Le 24 Novembre 2008
Sport Haley Inc
Nous avons acheté, Sport Haley Inc , Ticker Yahoo : SPOR
Le 24 Novembre 2008
A un prix net de frais de : 0.4120 USD
Au 14 Octobre 2008 : Son actif Net-Net s’élevait à 4.2812 USD
Le Ratio Net-Net est donc de : 0.0963
Au 14 Octobre 2008 : son ratio de solvabilité s’élevait à : 108.32%
Présentation de la société
Sport Haley Inc à été fondée en 1986, à Denver au Colorado, elle s’appelait à l’époque Sundaze. Cette société fabriquait au départ des vêtements spécifiquement pour le golf , et destinés uniquement aux femmes. En 1992, elle élargit sa collection de vêtements de Golf aux hommes avec une ligne dénommée Haley… Dans la foulée la société change de nom, pour s’appeler Sport Haley.
Sport Haley Inc a été introduite sur le Nasdaq en 1994.
En 2000, elle signe une licence d’agrément avec la société « Callaway Golf » pour commercialiser aux USA et dans le reste du monde, du matériel de golf, sous le nom de « Ben Hogan », un brand reconnu dans le monde du Golf par les professionnels, du nom du célèbre joueur de Golf Américain né en 1912.
William Ben Hogan (né le 13 août 1912 – décédé le 25 juillet 1997) était un joueur de golf professionnel américain et fut l’un des plus grand joueurs de l’histoire du golf.
Né quasiment à la même époque que deux autres golfeurs considérés comme des grands du XXe siècle, Sam Snead et Byron Nelson, Hogan est également reconnu pour l’influence marquée qu’il eut sur la théorie du swing de golf et la finesse de sa frappe qui fit sa renommée auprès des joueurs et des aficionados du golf.
Qu’avons-nous acheté dans cette société ?
Nous pouvons dire principalement du cash, pour une valeur de 1.24$ par action, alors que nous avons déboursé 0.41 $ par action. C’est donc une belle illustration sur le fait d’acheter une valeur de 1$, pour 0.33 $…..(0.41/1.24)… Valeur ne demandant pas la moindre conversion puisqu’il ne s’agit pas d’un produit à transformer en liquidités, mais bien de liquidités proprement dite… Nous avons également sur ces liquidités 48% de marge de sécurité et tout le reste de la société gratuitement… Dont un stock valant 2.60$ par action.
Nous avons donc acheté pour 5.26$ d’actifs courant, duquel nous avons retrancher 0.89 $ de dettes, et nous avons encore légèrement redressé ce chiffre, sur une augmentation des stocks dépassant légèrement nos critères en retranchant 0.09$ par actions, soit un actif net-net de 4.28$ pour le prix de 0.41$
Sport Haley possède également un ratio de solvabilité de 108,32% en date du 26 Octobre 2008. Ce qui signifie que ses fonds propres étaient supérieurs à ses actifs totaux, moins sa trésorerie.
Si nous n’excluons pas la faillite de cette société œuvrant dans une activité de niche liée au sport, le golf, nous estimons également son potentiel de redressement très important.
