Nous avons acquis des titres Électricité de Strasbourg pour le Portefeuille Pépites PEA le 28 avril 2025, au cours de 135,50 €.
Premier énergéticien régional multi-énergies, le groupe ÉS est solidemet implanté en Alsace depuis plus de 120 ans. Il déploie ses activités autour de quatre pôles :
– la distribution d’électricitĂ© (Strasbourg ÉlectricitĂ© RĂ©seaux),
– la fourniture d’électricitĂ© et de gaz (ÉS Énergies Strasbourg),
– la rĂ©alisation de services Ă©nergĂ©tiques,
– la production d’énergies renouvelables.
Électricité de Strasbourg (ELEC), maison mère du groupe ÉS, est cotée sur le compartiment B d’Euronext. Son capital est détenu à 88,64 % par EDF.
Le titre avait retenu notre attention pour son profil défensif, la solidité de son bilan, et son historique éprouvé de création de valeur pour l’actionnaire.
Début août, ELEC a publié des résultats semestriels de très bonne facture. Malgré un recul du chiffre d’affaires de 11% à 677 M€, le résultat opérationnel courant s’est inscrit en hausse de 14%, à 121 M€, tandis que le résultat net progressait de 6%, à 84 M€.
Le groupe a par ailleurs dégagé un flux de trésorerie d’exploitation particulièrement robuste, à +191 M€, renforçant encore une situation financière déjà très saine. La trésorerie nette a ainsi atteint 217 M€, en hausse de +76 M€ sur 6 mois.
Porté par cette publication de qualité, le titre a rapidement dépassé notre objectif de cours de 179€. Nous avons donc décidé de céder notre position le 25 novembre, au cours de 181€. Cette opération s’est soldée par un gain de +41% en 7 mois.
Par soucis de transparence, précisons que nous sommes restés actionnaires à titre personnel, avec un prochain objectif autour de 200€. Celui-ci repose sur la bonne dynamique observée au premier semestre, que nous espérons voir confirmée au second.
Notre analyse initiale ainsi que le suivi de la valeur sont désormais accessibles publiquement sur le forum.
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