[édito proposé à nos abonnés dans la lettre de décembre 2023]
Le resserrement monétaire a plongé le secteur de la construction dans une crise majeure. La montée en flèche des taux d’intérêt et le durcissement des conditions d’accès au crédit ont conduit à un ralentissement brutal des ventes de logement neufs. Face à cette conjoncture fortement dégradée, les promoteurs immobiliers sont sous pression et le nombre de défaillances s’envole. Près d’une centaine d’entreprises du secteur ont fait l’objet d’une procédure collective sur les dix premiers mois de 2023 [contenu réservé aux abonnés].
Les gros acteurs cotés sont également dans la tourmente. Beaucoup d’entre eux ont vu leur cours de bourse dévisser en 2023. Dans l’ensemble, les résultats du 1er semestre n’ont pas été catastrophiques en raison de l’inertie propre au secteur, mais le ralentissement des réservations et des mises en chantier pèsera inévitablement sur les comptes des exercices à venir.
Dans ce contexte de confiance en berne, nous avons réalisé un comparatif de quelques-uns des principaux acteurs de la cote parisienne. Nous avons retenu les promoteurs Bassac, Kaufman & Broad, Nexity, Réalités, ainsi qu’Hexaom, leader français de la construction de maisons individuelles. Il y a d’autres acteurs de taille sur ce marché, mais il s’agit soit de groupes tirant l’essentiel de leurs revenus d’une activité de foncière (Altarea, Icade, …), ce qui rend toute comparaison plus difficile, soit de filiales de conglomérats (Bouygues, Vinci, Eiffage, …). Nous avons privilégié les pure players.
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