Nous avons fait l’acquisition de titres Stella Chemifa (4109) pour le Portefeuille daubasses 2 le 29 novembre 2022 au cours de 2 631 JPY.

Stella Chemifa est une société industrielle japonaise spécialisée dans les composés chimiques à base de fluor. Ses produits sont principalement destinés aux secteurs des semi-conducteurs et écrans LCD (représentant 55 à 60% de son activité), de l’énergie, des appareils électroniques et de la pharmacie (le fluor étant notamment utilisé comme additif dans le dentifrice). Le groupe propose également un service de transport terrestre, maritime et ferroviaire de produits chimiques (10 à 15% de l’activité). Fondée en 1916, la société emploie 287 salariés. La production est répartie sur 3 sites au Japon, avec un siège social à Osaka.

L’exposition à un secteur en croissance, la volonté affichée de retourner de la valeur aux actionnaires, la présence de fonds étrangers au capital et un actionnariat très fragmenté étaient autant d’atouts qui nous ont incité à acheter le titre.

Comme pour Teikoku Sen-i (3302), la présence d’actionnaires activistes (Nippon Active Value Fund et Dalton Investments) a été un facteur décisif.

À seulement +10% de notre objectif de cours (plus petit potentiel du portefeuille), nous avons décidé de vendre notre ligne le 8 octobre 2024. Cette opération nous a permis d’acter un joli gain de +71% en yens et +51% en euros sur 1 an et 10 mois (dividendes inclus), soit un rendement annualisé de 34,0% en yens et de 25,1% en euros.

L’analyse complète ainsi que le suivi ont été rendus publics sur le forum daubasses.

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