Suite à la mésaventure que nous avons subie sur une des sociétés de notre portefeuille, plusieurs de nos abonnés se sont légitimement demandé si nous ne négligions pas trop l’aspect « liquidité » dans le choix des sociétés qui composent notre portefeuille.
Précisons d’emblée que lorsque … Continue Reading ›› … ou comment la théorie ne colle parfois pas complètement à la réalité.
Dans cet article, nous vous proposons un petit résumé de la réflexion que nous avons eu sur une de nos catégories d'investissements, les "VANTre" pour "Valeur d'Actif Net Tangible rentable". Cette réflexion privée - que nous rendons une nouvelle fois … Continue Reading ››
La semaine dernière, nous vous avions expliqué, cher lecteur, toute l’utilité du tableau des flux de trésorerie pour tenter de mesurer la juste valeur des postes de l’actif courant.
Mais il y a mieux ! En effet, cet outil nous semble … Continue Reading ›› 
Il est un outil à la disposition d’un l’investisseur value dont nous n’avons pas traité jusqu’à présent : c’est le tableau des flux de trésorerie.
Comme vous le savez, cher lecteur, les flux de trésorerie ne nous intéressent pas outre mesure car notre approche est basée essentiellement sur les actifs des … Continue Reading ›› 
Comme vous l’avez certainement remarqué, cher lecteur, nous avons en portefeuilles de nombreuses daubasses labellisées VANE. Pour résumer, ce sont des entreprises qui ont d’importants collatéraux en immobilier (terrain et/ou immeubles). La plupart des VANE que nous détenons en portefeuille ou que … Continue Reading ›› 
Comme vous le savez, cher lecteur, les comptes et bilans des sociétés dans lesquelles nous investissons constituent le centre de nos décisions d’achat et de vente.
Cependant, certains d’entre vous nous reprochent, parfois, d’accorder trop de confiance aux chiffres publiés.
Ils ont raison : la prudence est mère de sûreté … Continue Reading ›› Voici donc, cher lecteur, à la demande générale, le 3e volet traitant de la manière dont nous définissons « l’avantage concurrentiel durable » ou « franchise ».
Précédemment, nous vous avons expliqué la manière dont, selon nous, il convient d’aborder une franchise et ensuite nous avons exposé des éléments qui sont certes importants mais … Continue Reading ››
pour nous en terme de valeur pour une société est soit le prix que devrait débourser un concurrent pour créer une entreprise équivalente , soit la Continue Reading ›› 
Lorsqu’une société veut exercer ses activités, elle a besoin de financer toute une série de biens qui lui sont nécessaires : des immeubles, des installations, des stocks, des créances clients, des brevets, … Bref, des actifs.
Pour financer ces actifs, la société dispose d’abord de moyens qui sont inhérent à l’exploitation de la société … Continue Reading ›› Nous avons vu, dans un article précédent, que nous pouvons accoler comme « juste valeur » à une société l’équivalent que devrait payer un concurrent pour « Créer une Entreprise Equivalente ».
Cependant, il nous faut reconnaître que cette Valeur de Création d’une Entreprise Equivalente n’a de sens que … Continue Reading ›› 
Imaginez que vous souhaitez vous installer comme épicier indépendant spécialisé dans la vente de produits du terroir de grande qualité.
Tout d’abord, vous devrez faire une étude de marché pour déterminer le meilleur emplacement possible pour votre commerce. Un fois l’emplacement déterminé, il vous faudra trouver un local pour votre … Continue Reading ››