Performance depuis la création (31.10.2018) = +30,1%
Performance 2022 = -3,8%
Performance 2021 = +20,5%
Performance 2020 = +4,5%
Performance 2019 = +16,1%
Performance 2018 = -7,2%
Potentiel moyen pondéré du portefeuille = +161%
Price-to-book moyen du portefeuille : 0,49x
Portefeuille complet en 3 parties :
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Opération(s) depuis le dernier reporting :
Vente GigaMedia : +80% en euros
Nouvel achat « holding »
Renforcement net-net
Vente PrairieSky Royalty : +58,7% en euros
Commentaire :
– La trĂ©sorerie du Portefeuille daubasses 2 un bon indicateur de valorisation des marchĂ©s ? –
Vous le savez certainement si vous nous suivez depuis plusieurs annĂ©es ou alors on vous le rĂ©pĂšte si vous ĂȘtes nouveau parmi nos lecteurs : la gestion de notre portefeuille est mĂ©canique. Câest une gestion certes active mais en rĂ©alitĂ© qui suit Ă 100% (ou presque) un process carrĂ©.
Dit autrement, nos achats – comme nos ventes – sont dictĂ©s par des niveaux de valorisation. Nous sommes Ă lâachat ou renforçons nos lignes uniquement quand les potentiels sont Ă©levĂ©s et/ou augmentent. Ce qui signifie que temps que les cours ne baissent pas (= augmentation de la marge de sĂ©curitĂ©) ou que les fondamentaux nâaugmentent pas plus rapidement que les cours (= le potentiel augmente), et bien nous ne passons pas Ă lâachat et le cash reste en caisse.
MĂȘme logique Ă la vente. Nous vendons quand nos objectifs de cours sont atteints. Ou, exceptionnellement, sur une hausse irrationnelle et disproportionnĂ©e du cours (cf. derniĂšre vente sur GigaMedia).
Une fois notre process rapidement rĂ©sumĂ©, vous aurez compris, cher lecteur, que nous ne faisons aucune tentative de timer le marchĂ©. Câest notre process qui nous dicte quoi faire. En rĂ©sulte notre position de trĂ©sorerie plus ou moins Ă©levĂ©e.
Actuellement, les ventes des derniers mois ont Ă©tĂ© plus importantes en quantitĂ©s (nombre dâopĂ©rations) et en valeur (euros) que nos achats / renforcements. Notre trĂ©sorerie atteint aujourdâhui 17,3% du portefeuille. Câest un niveau record.
Par comparaison, début octobre 2020 alors que le marché allait connaßtre une belle hausse, le niveau de trésorerie du portefeuille était au plus bas à 1,5%. Dit autrement, nous trouvions alors encore des affaires intéressantes à acheter.
Nous ne savons pas si cet indicateur est un indicateur avancé pertinent de la cherté du marché. En tout cas, ce niveau élevé de cash dans le portefeuille signifie deux choses :
1/ les baisses actuelles ne justifient pas encore de renforcer nos positions ;
2/ nous nâavons pas dans les radars des actions suffisamment dĂ©cotĂ©es Ă acheter pour complĂ©ter notre portefeuille actuel.
A suivre lors des prochains mois si nous utilisons un peu de notre poudre sĂšche. Pour cela, il faudrait un retour des soldes. Sinon notre process va continuer de nous dicter de laisser dormir ce cash en portefeuille.
Et vous quelle est aujourdâhui votre niveau de trĂ©sorerie dans votre portefeuille ?
Pour profiter du potentiel des actions en portefeuille et avoir accĂšs au forum :
Bonjour Ă toute l’Ă©quipe,
Merci pour cet article qui se base sur l’analyse exclusive de votre portefeuille. Cela est trĂšs instructif.
Pour ma part, je constate la mĂȘme chose que vous, c’est Ă dire un manque d’opportunitĂ©s Ă l’achat. Je me retrouve donc avec un niveau de trĂ©sorerie de 13% sur mon PF.
MalgrĂ© un contexte trĂšs incertain les niveaux de dĂ©cotes ne sont, pour le moment, pas assez attractives en tant qu’investisseur dans la valeur.
Bonne semaine !