[édito proposé à nos abonnés dans la lettre de mars 2025]
Warren Buffett a publié fin février sa lettre annuelle aux actionnaires. L’an dernier, nous avions proposé un résumé du cru 2024. Cette année, nous ne réitérerons pas l’exercice, car si la lettre 2025 reste pleine de sagesse et agréable à lire, pour des « vieux » investisseurs et lecteurs comme nous, elle manque cruellement d’originalité et n’apporte que peu d’enseignements nouveaux.
À 94 ans, Buffett rappelle que Greg Abel prendra prochainement la tête de Berkshire Hathaway. Il assure que ce dernier partage les valeurs du groupe et mettra un point d’honneur à maintenir une communication transparente avec les actionnaires. Buffett met également en avant la contribution fiscale de Berkshire. Le groupe a payé 26,8 milliards de dollars d’impôts aux États‑Unis en 2024, un montant supérieur à celui de toute autre entreprise américaine. Enfin, fidèle à son éternel optimisme patriote, il défend une fois de plus le capitalisme américain, qu’il considère comme un moteur de prospérité sans précédent. Un discours rodé, sans surprise.
Un point de la lettre a néanmoins retenu notre attention : Berkshire prévoit d’augmenter ses investissements au Japon ! Pour rappel, le conglomérat américain a commencé à investir dans le pays en juillet 2019 en prenant des participations minoritaires dans cinq Sogo Shosha, ces puissantes sociétés de commerce qui contrôlent une grande partie des flux d’importation et d’exportation du Japon, et largement exposées aux matières premières.
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