Archives de catégorie : Analyse Financière

Free cash-flow, un indicateur phare ! 💵🚨

[édito proposé aux abonnés dans la Lettre mensuelle d’octobre 2021]

Le Free Cash-Flow (FCF) ou « flux de trésorerie disponible » en français est un indicateur financier phare. Pourtant, on ne sait pas toujours précisément à quoi il correspond, comment il est calculé et comment l’utiliser de manière pertinente.

Il faut dire que les indicateurs de flux ne manquent pas : Capacité d’AutoFinancement (CAF), Marge Brute d’Autofinancement (MBA), Excédent Brut d’Exploitation (EBE), Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization (EBITDA)… Pas facile de s’y retrouver dans cette jungle d’acronymes.

Le free cash-flow n’est pas l’indicateur que nous utilisons le plus car lorsque nous analysons de pures daubasses (net-net et net-estate), nous nous focalisons essentiellement sur les actifs et non sur les flux. Nous l’utilisons en revanche pour l’analyse des sociétés RAPP (Rentabilité à Petit Prix) pour lesquelles nous calculons un free cash-flow par action et un ratio dette long terme / free cash-flow moyen. Nous l’utilisons également pour les sociétés du portefeuille Pépites PEA lorsque cela est pertinent.

Le FCF est par ailleurs un indicateur souvent scruté par les investisseurs car il échappe à certains artifices comptables, comme les dépréciations et les amortissements qui peuvent parfois donner une image biaisée de la profitabilité réelle d’une entreprise (#Gaumont).

C’est aussi un élément central pour valoriser une société lorsque l’on utilise la méthode de l’actualisation des flux de trésorerie futurs (Discounted Cash Flow ou DCF en anglais).

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Notions de comptabilité pour traquer la daubasse 5/5 : méthodes d’évaluation des stocks 🔢🧐

Voici le 5ème et dernier volet de notre série de 5 articles dédiée aux notions de comptabilité pour se lancer dans la chasse à la daubasse. Dans l’article précédent, nous avons passé en revue les principales écritures d’inventaire (écritures de fin d’exercice).

Nous terminons cette série avec une présentation des principales méthodes d’évaluation des stocks.

Les 4 méthodes d’évaluation des stocks

Le choix de la méthode de valorisation des stocks a une importance non négligeable car, en fonction de la méthode choisie et donc de la valeur des stocks retenue, la comptabilisation des stocks peut avoir une influence différente dans la détermination de l’actif et du résultat. Par ailleurs, la valeur des stocks entre dans le calcul du besoin en fond de roulement.

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Notions de comptabilité pour traquer la daubasse 4/5 : les écritures d’inventaire 🔢🧐

Voici le 4ème volet de notre série de 5 articles dédiée aux notions de comptabilité pour se lancer dans la chasse à la daubasse. Dans l’article précédent, nous avons vu les principes de comptabilisation d’une écriture et les principaux schémas comptables.

Dans cet article, nous allons passer en revue les principales écritures d’inventaire (écritures de fin d’exercice).

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Notions de comptabilité pour traquer la daubasse 3/5 : principes de comptabilisation d’une écriture et schémas comptables 🔢🧐

Voici le 3ème volet de notre série de 5 articles dédiée aux notions de comptabilité pour se lancer dans la chasse à la daubasse. Dans l’article précédent, nous avons vu le principe de la comptabilité en partie double, que nous avons illustré au travers d’exemples d’opérations courantes. Dans cet article, nous allons voir les principes de comptabilisation d’une écriture et les principaux schémas comptables. Continuer la lecture de Notions de comptabilité pour traquer la daubasse 3/5 : principes de comptabilisation d’une écriture et schémas comptables 🔢🧐