Archives de catégorie : Généralités sur les Marchés Actions

Généralités sur les Marchés Actions, Notre Philosophie d'Investissement, Portefeuille daubasses 1

Les opportunités sectorielles

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La chasse à la daubasse est plus fructueuse en période d’incertitudes économiques et financières : en effet, si ces périodes, sur le court terme, pénalisent le rendement d’un portefeuille, elles permettent de construire la performance future de ce même portefeuille. Mais une approche  permet, selon nous,  de « sublimer » le rendement futur d’un … Continue Reading ››
Généralités sur les Marchés Actions, Portefeuille daubasses 1

Le marché va-t-il nous obliger à nous mettre au « day trading » ?

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Les plus attentifs parmi vous auront remarqué que, la semaine dernière, nous avons vendu notre ligne en Conn’s. Comme d'habitude, nos abonnés ont été avertis en temps réel de cette opération. Le rendement final en euros et frais de courtage inclus est de +134 % et ce, en moins de … Continue Reading ››
Généralités sur les Marchés Actions, Notre Philosophie d'Investissement

Chassez le mouton, il revient sans cesse au galop ! Nos lecteurs sur la sellette… ???

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Une fois n’est pas coutume, cher(e)s lecteurs(trices), nous allons quitter le terre-à-terre des chiffres, du noir ou blanc, du oui ou non, pour entrer dans le territoire impalpable, du « moi », du rapport que chaque investisseur se doit d’acquérir avec lui-même pour … Continue Reading ››
Généralités sur les Marchés Actions, Notre Philosophie d'Investissement

Ce n’est pas la création de valeur pour les actionnaires qui enrichit les actionnaires …

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C’est ce que nous allons tenter de vous démontrer grâce à une étude d’Eugène Fama et Kenneth French sur laquelle nous sommes tombés au hasard de nos pérégrinations sur le web. « Quoi ! Vous, les chantres de l’investissement dans la valeur, vous allez vous baser sur … Continue Reading ››
Généralités sur les Marchés Actions

Sur la lenteur de la diffusion de l’information financière en Europe continentale …

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Pour faire suite à la présentation du  concept de Valeur de Création d'une Entreprise Equivalente, nous avons souhaité présenter la manière dont nous calculerions cette valeur sur la seule société française démasquée de notre portefeuille. Malheureusement, alors que leurs consoeurs d’outre Atlantique ont, dans leur grande majorité, déjà … Continue Reading ››
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Investir dans la valeur, un exercice facile : il « suffit » d’acheter sous la vraie valeur

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Nous revenons sur une réflexion que notre ami Stéphane faisait à l’occasion de cet article. Il nous disait : « Ce qui me gène le plus dans votre "philosophie" d'investissement, c'est qu'elle repose sur le fait qu'un cours de bourse se rapprocherait d'une vérité mathématique. Hors, je suis intimement convaincu que la bourse n'a aucun rapport … Continue Reading ››
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Nous, on utilise les stop-loss !

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Nous nous référons à un article des Investigateurs Financiers plutôt critiques vis-à-vis de l’utilisation des stop-loss en matière d’investissement « value ». En gros, nous partageons tout-à-fait les arguments avancés par nos confrères :
  • risque de perte supplémentaire tout aussi important sur le nouveau support d’investissement choisi pour replacer les liquidités issues du « cassage de stop »
  • si le produit … Continue Reading ››
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Valeur versus Croissance : un faux débat ?

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. Un portrait assez caricatural du monde de la bourse divise le monde des investisseurs en deux catégories : les investisseurs « dans la valeur » et les investisseurs « dans la croissance ».              Les « value» sont supposés investir dans des entreprises bon marché et les « growth » … Continue Reading ››
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Fonds de placement vs gestion en direct …

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. Sur ce blog, nous abordons l’investissement direct. Est-ce à dire que la gestion déléguée doit être automatiquement rejetée ? Pour celui pour qui l’investissement en direct n’est pas un plaisir, disons-le d’emblée : nous pensons qu'il est préférable de passer par des fonds de placement pour gérer son patrimoine. … Continue Reading ››
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Les potes de la « Buffett Inc »

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. Nous vous proposons, cher lecteur, la traduction libre d’un extrait de l’excellent livre de Janet LOWE qui retrace la vie de notre maître à penser : Benjamin Graham on Value Investing: Lessons from the Dean of Wall Street. Ce passage nous a semblé intéressant parce qu’il démontre la formidable influence que les enseignements de … Continue Reading ››
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Le chasseur de daubasses est aussi un pêcheur de grands fonds

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Lorsque nous avions présenté la philosophie d'investissement de Walter Schloss, nous avions vu que celui-ci avait son attention attirée par les actions dont le cours se trouvait au plus bas des deux ou trois dernières années. Nous vous avions expliqué aussi que nous évitions les titres "admirés" . En replongeant dans la … Continue Reading ››
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Encore une petite statistique …

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En relisant le document de Tweedy Browne dont nous vous avons déjà parlé, nous tombons sur une autre statistique démontrant la supériorité de l'investissement basé sur l'acquisition d'actifs bons marchés. Il s'agit d'une étude de Roger Ibbotson, professeur de finance et patron d'une société de consultance en finance. L'étude porte sur la période 1967-1984. Le 31 … Continue Reading ››
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Nous, on aime les actions !

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Dans un article précédent, nous vous avions expliqué que l’investissement « value » pouvait s’appliquer sur n’importe quel support «évaluable » comme l'immobilier, les obligations ou les actions. Nous-mêmes dans nos portefeuilles personnels appliquons la « valeur » sur ces différents supports. Cependant, nous avons une préférence assez marquée pour l’investissement en actions. Mais … Continue Reading ››
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Sport Haley transférée aux « Pink Sheet » ! Catastrophe ?

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D’abord, c’est quoi les « pink sheet » ? Rien d'érotique ... rassurez-vous ...  De son vrai nom, Pink Quote, ce système permet d’afficher les transactions de gré à gré. Le nom de pink sheet provient des feuilles roses sur lesquelles étaient publiées les transactions jusqu’il y a quelques années. Sur ce … Continue Reading ››
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Sagesse boursière

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“Le doute est le commencement de la sagesse” Aristote. Depuis l’ouverture de notre blog, nous avons agrémenté celui-ci de citations, souvent d’illustres investisseurs, rarement d’investisseurs carrément inconnus. Nous vous proposons ci-dessous une compilation des citations qui nous servent de guide dans notre politique d’investissement en daubasses et qui résument parfaitement les préceptes que nous nous efforçons d’appliquer. … Continue Reading ››
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Joel Greenblatt : une approche "value" basée sur la capacité bénéficiaire

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Pour valoriser une entreprise, deux approches différentes existent : la première, celle que nous employons, est basée avant tout sur le patrimoine de l’entreprise. La seconde approche se base sur la capacité bénéficiaire de l’entreprise. Dans une optique de gestion de portefeuille « à pilotage semi automatique », nous avons décidé d’utiliser la formule de Ben … Continue Reading ››