Au cours de ces années, ami(e) lecteur(trice), nous avons toujours eu la volonté de vous proposer notre parcours d’investisseurs avec autant de transparence que possible.
De plus, régulièrement, nous avons alimenté vos réflexions par des statistiques issues des constatations que nous avons faites du portefeuille de notre club d’investissement. Ces statistiques nous ont permis d’améliorer notre propre process mais aussi, nous l’espérons, le vôtre.
C’est un peu dans cette double optique de transparence et d’observation statistique que nous vous proposons, chaque mois, un extrait « rapport de gestion » publié dans nos lettres mensuelles, extrait dans lequel nous retraçons les grandes lignes de l’évolution de notre portefeuille. L’idée principale sera de vous proposer un maximum de réflexions sur le sujet.
Bien évidemment, ce rapport ne fera, en principe, pas mention de sociétés individuelles, ce privilège étant réservé à nos abonnés.
RAPPORT DE GESTION – Décembre 2016
La VL de notre portefeuille est de 9.3909€, en progression de +2.59% sur le mois de Décembre. Sur l’année 2016, notre performance est de +19.20%.
Sur le mois de décembre, notre portefeuille a profité d’un change très légère-ment favorable de +0.06%. Sur l’année 2016 le change nous a été très légère-ment défavorable (-0.67%), la chute de la Livre Sterling surclassant largement la hausse du Dollar US, même si nos sociétés cotées en Livres Sterling pèsent 13.75%, contre 39.54% pour celles cotées en USD.
Notre benchmark, le tracker MSCI World dividendes réinvestis, a progressé sur le mois de décembre de +2.31%. Sur l’année 2016, sa performance est de +9.43%.
Un mois de décembre relativement calme (en terme de mouvement pas de hausse !), mais qui nous permet de terminer l’année largement en avance sur notre indice de référence tout en ayant été relativement peu investi. En moyenne, nous avons eu largement plus de 20% de liquidité en portefeuille sur l’exercice 2016. Nous continuons à fouiller le marché pour détecter les rares anomalies de marché qui subsistent dans un marché historiquement relativement cher ( que ce soit les multiples de résultats, de fonds propres, cash-flows, …) que l’effet Trump semble transcender. Mais, vous connaissez votre équipe, nous faisons le maximum pour augmenter le potentiel de notre portefeuille tout en restant dans le respect de nos critères extrêmement stricts de décote/ Comme nous le faisons depuis plus de 8 ans !
En décembre, 13 sociétés de notre portefeuille affichent une performance à 2 chiffres, 9 en zone positive et 4 en zone négative.
Mouvements mensuels
Un seul mouvement a eu lieu au mois de décembre.
Nous avons vendu CDI Corp le 2 décembre 2016. Nous avions acheté 776 actions de la société, le 20 janvier 2016 pour la somme de 3 349.93€ frais inclus. Suite à la vente, nous avons encaissé 5 339.30€ nets de frais, soit +60.01% en 327 jours. C’est le type même de société qui n’intéresse pas 95% des investisseurs dès la lecture des premières lignes de leur activité : agence de placement de consultants. Et dès le compte de résultats survolé, ils décideront rapidement de passer à autre chose. Et on ne peut franchement que les encourager à pour-suivre dans cette voie en laissant aux chasseurs de daubasses la possibilité de se servir en premier et comme ils l’entendent.
Le portefeuille, quelques détails supplémentaires
Sur le mois
Nous avons acheté pour la somme totale de 0 €
Nous avons vendu pour la somme totale de 5 359.30 €
Sur l’année 2016
Nous avons acheté pour la somme totale de 77 906.16€
Nous avons vendu pour la somme totale de 107 189.28€
Ces quelques données démontrent bien qu’en suivant aveuglément notre process, nous accompagnons la vague haussière du marché en vendant plus que nous achetons. C’est relativement cohérent vu les niveaux de marché actuels. Mais… cela ne veut pas dire que nous n’allons pas nous jeter sur les occaz’ que nous croiserons sûrement dans les prochains mois !
En fin de mois, les liquidités pèsent 22.22% du portefeuille, et sont en très lé-gère augmentation par rapport au mois de novembre. Depuis le 31 décembre 2015, les liquidités sont en augmentation de 54.75%.