Archives de catégorie : Généralités sur les Marchés Actions

Généralités sur les Marchés Actions, Les incontournables

Fonds value : que font les meilleurs gérants français ? 🔎

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[édito proposé à nos abonnés dans la lettre de décembre 2025]

 À l’approche de la fin d’année, et avec elle l’heure des bilans, nous nous sommes plongés dans les reportings de trois maisons françaises réputées: HMG Finance, Indépendance AM et Moneta AM. Leur point commun : une orientation value.

Observer ce que font les meilleurs gérants est toujours instructif. W. Higgons (Indépendance AM) lui-même s’en amuse : investir dans les dix premières lignes de son fonds permettrait, selon lui, d’obtenir de meilleurs résultats que le fonds lui-même.

Bonne nouvelle : ces sociétés publient régulièrement des reportings. On y retrouve les principales positions, le taux d’investissement, ou encore les derniers mouvements. Autant d’informations dont il serait dommage de se priver !

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Généralités sur les Marchés Actions, Portefeuille daubasses 2

Nouveaux records pour le Nikkei ! 🇯🇵📈

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[édito proposé à nos abonnés dans la lettre de novembre 2025]

Lundi 27 octobre, le Nikkei 255 a franchi le cap symbolique des 50 000 points, effaçant définitivement le précédent sommet de 1989 (près de 39 000 points). L’indice phare de la bourse de Tokyo a ensuite enchaîné les records, avant de corriger légèrement ces derniers jours.

Cette envolée survient alors que Sanae Takaichi, première femme à occuper le poste de Première ministre au Japon, a pris ses fonctions le 21 octobre. Héritière politique de Shinzo Abe, elle se distingue par ses positions conservatrices et sa volonté d’encourager la croissance par une politique budgétaire expansionniste.

Avec une progression de +31%* depuis le 1er janvier, le Nikkei 225 surclasse tous les grands indices mondiaux. Même le Nasdaq, pourtant soutenu par l’euphorie autour de l’IA, se contente de +23%*. L’Europe, pendant ce temps, avance à un rythme… européen : +16%* pour l’Euro Stoxx 50 et +10%* pour le CAC 40.

*au 31 octobre

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Généralités sur les Marchés Actions, Les plus grands investisseurs

« Cette fois, c’est différent »

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[édito proposé à nos abonnés dans la lettre de septembre 2025]

Les mémos d’Howard Marks sont une source précieuse de réflexion. Son dernier texte, « The Calculus of Value » (« Le Calcul de la Valeur »), ne fait pas exception. Il allie bon sens et clarté pédagogique, et apporte un éclairage pertinent dans le contexte actuel en rappelant un principe fondamental en investissement : la relation entre prix et valeur.

Dans un marché où le narratif et la psychologie semblent avoir pris le pas sur les fondamentaux, et alors que la valorisation des marchés américains tutoie les sommets, ce mémo est une piqure de rappel bienvenue.

La valeur

La valeur, aussi appelée « valeur intrinsèque », correspond à ce que vaut un actif à un moment donné. Qu’il s’agisse d’actions, d’obligations, d’entreprises, ou d’immobilier, cette valeur est subjective et elle ne peut être trouvée nulle part, pas même par une intelligence artificielle.

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Généralités sur les Marchés Actions

Sommes-nous en situation de bulle ? 🤖

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[édito proposé à nos abonnés dans la lettre de juillet-août 2025]

Charles Kindleberger, historien de l’économie et spécialiste des bulles spéculatives, définit une bulle comme « une hausse prolongée des prix suivie d’un effondrement ». Autrement dit, une bulle est une forte augmentation du prix d’un actif, tel qu’une action, sur une période donnée, suivie d’une forte baisse de son prix.

L’une des implications de cette définition est qu’une bulle ne peut être identifiée avec certitude qu’après son éclatement. Cependant, cela ne signifie pas que les bulles sont des événements totalement imprévisibles et aléatoires.

C’est en tout cas l’avis de William Quinn et John D. Turner dans leur ouvrage « Boom and bust, a global history of financial bubbles ». Ce livre retrace l’histoire de 12 bulles majeures, de 1720 à 2015, en analysant leurs causes et leurs conséquences.

L’engouement actuel autour de l’intelligence artificielle n’est pas sans rappeler la bulle technologique des années 2000. Quels sont les mécanismes favorisant la formation de bulles ? Et peut-on réellement établir un parallèle avec la situation actuelle ? Nous allons tenter de répondre à ces deux questions.

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