et celles qui ne dérangent pas les autorités mais qui pourraient déranger les consommateurs lambda que nous sommes dans la colonne de gauche.

Dans la colonne de droite, nous trouverons donc ce que nous allons appeler les macromonopoles. Les plus connues sont évidement Microsoft et Intel qui ont dû payer des milliards pour ce qui a été considéré par la Commission Européenne comme un abus de position dominante et Google pourrait évidemment ne pas y échapper… Manifestement cela dérange les autorités sensées protéger les consommateurs.

Dans la colonne de gauche, nous avons trouvé plusieurs catégories de monopoles qui ne dérangent pas les autorités européennes.

La première est le « géomonopole pays ».

Petit exemple : l’électricité en Belgique. Après avoir fourni seule de l’électricité aux Belges pendant sans doute un siècle, la société Electrabel a été rachetée par GDF Suez, société française. 

Le marché est libéralisé, nous dit-on et vous pouvez aussi être fourni par Luminus, Nuon ou Lampiris. Très bien voyons les différences de prix…..0,02 euros le kilowatt entre le fournisseur le plus cher et le meilleur marché ! Et posons nous une question simple : de combien de sites de production d’électricité dispose la concurrence de GDF, en Belgique ? La réponse est : zéro.

La seconde catégorie est l’autoroutomonopole  En Belgique, petit pays, mais doté d’un réseau autoroutier dense, vous ne trouverez sur les autoroutes que des stations-services Total (tient, encore des Français) pour ravitailler votre véhicule en carburant.  Dans l’équipe des Daubasses, fans de Colruyt, nous aurions par exemple aimé voir des stations-services « Dats » sur au moins quelques brettelles. 

Disons que cet exemple belge est mal choisi et examinons le cas de l’Allemagne. Vous trouverez sur les autoroutes allemandes des stations service BP, Aral, Total ou encore Agip.  Y-a-t-il une faille dans l’ « écomérage » de cette deuxième catégorie, puisque au moins quatre sociétés différentes répondent au besoin en carburant des automobilistes circulant en Allemagne. Pas de faille malheureusement pour le consommateur car que vous vous arrêtiez dans une station BP, Aral, Total ou Agip, votre portefeuille ne perçoit pas la moindre différence : le litrons d’essence ou de Diesel est à quelques 0.01 euros près identique de chez identique.

La troisième catégorie est le micromonopole. Dans le petit village de mon oncle dans le fin fond des Fagnes, un petit coin de paradis hors du monde et de ses tumultes, il y a une petite épicerie….En fait une seule petite épicerie pour 1 500 habitants.  Les prix y sont en général de 30 à 35% plus élevés que dans les grandes surfaces qui sont situées à 30Km pour la plus proche. Si tout le monde avait une voiture, il n’y aurait pas le moindre problème, mais c’est loin d’être le cas.

La quatrième et dernière catégorie, c’est le psychomonopole. La catégorie qui envahit votre esprit même protégé par un Dream-Catcher Navajo.  Cette catégorie envahit à tel point votre esprit que vous n’arrivez même plus à trouver un autre mot pour nommer l’objet.  C’est en fait la position dominante subliminale, le nom du produit a remplacé le nom commun.

Assis à une terrasse de café, essayez de commander une boisson dont le goût ressemble au Coca Cola sans demander un coca voir sans glisser le mot « coca » quand vous passez votre commande.  Vous entrez dans un magasin d’électro-ménagers et vous demandez au vendeur souriant et aimable de vous conseiller pour l’achat d’un « frigidaire » … sans vous rendre compte que Frigidaire fut une marque de réfrigérateur à position dominante.

Après la révolution de 1989 en Roumanie, toutes les chaussures de sport étaient appelées une « adidas » … même s’il était inscrit « Nic »  sur le talon.

Vous comprendrez donc cher lecteur qu’il existe bien plus que 4 catégories de positions dominantes qui ne semblent pas perturber outre mesure les autorités sensées protéger le consommateur.

Mais pourquoi donc n’existe-t-il pas des amendes pour géomonopole, autoroutomonopole, micromonopole et psychomonopole ? A chaque fois des abus de position dominantes qui nuisent directement au portefeuille du consommateur que nous sommes.

Nos repères hebdomadaires :

Tracker Lyxor MSCI world : + 1,7 %

Cac 40 : + 0,6 %

Portefeuille daubasses : – 1,4 %

Pétrole : + 6,4 %

Or : + 3,2 %

Euro/dollar : + 1,5 %

 Bonne Daubassemaine à tous …

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Si vous nous suivez depuis quelques temps, cher lecteur, vous avez pu constater que les différents articles que nous publions sont plutôt « intemporels » et abordent l’investissement avec  autant de recul qu’Irving Saladino avant un saut.

Néanmoins, nous vous proposons, à partir d’aujourd’hui, une nouvelle rubrique qui tentera de suivre l’actualité financière d’un peu plus près. Chaque week-end, nous passerons en revue, sans aucune prétention,  le ou les évènements de la semaine qui nous ont marqués.

Ainsi cette semaine, on apprenait que le pays de Samuel Beckett et des « Corrs » s’était enfin résolu à demander l’aide de ses petits camarades européens pourtant pas beaucoup mieux nantis que lui.  C’est vrai que Brian Cowen s’est fait prié mais finalement, une petite centaine de milliards d’euros, c’est un beau cadeau de Noël.  Soit dit en passant, nous, on n’a pas encore compris d’où ils sortaient tous ces milliards mais bon, ne boudons pas notre plaisir : ça faisait des années que ce tigreau des verts pâturages narguait les tortues continentales de la zone euro.  L’occasion est vraiment trop belle d’enfin leur faire la leçon …

Et évidemment, on craint la contagion au reste de l’Europe : si l’Espagne et le Portugal ou, pourquoi pas la Belgique (si on en croit le Guardian), guère mieux loties, sont contraintes de prendre des mesures aussi déflatoires que l’Irlande, la « vraie » reprise économique pourrait bien être remise à une date ultérieure.

Résultat des courses : l’euro perd de la valeur par rapport aux autres devises et essentiellement la valeur–refuge dollar …  ce qu’on ne comprend pas toujours bien d’ailleurs : comparés à la zone euro, les US ont une dette publique supérieure de 20 %, leur déficit budgétaire représente quasi le double et leur déficit commercial est cinq fois supérieur.  Vous parlez d’un refuge …

A part ça, Kim Jong-Il prépare parfaitement sa succession en impliquant son fiston dans quelques exercices pratiques de provocation.

Bruits de bottes et risques déflationnistes et monétaires : ça aurait dû secouer les marchés d’actions mais finalement, leurs réactions ont été assez modérées : les américains étaient sans doute plus préoccupés par la « fête de la dinde » (pas Sarah Palin mais celle « à plumes ») et Angela Merkel s’est empressée de rassurer tout le monde ayant « plus confiance qu’au printemps » ce jeudi alors que mardi « la situation était extrêmement sérieuse et l’avenir de l’euro était en jeu ».  S’il n’y a que les imbéciles qui ne changent pas d’avis, alors nous sommes rassurés : « Das Mädchen » n’est donc pas idiote.

Nos repères hebdomadaires :

Tracker Lyxor MSCI World : + 1,1 %
CAC 40 : – 2,4 %
Portefeuille daubasse : + 3,1 %
Or : + 0,4 %
Eur/usd : – 2,8 %
Pétrole : + 2,5 %

Bonne Daubassemaine à tous.

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