[édito proposé à nos abonnés dans la lettre de février]
Nous vous avons présenté en décembre un panorama des pure player de la promotion immobilière en France. Dans la continuité de cette étude, nous nous sommes penchés sur le cas des foncières françaises.
Les dernières années n’ont pas été faciles pour les acteurs du secteur. La crise sanitaire a plongé les foncières de centres commerciaux dans la tourmente. Le développement rapide du télétravail a rebattu les cartes de l’immobilier de bureaux. Pour ne rien arranger, la remontée brutale des taux d’intérêt vient peser sur les comptes de ces sociétés qui ont largement recours à l’endettement et dont la valeur du patrimoine est sensible à l’évolution des taux.
Les foncières cotées se retrouvent ainsi bradées avec une décote moyenne de l’ordre de 30% sur leur ANR (Actif Net Réévalué). Faut-il y voir une opportunité d’investissement ? Quels sont les acteurs les plus prometteurs et ceux à éviter ? Notre avis dans cet édito.