Klepierre

[édito proposé à nos abonnés dans la lettre de février]

Dans un contexte économique toujours marqué par des fluctuations importantes des taux d’intérêt, nous avons mis à jour notre comparatif de foncières françaises publié il y a un an.

Après avoir culminé à 4,5% au premier semestre 2024, le taux directeur de la Banque Centrale Européenne est passé sous la barre des 3% fin janvier 2025. Cette baisse constitue une bonne nouvelle pour les foncières : non seulement elles pourront se refinancer à moindre coût, mais la valeur de leur patrimoine pourrait également se redresser grâce à la diminution des taux d’actualisation utilisés pour valoriser leurs actifs.

Par ailleurs, la baisse des taux d’intérêt pourrait inciter les investisseurs à se détourner des obligations, devenues moins attractives, au profit de l’immobilier.

Pour autant, le secteur peine encore à séduire. En ce début d’année, nos huit foncières affichent, comme il y a un an, une décote moyenne de l’ordre de 30% par rapport à leur Actif Net Réévalué (ANR). À notre avis, certaines de ces décotes sont excessives.

Nous vous dévoilerons en fin d’édito notre top 3 pour miser sur un rattrapage du secteur. Vous y trouverez également un lexique des termes propres aux foncières. Place maintenant à la présentation de ces 8 acteurs français. Continuer la lecture de Foncières françaises – Notre top 3 pour 2025 ! 🏢🏆 →

[édito proposé à nos abonnés dans la lettre de février]

Nous vous avons présenté en décembre un panorama des pure player de la promotion immobilière en France. Dans la continuité de cette étude, nous nous sommes penchés sur le cas des foncières françaises.

Les dernières années n’ont pas été faciles pour les acteurs du secteur. La crise sanitaire a plongé les foncières de centres commerciaux dans la tourmente. Le développement rapide du télétravail a rebattu les cartes de l’immobilier de bureaux. Pour ne rien arranger, la remontée brutale des taux d’intérêt vient peser sur les comptes de ces sociétés qui ont largement recours à l’endettement et dont la valeur du patrimoine est sensible à l’évolution des taux.

Les foncières cotées se retrouvent ainsi bradées avec une décote moyenne de l’ordre de 30% sur leur ANR (Actif Net Réévalué). Faut-il y voir une opportunité d’investissement ? Quels sont les acteurs les plus prometteurs et ceux à éviter ? Notre avis dans cet édito.

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